eks-kupong
Hva er eks-kupong?
Eks-kupong er en obligasjon eller foretrukket aksje som ikke inkluderer rentebetaling eller utbytte ved kjøp eller salg. En obligasjon som er ex kupong selges eller kjøpes med visshet om at investor ikke vil motta neste kupongbetaling fra obligasjonen. Manglende rentebetalinger bør tas i betraktning ved kjøp av obligasjonen og diskonteres deretter.
Eks-kupong er også referert til som ex-rente, og kan sammenlignes med en aksje som handles ex-dividende.
Forstå eks-kupong
Perioden når kupongbetalinger foretas til obligasjonseiere er opplyst i obligasjonsavtalen på utstedelsestidspunktet. Noen obligasjoner betaler rentebetalinger årlig, andre gjør det halvårlig, kvartalsvis eller månedlig. Kupongrenten betales til obligasjonseieren. Hvis en investor kjøper en obligasjon en gang mellom siste kupongbetaling og neste kupongbetaling, vil han/hun motta rentene da han/hun vil være obligasjonseier. Rentebeløpet over denne perioden som vil bli kreditert kjøperen kalles påløpte renter.
Men siden kjøperen ikke tjener alle rentene som er påløpt i løpet av denne perioden, må han/han betale obligasjonsselgeren den delen av rentene som selgeren tjente før han solgte obligasjonen.
Eks-kupongdato
Eks-kupongdatoen kan defineres som datoen da handelen må skje dersom kjøperen skal motta den kommende kupongen. Eks-kupongdatoen er den første dagen obligasjonen begynner å handle uten kupongen knyttet til den. Dersom gjeldspapiret kjøpes på eller etter eks-kupongdatoen, beholder selgeren retten til å motta neste forfalte rentebetaling, og det følger ingen kupong med obligasjonen. Derfor må investoren kjøpe eller selge eiendelen før eks-kupongdatoen for å få den med en kupong knyttet til den.
Eksempel på eks-kupong
Anta for eksempel at en obligasjon har en fast kupong som skal betales halvårlig 1. juni og 1. desember hvert år. Dersom en obligasjonseier selger denne obligasjonen 1. oktober, mottar kjøperen kupongbetalingen på neste planlagte kupongdato, 1. desember. I dette tilfellet må kjøper betale selgeren rentene som er påløpt fra 1. juni til 1. oktober. Denne renten er innebygd. i kjøpesummen for obligasjonen.
Eks-kupong vs. Cum kupong
Kjøpesummen på obligasjonen kan ha to former - cum-kupong og ex-kupong. I USA handler obligasjoner alltid cum-kupong, det vil si med kupong. Prisen for en obligasjonshandel cum-kupong omtales som full eller skitten pris,. som er den avtalte kjøpesummen pluss påløpte renter.
Noen markeder obligasjoner utenfor den amerikanske handelen eks-kupong, det vil si uten kupongen. Kjøpere av disse obligasjonene betaler kun den avtalte kjøpesummen for obligasjonen ( renprisen ) og gir avkall på neste kupongbetaling. Selger innkrever og beholder neste rente etter salget siden han/han er registrert som innehaver av obligasjonen på den datoen. Men siden kjøperen vil eie obligasjonen i løpet av en liten brøkdel av kupongperioden, må selgeren betale ham rentene som påløper i løpet av den korte perioden.
##Høydepunkter
- Eks-kupong refererer til et rentepapir som handles uten forventede renter eller kupongbetalinger.
– Som et resultat selges eks-kupongobligasjoner med rabatt for å gjøre opp for tapte kontantstrømmer.
- De fleste obligasjoner i USA handler cum-kupong og er notert med en "dirty price", mens obligasjonsmarkedene i Europa tradisjonelt handler ex-coupon med en "clean price"-kurs.
