純内部収益率

##純内部収益率–純IRRとは何ですか？

手数料と持ち越し利息を考慮した後の内部収益率に等しいパフォーマンス測定値です。これは、資本予算およびポートフォリオ管理で使用され、期待収益率を計算することによって投資の利回りまたは全体的な財務品質を計算します。

実際には、正味IRRは、負のキャッシュフローの正味現在価値が正のキャッシュフローの正味現在価値と等しくなる割合です。純内部収益率はパーセンテージで表されます。

##ネットIRRの基本

IRRは、投資の将来のキャッシュフローの現在価値が投資のコストに等しい割引率です。 ネットIRRは、管理手数料と持ち越し利息を考慮した修正IRR値です。

一般に、正味内部収益率が高いということは、それがより良い投資であることを意味します。ただし、長期にわたるわずかに低い純IRRスプレッドは、短期的で高い純IRR投資よりも優れている可能性があります。

##使用する純内部収益率

ファンドの純内部収益率を計算することは、投資家またはアナリストがどの投資が最良の選択肢であるかを判断するのに役立ちます。同じ投資を持ち、同じ戦略を使用して管理されているファンドのペアを考えると、より低い手数料のファンドを検討するのが賢明です。

しかし、構造の類似性と手数料は、あるファンドが別のファンドよりも優れていることを証明するのに十分ではありません。これは、両方のファンドの純IRRを計算することによってのみ知ることができます。料金が安い方が必ずしも最良の選択ではないかもしれません。

##ネットIRRの実際の例：ネットIRRとプライベートエクイティ

ネット内部収益率は、プライベートエクイティで一般的に使用され、長期にわたる定期的な現金投資を必要とするが、完了時に単一の現金流出のみを提供する投資プロジェクトを分析します。通常、新規株式公開、合併、または買収です。

投資の正味現在価値が利益の正味現在価値と同じである場合、またはそれが許容可能な収益率を超えている場合、プロジェクトは収益性があると見なされます。 2つの競合するプロジェクトの純内部収益率が同じであることが判明した場合、時間枠が短い方がより良い投資と見なされます。

2014年、証券取引委員会（SEC）は、プライベートエクイティファンドマネージャーが純内部収益率の計算を実行する際に、自身の投資資本を自身のファンドに正しく開示しているかどうかの調査を開始しました。 「ゼネラルパートナーコミットメント」として知られるその合計を含めると、そのような資本注入には手数料が付随しないため、ファンドのパフォーマンスを人為的に膨らませることができます。

ネットIRR計算がどのように実行されるか（一般的なパートナー資本が含まれるかどうかにかかわらず）は、プライベートエクイティ会社によって異なります、とロイターは発見しました。 SECは、プライベート・エクイティ・ファームが、すべてのファンド目論見書およびマーケティング資料について、平均純IRRと総IRRの両方を明確に報告することを期待しています。

##ハイライト

-コストと手数料を考慮に入れるため、ネットIRRは、投資家またはマネージャーに投資の実現可能性のより正確な全体像を提供します。

-純IRRは、従来のIRRを採用し、手数料、コスト、持ち越し利息、およびIRRが通常は見えないその他の控除の影響を考慮します。

-純内部収益率（純IRR）は、割引後の将来のキャッシュフローに基づいてプロジェクトまたは投資のパフォーマンスを測定する方法です。