Ex coupon
Cos'è l'ex coupon?
L'ex coupon è un'obbligazione o un'azione privilegiata che non include il pagamento degli interessi o il dividendo al momento dell'acquisto o della vendita. Un'obbligazione ex cedola viene venduta o acquistata con la consapevolezza che l'investitore non riceverà il successivo pagamento della cedola dall'obbligazione. La mancanza di pagamenti di interessi dovrebbe essere presa in considerazione al momento dell'acquisto dell'obbligazione e scontata di conseguenza.
Ex-cedola è anche indicato come ex-interessi e può essere confrontato con un'azione che viene scambiata ex dividendo.
Capire l'ex coupon
Il periodo in cui vengono effettuati i pagamenti delle cedole agli obbligazionisti è indicato nell'indenture dell'obbligazione al momento dell'emissione. Alcune obbligazioni pagano interessi annuali, altre semestralmente, trimestralmente o mensilmente. L'interesse della cedola viene pagato all'obbligazionista registrato. Se un investitore acquista un'obbligazione tra l'ultimo pagamento della cedola e il successivo pagamento della cedola, riceverà gli interessi in quanto sarà l'obbligazionista registrato. L'importo degli interessi in questo periodo che verrà accreditato all'acquirente è chiamato interessi maturati.
Tuttavia, poiché l'acquirente non guadagna tutti gli interessi maturati in questo periodo, deve pagare al venditore di obbligazioni la parte degli interessi che il venditore ha guadagnato prima di vendere l'obbligazione.
Data Ex-cedola
La data di stacco della cedola può essere definita come la data entro la quale l'operazione deve avvenire se l'acquirente deve ricevere la cedola in arrivo. La data di stacco della cedola è il primo giorno in cui l'obbligazione inizia a negoziare senza la cedola allegata. Se il titolo di debito viene acquistato alla o dopo la data di stacco della cedola, il venditore si riserva il diritto di ricevere il successivo pagamento degli interessi dovuti e nessuna cedola è inclusa con l'obbligazione. Pertanto, l'investitore deve acquistare o vendere l'attività prima della data di stacco della cedola per ottenerla con una cedola ad essa collegata.
Esempio di Ex-Coupon
Ad esempio, supponiamo che un'obbligazione abbia una cedola fissa che deve essere pagata semestralmente il 1° giugno e il 1° dicembre di ogni anno. Se un obbligazionista vende questa obbligazione il 1 ottobre, l'acquirente riceve il pagamento della cedola alla successiva data di cedola programmata, il 1 dicembre. In questo caso, l'acquirente deve pagare al venditore gli interessi maturati dal 1 giugno al 1 ottobre. Questo interesse è incorporato nel prezzo di acquisto del titolo.
Ex-buono contro Cum-buono
Il prezzo di acquisto dell'obbligazione può assumere due forme: cum coupon ed ex coupon. Negli Stati Uniti le obbligazioni scambiano sempre cum coupon, cioè con coupon. Il prezzo di un'obbligazione di negoziazione cum coupon è indicato come il prezzo pieno o sporco,. che è il prezzo di acquisto concordato più gli interessi maturati.
Alcuni mercati obbligazionari al di fuori degli Stati Uniti scambiano senza cedola, ovvero senza cedola. Gli acquirenti di queste obbligazioni pagano solo il prezzo di acquisto concordato per l'obbligazione (il prezzo netto ) e rinunciano al pagamento della cedola successiva. Il venditore riscuote e trattiene gli interessi successivi dovuti dopo la vendita poiché è registrato come titolare del titolo in quella data. Tuttavia, poiché l'acquirente possiederà l'obbligazione durante una piccola frazione del periodo della cedola, il venditore deve pagargli gli interessi che maturano durante quel breve periodo.
Mette in risalto
Ex-cedola si riferisce a un titolo a reddito fisso che viene scambiato senza pagamenti anticipati di interessi o cedole.
Di conseguenza, le obbligazioni ex cedola vengono vendute a sconto per compensare i mancati flussi di cassa.
La maggior parte delle obbligazioni negli Stati Uniti vengono scambiate con cedola e sono quotate con un "prezzo sporco", mentre i mercati obbligazionari in Europa scambiano tradizionalmente ex cedola con una quotazione di "prezzo pulito".
