Экс купон
Что такое экс-купон?
Экс-купон — это облигация или привилегированная акция, которая не включает выплату процентов или дивидендов при покупке или продаже. Облигация без купона продается или покупается с осознанием того, что инвестор не получит следующего купонного платежа по облигации. Отсутствие процентных платежей следует учитывать при покупке облигации и соответствующим образом дисконтировать.
Экс-купон также называется экс-процентом, и его можно сравнить с акцией, которая торгуется без дивидендов.
Понимание экс-купона
Период, когда купонные выплаты производятся держателям облигаций, раскрывается в соглашении об облигации на момент выпуска. По некоторым облигациям процентные платежи выплачиваются ежегодно, по другим — раз в полгода, квартал или месяц. Купонный доход выплачивается зарегистрированному держателю облигации. Если инвестор покупает облигацию где-то между выплатой последнего купона и выплатой следующего купона, он/она получит проценты, поскольку он/она будет зарегистрированным держателем облигации. Сумма процентов за этот период, которая будет зачислена покупателю, называется начисленными процентами.
Однако, поскольку покупатель не зарабатывает все проценты, начисленные за этот период, он/она должен выплатить продавцу облигации часть процентов, которые продавец заработал до продажи облигации.
Дата экс-купона
Дата экс-купона может быть определена как дата, к которой должна произойти сделка, если покупатель должен получить предстоящий купон. Экс-купонная дата — это первый день, когда облигация начинает торговаться без прикрепленного к ней купона. Если долговая ценная бумага приобретена на дату экс-купона или после нее, продавец сохраняет право на получение следующего причитающегося процентного платежа, и купон не включается в облигацию. Следовательно, инвестор должен купить или продать актив до даты экс-купона, чтобы получить его с привязанным к нему купоном.
Пример экс-купона
Например, предположим, что облигация имеет фиксированный купон, который должен выплачиваться раз в полгода 1 июня и 1 декабря каждого года. Если держатель облигации продает эту облигацию 1 октября, покупатель получает купонную выплату в следующую запланированную дату купона, 1 декабря. В этом случае покупатель должен выплатить продавцу проценты, начисленные с 1 июня по 1 октября. Эти проценты встроены в цене покупки облигации.
Бывший купон и купон на основе спермы
Цена покупки облигации может принимать две формы: купонную и экскупонную. В Соединенных Штатах облигации всегда торгуются с купоном, то есть с купоном. Цена купона для торговли облигациями называется полной или грязной ценой,. которая представляет собой согласованную цену покупки плюс начисленные проценты.
Некоторые рынки облигаций за пределами США торгуются без купона, то есть без купона. Покупатели этих облигаций платят только согласованную цену покупки облигации ( чистая цена ) и отказываются от следующей купонной выплаты. Продавец собирает и удерживает следующие проценты, причитающиеся после продажи, поскольку он / она зарегистрирован в качестве держателя облигации на эту дату. Однако, поскольку покупатель будет владеть облигацией в течение небольшой части купонного периода, продавец должен выплатить ему проценты, которые начисляются в течение этого короткого периода.
Особенности
Экс-купон относится к ценной бумаге с фиксированным доходом, которая торгуется без ожидаемых процентных или купонных выплат.
В результате, экскупонные облигации продаются с дисконтом, чтобы компенсировать упущенные денежные потоки.
Большинство облигаций в США торгуются с купоном и котируются по «грязной цене», в то время как рынки облигаций в Европе традиционно торгуются без купона по «чистой цене».
