전 쿠폰

엑스쿠폰이란?

구권은 사거나 팔 때 이자 지급이나 배당금을 포함하지 않는 채권 또는 우선주입니다. 이표가 없는 채권은 투자자가 채권에서 다음 이표지급을 받지 못한다는 것을 알고 매도 또는 매수합니다. 채권을 구매할 때 이자 지불 부족을 고려하고 그에 따라 할인해야 합니다.

ex-coupon은 ex-interest라고도 하며 ex-dividend 거래되는 주식과 비교할 수 있습니다.

Ex-Coupon 이해하기

채권보유자에 대한 이표지급 기간 은 발행 당시 채권계약서 에 공시되어 있습니다. 일부 채권은 매년 이자를 지불하고 다른 채권은 반기, 분기 또는 월별로 이자를 지불합니다. 쿠폰 이자는 기록의 채권자에게 지급됩니다. 투자자가 마지막 이자 지급과 다음 이자 지급 사이의 어느 시점에 채권을 구매하는 경우, 투자자는 채권 보유자가 되므로 이자를 받게 됩니다. 구매자에게 적립되는 이 기간 동안의 이자 금액을 미지급 이자 라고 합니다.

그러나 매수자는 이 기간 동안 발생한 이자를 모두 얻지 못하므로 매도인이 채권을 매도하기 전에 얻은 이자의 일부를 채권 매도자에게 지급해야 합니다.

이전 쿠폰 날짜

전 쿠폰 날짜는 구매자가 다가오는 쿠폰을 받는 경우 거래가 발생해야 하는 날짜로 정의할 수 있습니다. 쿠폰 전 날짜는 쿠폰이 첨부되지 않은 채권이 거래를 시작하는 첫 번째 날입니다. 만기일 이후에 채무 증권을 구입한 경우 매도인은 다음 만기 이자를 받을 권리가 있으며 채권에는 이표가 포함되어 있지 않습니다. 따라서 투자자는 해당 자산에 연결된 쿠폰을 받으려면 이전 쿠폰 날짜 이전에 자산을 사거나 팔아야 합니다.

Ex-Coupon 예시

예를 들어, 채권에 매년 6월 1일과 12월 1일에 반기 지급되는 고정 이표가 있다고 가정합니다. 채권자가 10월 1일에 이 채권을 매도하면 매수자는 다음 예정 이표일인 12월 1일에 이자 지급을 받습니다. 이 경우 매수자는 6월 1일부터 10월 1일까지 발생한 이자를 매도자에게 지급해야 합니다. 이 이자는 내재되어 있습니다. 채권의 구매 가격에서.

기존쿠폰 vs. 정액 쿠폰

채권의 구매 가격은 정액 쿠폰 과 전 쿠폰의 두 가지 형태가 있습니다. 미국에서 채권은 항상 정액 쿠폰, 즉 쿠폰으로 거래됩니다. 채권 거래 겸 쿠폰의 가격은 전체 또는 더티 가격 이라고 하며,. 이는 합의된 구매 가격에 미지급 이자를 더한 것입니다.

일부 시장 채권은 미국 무역 전 쿠폰이 아닌, 즉 쿠폰이 없습니다. 이 채권의 구매자는 채권에 대해 합의된 구매 가격( 청정 가격 )만 지불하고 다음 쿠폰 지불을 포기합니다. 매도인은 매도일에 채권보유자로 등록되어 있으므로 매도 후 다음 이자를 징수하여 보관합니다. 그러나 구매자는 이표 기간의 작은 부분 동안 채권을 소유할 것이기 때문에 판매자는 그 짧은 기간 동안 발생한 이자를 판매자에게 지불해야 합니다.

##하이라이트

• 구이표는 예상되는 이자와 이표지급 없이 거래되는 고정수익증권을 말합니다.

• 그 결과, 누락된 현금흐름을 만회하기 위해 구이표가 할인된 가격으로 판매됩니다.

• 미국의 대부분의 채권은 정액 쿠폰으로 거래되며 "더티 가격"으로 호가가 표시되는 반면, 유럽의 채권 시장은 전통적으로 "청정 가격" 견적으로 전 쿠폰을 거래합니다.