Ex-Cupón
驴Qu茅 es el cup贸n ex?
Ex-cup贸n es un bono o acci贸n preferente que no incluye el pago de intereses o dividendos cuando se compra o vende. Un bono que es ex cup贸n se vende o compra con el conocimiento de que el inversionista no recibir谩 el pr贸ximo pago de cup贸n del bono. La falta de pago de intereses debe tenerse en cuenta al comprar el bono y descontarse en consecuencia.
Ex-cup贸n tambi茅n se conoce como ex-inter茅s y se puede comparar con una acci贸n que se negocia ex-dividendo.
Comprender el cup贸n ex
El per铆odo en que se realizan los pagos de cupones a los tenedores de bonos se informa en el contrato de emisi贸n de bonos en el momento de la emisi贸n. Algunos bonos pagan intereses anualmente, otros lo hacen semestral, trimestral o mensualmente. El inter茅s del cup贸n se paga al tenedor de bonos registrado. Si un inversionista compra un bono en alg煤n momento entre el 煤ltimo pago de cup贸n y el pr贸ximo pago de cup贸n, recibir谩 el inter茅s ya que ser谩 el titular del bono registrado. La cantidad de inter茅s durante este per铆odo que se acreditar谩 al comprador se denomina inter茅s devengado.
Sin embargo, dado que el comprador no gana todo el inter茅s acumulado durante este per铆odo, debe pagar al vendedor del bono la parte del inter茅s que el vendedor gan贸 antes de vender el bono.
Fecha sin cup贸n
La fecha ex-cup贸n se puede definir como la fecha en la que debe realizarse la operaci贸n si el comprador va a recibir el pr贸ximo cup贸n. La fecha ex-cup贸n es el primer d铆a en que el bono comienza a negociarse sin el cup贸n adjunto. Si el t铆tulo de deuda se compra en o despu茅s de la fecha ex-cup贸n, el vendedor conserva el derecho a recibir el siguiente pago de intereses adeudado y no se incluye ning煤n cup贸n con el bono. Por tanto, el inversor debe comprar o vender el activo antes de la fecha ex-cup贸n para conseguirlo con un cup贸n vinculado a 茅l.
Ejemplo de Ex-Cup贸n
Por ejemplo, suponga que un bono tiene un cup贸n fijo que se pagar谩 semestralmente el 1 de junio y el 1 de diciembre de cada a帽o. Si un tenedor de bonos vende este bono el 1 de octubre, el comprador recibe el pago del cup贸n en la siguiente fecha de cup贸n programada, el 1 de diciembre. En este caso, el comprador debe pagar al vendedor el inter茅s devengado desde el 1 de junio hasta el 1 de octubre. Este inter茅s est谩 integrado en el precio de compra del bono.
Ex-Cup贸n vs. Cum-Cup贸n
El precio de compra del bono puede adoptar dos formas: cup贸n acumulado y cup贸n ex. En Estados Unidos, los bonos siempre se negocian cum-coupon, es decir, con cup贸n. El precio de un cup贸n acumulado de negociaci贸n de bonos se denomina precio total o sucio,. que es el precio de compra acordado m谩s los intereses acumulados.
Algunos mercados de bonos fuera de EE. UU. negocian sin cup贸n, es decir, sin cup贸n. Los compradores de estos bonos solo pagan el precio de compra acordado para el bono (el precio limpio ) y renuncian al pr贸ximo pago del cup贸n. El vendedor cobra y se queda con los siguientes intereses vencidos despu茅s de la venta desde que est谩 registrado como tenedor del bono en esa fecha. Sin embargo, dado que el comprador ser谩 propietario del bono durante una peque帽a fracci贸n del per铆odo del cup贸n, el vendedor debe pagarle los intereses que se acumulen durante ese breve per铆odo.
Reflejos
Ex-cup贸n se refiere a un valor de renta fija que se negocia sin intereses anticipados o pagos de cupones.
Como resultado, los bonos sin cup贸n se venden con descuento para compensar los flujos de caja perdidos.
La mayor铆a de los bonos en los EE. UU. se negocian con cup贸n y se cotizan con un "precio sucio", mientras que los mercados de bonos en Europa tradicionalmente se negocian sin cup贸n con una cotizaci贸n de "precio limpio".
