元クーポン

##元クーポンとは何ですか？

Ex-couponは、購入または売却時に利息の支払いまたは配当を含まない債券または優先株式です。元クーポンである債券は、投資家が債券から次のクーポン支払いを受け取らないことを知って販売または購入されます。債券を購入する際には、利息の支払いがないことを考慮し、それに応じて割引する必要があります。

Ex-couponはex-interestとも呼ばれ、ex-dividendで取引されている株式と比較できます。

##元クーポンを理解する

債券保有者にクーポンを支払う期間は、発行時の社債に開示されています。一部の債券は毎年利息を支払いますが、他の債券は半年ごと、四半期ごと、または毎月支払います。クーポンの利息は、登録されている債券保有者に支払われます。投資家が最後のクーポン支払いと次のクーポン支払いの間に債券を購入した場合、彼/彼は記録の債券保有者になるので、彼/彼は利息を受け取ります。購入者に貸方記入されるこの期間の利息の金額は、未収利息と呼ばれます。

ただし、買い手はこの期間に発生した利息のすべてを獲得するわけではないため、売り手が債券を売却する前に獲得した利息の一部を債券売り手に支払う必要があります。

##元クーポン日

クーポン発行日は、購入者が次のクーポンを受け取る場合に取引が発生しなければならない日付として定義できます。クーポン発行日は、クーポンが添付されていない債券の取引を開始する最初の日です。債券がクーポン発行日以降に購入された場合、売り手は次の支払利息を受け取る権利を保持し、債券にはクーポンは含まれません。したがって、投資家は、クーポンがリンクされた状態で資産を取得するために、クーポン発行日より前に資産を購入または売却する必要があります。

##元クーポンの例

たとえば、債券に、毎年6月1日と12月1日に半年ごとに支払われる固定クーポンがあるとします。債券保有者がこの債券を10月1日に売却した場合、買い手は次の予定クーポン日である12月1日にクーポン支払いを受け取ります。この場合、買い手は6月1日から10月1日までに発生した利息を売り手に支払う必要があります。この利息は埋め込まれています。債券の購入価格で。

##元クーポンvs。兼クーポン

債券の購入価格は、兼クーポンと元クーポンの2つの形式をとることができます。米国では、債券は常に兼クーポン、つまりクーポンで取引されます。債券取引兼クーポンの価格は、全額またはダーティ価格と呼ばれ、合意された購入価格に未収利息を加えたものです。

一部の市場は、米国の取引元クーポンの外、つまりクーポンなしで債券を発行します。これらの債券の購入者は、債券の合意された購入価格（クリーン価格）のみを支払い、次のクーポンの支払いを控えます。売り手は、その日に債券の保有者として登録されているため、売却後に次の利息を回収して保持します。ただし、買い手はクーポン期間のごく一部の期間に債券を所有するため、売り手はその短い期間に発生する利息を支払う必要があります。

##ハイライト

-元クーポンとは、予想される利息やクーポンの支払いなしに取引されている債券を指します。

-その結果、元クーポン債は、逃したキャッシュフローを補うために割引価格で販売されます。

-米国のほとんどの債券はクーポンを取引し、「ダーティプライス」で取引されますが、ヨーロッパの債券市場は伝統的にクーポンを「クリーンプライス」で取引します。