Schmutziger Schwimmer
Was ist ein Dirty Float?
Ein Dirty Float ist ein variabler Wechselkurs, bei dem die Zentralbank eines Landes gelegentlich eingreift, um die Richtung oder das Tempo der Änderung des Währungswerts eines Landes zu ändern. In den meisten Fällen fungiert die Zentralbank in einem Dirty - Float -System als Puffer gegen einen externen Wirtschaftsschock, bevor seine Auswirkungen die Binnenwirtschaft stören. Ein schmutziger Schwimmer wird auch als "verwalteter Schwimmer" bezeichnet.
Dies kann einem sauberen Float gegenübergestellt werden, bei dem die Zentralbank nicht eingreift.
Dirty Floats verstehen
Von 1946 bis 1971 nahmen viele der größten Industrienationen der Welt an einem festen Wechselkurssystem teil,. das als Bretton-Woods-Abkommen bekannt ist. Dies endete, als Präsident Richard Nixon am 15. August 1971 die Vereinigten Staaten vom Goldstandard befreite. Seitdem haben die meisten großen Industrieländer flexible Wechselkurse eingeführt.
Viele Entwicklungsländer versuchen, ihre heimische Industrie und ihren Handel zu schützen, indem sie einen verwalteten Float verwenden, bei dem die Zentralbank eingreift, um die Währung zu lenken. Die Häufigkeit solcher Eingriffe ist unterschiedlich. Zum Beispiel verwaltet die Reserve Bank of India die Rupie innerhalb eines sehr engen Währungsbandes, während die Monetary Authority of Singapore zulässt, dass der lokale Dollar in einem nicht offengelegten Band freier schwankt.
Es gibt mehrere Gründe, warum eine Zentralbank in einen Devisenmarkt eingreift, der normalerweise schwanken darf.
Marktunsicherheit
Zentralbanken mit einem Dirty Float greifen manchmal ein, um den Markt in Zeiten weit verbreiteter wirtschaftlicher Unsicherheit zu stabilisieren. Die Zentralbanken der Türkei und Indonesiens intervenierten 2014 und 2015 mehrfach offen, um die durch die Instabilität in den Schwellenländern weltweit verursachte Währungsschwäche zu bekämpfen. Einige Zentralbanken ziehen es vor, nicht öffentlich zuzugeben, wenn sie in die Devisenmärkte eingreifen; zum Beispiel wurde weithin gemunkelt, dass die Bank Negara Malaysia im selben Zeitraum interveniert habe, um den malaysischen Ringg it zu unterstützen,. aber die Zentralbank hat die Intervention nicht anerkannt.
Spekulativer Angriff
Zentralbanken greifen manchmal ein, um eine Währung zu stützen, die von einem Hedgefonds oder anderen Spekulanten angegriffen wird. Beispielsweise kann eine Zentralbank feststellen, dass ein Hedgefonds spekuliert, dass seine Währung erheblich an Wert verlieren könnte; damit baut der Hedgefonds spekulative Short-Positionen auf. Die Zentralbank kann eine große Menge ihrer eigenen Währung kaufen, um die durch den Hedgefonds verursachte Abwertung zu begrenzen.
Ein Dirty-Float-System wird nicht als echter Floating-Wechselkurs angesehen, da echte Floating-Rate-Systeme theoretisch keine Intervention zulassen. Der berühmteste Showdown zwischen einem Spekulanten und einer Zentralbank fand jedoch im September 1992 statt, als George Soros die Bank of England zwang, das Pfund aus dem Europäischen Wechselkursmechanismus ( ERM ) zu nehmen. Das Pfund schwimmt theoretisch frei, aber die Bank of England gab Milliarden für einen erfolglosen Versuch aus, die Währung zu verteidigen.
Höhepunkte
Bei einem schmutzigen Float darf der Wechselkurs auf dem offenen Markt schwanken, aber die Zentralbank kann eingreifen, um ihn in einer bestimmten Bandbreite zu halten oder zu verhindern, dass er sich in eine ungünstige Richtung entwickelt.
Ein Dirty Float tritt auf, wenn die monetären Regeln oder Gesetze der Regierung die Preisgestaltung ihrer Währung beeinflussen.
Das Ziel eines Dirty Floats ist es, die Währungsvolatilität gering zu halten und die wirtschaftliche Stabilität zu fördern.
Dirty oder Managed Floats werden verwendet, wenn ein Land ein Währungsband oder ein Currency Board einrichtet.
