経済的エクスポージャー

##経済的エクスポージャーとは何ですか？

経済的エクスポージャーは、企業の将来のキャッシュフロー、外国投資、および収益に対する予期しない通貨変動の影響によって引き起こされる一種の外国為替エクスポージャーです。経済的エクスポージャーは、営業エクスポージャーとも呼ばれ、広範囲にわたる影響を及ぼし、本質的に長期的であるため、企業の市場価値に大きな影響を与える可能性があります。企業は、外国為替（FX）取引に投資することにより、予期しない通貨変動を防ぐことができます。

##経済的エクスポージャーを理解する

ボラティリティに正比例します。経済的エクスポージャーは、外国為替のボラティリティが増加するにつれて増加し、減少するにつれて減少します。

海外に多数の子会社があり、外貨を伴う取引が非常に多い多国籍企業の場合、経済的エクスポージャーは明らかに大きくなります。しかし、グローバリゼーションの進展により、経済的エクスポージャーはすべての企業と消費者にとってより大きなリスクの源となっています。

経済的エクスポージャーは、その規模の企業であれば、国内市場でのみ事業を行っている場合でも発生する可能性があります。

##経済的エクスポージャーの軽減

経済的エクスポージャーは、運用戦略または通貨リスク軽減戦略のいずれかによって軽減できます。運用戦略には、生産設備、最終製品市場、資金源の多様化が含まれます。これは、多数の異なる通貨が関与する場合、通貨の影響がある程度相殺される可能性があるためです。

通貨リスク軽減戦略には、通貨フローのマッチング、リスク共有契約、および通貨スワップが含まれます。通貨フローのマッチングとは、借入金を含め、1つの通貨で可能な限り多くのビジネスを行うなど、同じ通貨で現金の流出と流入をマッチングすることを意味します。通貨スワップにより、2つの会社が一定期間お互いの通貨を効果的に借りることができます。

##経済的エクスポージャーの例

海外市場からの収益の約50％を稼いでいる米国の大企業が、主要な世界の通貨に対して米ドルが徐々に下落していることを考慮に入れていると仮定します。今後数年間の営業予測に年間2％と言います。

ドルが今後徐々に下落するのではなく上昇する場合、これは会社の経済的エクスポージャーを表すことになります。ドルの強さは、会社が海外から受け取る収益とキャッシュフローの50％がドルに戻されると低くなり、収益性と評価に悪影響を与えることを意味します。

会社は、誤った計算による不利な動きを防ぐために、通貨リスク軽減戦略を採用する必要があります。不利な通貨変動へのエクスポージャーを減らすのを助けるために、会社内で小さなFXトレーディングデスクが採用するかもしれません。

##ハイライト

-エクスポージャーは、外国為替の変動性が増加するにつれて増加し、低下するにつれて減少します。

-多国籍企業にとって経済的エクスポージャーは大きな懸念事項ですが、グローバル化の到来により、多くの企業が経済的エクスポージャーを経験する可能性があります。

-経済的エクスポージャーは、生産設備の多様化などの運用戦略、または通貨スワップなどの通貨リスク軽減戦略のいずれかによって軽減できます。

-経済的エクスポージャーは、予期しない通貨変動の影響によって引き起こされる一種の外国為替エクスポージャーです。

経済的エクスポージャーは、海外に多数の子会社があり、外貨を伴う取引が多い多国籍企業にとってリスクです。

＃＃よくある質問

###経済的エクスポージャーをどのように管理しますか？

経済的エクスポージャーは、運用戦略と通貨リスク軽減戦略という2つの包括的な戦略によって管理されます。運用戦略には、生産設備と製品が販売される市場の多様化、原材料調達の柔軟性、および資金源の多様化が含まれます。通貨リスク軽減戦略には、通貨フローのマッチング、通貨スワップ、リスク共有契約、および連続ローンが含まれます。

###通貨エクスポージャーとは何ですか？

通貨エクスポージャーは、資産の収益が国内通貨で測定された場合の外貨の変動による資産の収益の変化です。一般に、エクスポージャー通貨は、外貨の価値の変化による国内通貨での資産の価値の増減です。これは多くの場合、海外で得られ、国内通貨に換算しなければならない企業の利益に関連して測定されます。

###経済的エクスポージャー管理の主な目的は何ですか？

経済的エクスポージャー管理の主な目的は、為替レートの変動が企業のキャッシュフローに与える影響を減らすことです。経済的エクスポージャー管理は、外貨での利益が国内通貨に換算されるときに、企業ができるだけ多くの外国の利益を維持できるようにすることを目指しています。