Exposition économique
Qu'est-ce que l'exposition économique ?
Le risque économique est un type de risque de change causé par l'effet de fluctuations imprévues des devises sur les flux de trésorerie futurs, les investissements étrangers et les bénéfices d'une entreprise. L'exposition économique, également connue sous le nom d'exposition opérationnelle, peut avoir un impact substantiel sur la valeur marchande d'une entreprise, car elle a des effets considérables et est de nature à long terme. Les entreprises peuvent se prémunir contre les fluctuations inattendues des devises en investissant dans le trading de devises (FX).
Comprendre l'exposition économique
Le degré d'exposition économique est directement proportionnel à la volatilité des devises. L'exposition économique augmente à mesure que la volatilité des changes augmente et diminue à mesure qu'elle diminue.
L'exposition économique est évidemment plus grande pour les entreprises multinationales qui ont de nombreuses filiales à l'étranger et un grand nombre de transactions impliquant des devises étrangères ; cependant, la mondialisation croissante a fait de l'exposition économique une source de risque accru pour toutes les entreprises et tous les consommateurs.
Une exposition économique peut survenir pour toute entreprise, quelle que soit sa taille et même si elle n'opère que sur les marchés nationaux.
Atténuation de l'exposition économique
L'exposition économique peut être atténuée soit par des stratégies opérationnelles, soit par des stratégies d'atténuation du risque de change. Les stratégies opérationnelles impliquent la diversification des installations de production, des marchés de produits finaux et des sources de financement,. car les effets de change peuvent se compenser dans une certaine mesure si un certain nombre de devises différentes sont impliquées.
Les stratégies d'atténuation du risque de change impliquent des flux de devises correspondants, des accords de partage des risques et des swaps de devises. Faire correspondre les flux de devises signifie faire correspondre les sorties et les entrées de trésorerie avec la même devise, par exemple faire autant d'affaires que possible dans une devise, y compris les emprunts. Les swaps de devises permettent à deux entreprises d'emprunter efficacement les devises de l'autre pendant un certain temps.
Exemple d'exposition économique
Supposons qu'une grande entreprise américaine qui tire environ 50 % de son chiffre d'affaires des marchés étrangers ait pris en compte une baisse progressive du dollar américain par rapport aux principales devises mondiales ; disons 2% par an dans ses prévisions d'exploitation pour les prochaines années.
Si le dollar s'apprécie au lieu de s'affaiblir progressivement dans les années à venir, cela représenterait une exposition économique pour l'entreprise. La force du dollar signifie que les 50% des revenus et des flux de trésorerie que l'entreprise reçoit de l'étranger seront inférieurs lorsqu'ils seront reconvertis en dollars, ce qui aura un effet négatif sur sa rentabilité et sa valorisation.
L'entreprise devrait employer des stratégies d'atténuation du risque de change pour se prémunir contre tout mouvement défavorable résultant d'un calcul incorrect. Il pourrait employer un petit bureau de négociation FX au sein de l'entreprise pour aider à réduire l'exposition aux fluctuations défavorables des devises.
Points forts
L'exposition augmente à mesure que la volatilité des changes augmente et diminue à mesure qu'elle diminue.
Bien que l'exposition économique soit une grande préoccupation pour les entreprises multinationales, en raison de l'avènement de la mondialisation, de nombreuses entreprises peuvent subir une exposition économique.
L'exposition économique peut être atténuée soit par des stratégies opérationnelles, comme la diversification des installations de production, soit par des stratégies d'atténuation du risque de change, comme les swaps de devises.
Le risque économique est un type de risque de change causé par l'effet de fluctuations monétaires inattendues.
L'exposition économique est un risque pour les entreprises multinationales qui ont de nombreuses filiales à l'étranger et de nombreuses transactions impliquant des devises étrangères.
FAQ
Comment gérez-vous l'exposition économique ?
L'exposition économique est gérée au moyen de deux stratégies globales : les stratégies opérationnelles et les stratégies d'atténuation du risque de change. Les stratégies opérationnelles comprennent la diversification des installations de production et des marchés sur lesquels les produits sont vendus, la flexibilité dans l'approvisionnement en matières premières et la diversification des sources de financement. Les stratégies d'atténuation du risque de change comprennent les flux de devises correspondants, les swaps de devises, les accords de partage des risques et les prêts adossés.
Qu'est-ce que l'exposition aux devises ?
Le risque de change est la variation du rendement d'un actif due aux fluctuations d'une devise étrangère lorsque le rendement de l'actif est mesuré dans la monnaie nationale. En général, le risque de change est l'augmentation ou la diminution de la valeur d'un actif dans la monnaie nationale en raison des variations de la valeur d'une devise étrangère. Ceci est souvent mesuré par rapport aux bénéfices d'une entreprise qui sont réalisés à l'étranger et doivent être reconvertis dans sa monnaie nationale.
Quel est l'objectif principal de la gestion de l'exposition économique ?
L'objectif principal de la gestion de l'exposition économique est de réduire l'impact des variations des taux de change sur les flux de trésorerie d'une entreprise. La gestion de l'exposition économique vise à aider les entreprises à préserver autant de bénéfices étrangers que possible lorsque les bénéfices en devises étrangères sont convertis en monnaie nationale.
