Eks-kupon

Hvad er en tidligere kupon?

Ex-kupon er en obligation eller en foretrukken aktie, der ikke inkluderer rentebetaling eller udbytte ved køb eller salg. En obligation, der er ex kupon, sælges eller købes med viden om, at investor ikke vil modtage den næste kuponbetaling fra obligationen. Manglende rentebetalinger bør tages i betragtning ved køb af obligationen og diskonteres i overensstemmelse hermed.

Ex-kupon kaldes også ex-rente og kan sammenlignes med en aktie, der handler uden udbytte.

Forstå eks-kuponen

Perioden, hvor der foretages kuponbetalinger til obligationsejere, oplyses i obligationsaftalen på udstedelsestidspunktet. Nogle obligationer betaler rentebetalinger årligt, andre gør det halvårligt, kvartalsvis eller månedligt. Kuponrenten udbetales til den registrerede obligationsejer. Hvis en investor køber en obligation på et tidspunkt mellem den sidste kuponbetaling og den næste kuponbetaling, vil han/hun modtage renterne, da han/hun vil være obligationsejeren. Det rentebeløb over denne periode, som vil blive krediteret køberen, kaldes de påløbne renter.

Men da køber ikke optjener alle de renter, der er påløbet i løbet af denne periode, skal han/hun betale obligationssælgeren den del af renten, som sælger optjente før salg af obligationen.

Tidligere kupondato

Ex-kupondatoen kan defineres som den dato, hvor handlen skal ske, hvis køber skal modtage den kommende kupon. Ex-kupondatoen er den første dag, obligationen begynder at handle uden kuponen knyttet til den. Købes gældsbeviset på eller efter ex-kupondatoen, bevarer sælger retten til at modtage næste forfaldne rentebetaling, og der følger ingen kupon med obligationen. Derfor skal investor købe eller sælge aktivet før ex-kupondatoen for at få det med en kupon knyttet til det.

Eksempel på eks-kupon

Antag for eksempel, at en obligation har en fast kupon, der skal betales halvårligt den 1. juni og 1. december hvert år. Hvis en obligationsejer sælger denne obligation den 1. oktober, modtager køberen kuponbetalingen på den næste planlagte kupondato, den 1. december. I dette tilfælde skal køber betale sælgeren de påløbne renter fra 1. juni til 1. oktober. Denne rente er indlejret. i købsprisen på obligationen.

Tidligere kupon vs. Cum-kupon

Købsprisen på obligationen kan antage to former - cum-kupon og ex-kupon. I USA handler obligationer altid cum-kupon, det vil sige med kupon. Prisen for en obligationshandel cum-kupon betegnes som den fulde eller beskidte pris,. som er den aftalte købspris plus påløbne renter.

Nogle obligationsmarkeder uden for USA handler uden kupon, dvs. uden kupon. Købere af disse obligationer betaler kun den aftalte købspris for obligationen ( renprisen ) og giver afkald på den næste kuponbetaling. Sælger opkræver og beholder de næste forfaldne renter efter salget, da han/hun er registreret som indehaver af obligationen på denne dato. Men da køberen vil eje obligationen i en lille brøkdel af kuponperioden, skal sælgeren betale ham de renter, der påløber i den korte periode.

Højdepunkter

• Ex-kupon refererer til et fastforrentet værdipapir, der handles uden forventede renter eller kuponbetalinger.

• Som følge heraf sælges ex-kuponobligationer med rabat for at kompensere for de manglende pengestrømme.

• De fleste obligationer i USA handler cum-kupon og er noteret med en "dirty price", mens obligationsmarkederne i Europa traditionelt handler ex-coupon med en "clean price"-notering.