Intern nettoforrentning
Hvad er Netto Intern Rate of Return – Netto IRR?
Nettointernt afkast (netto IRR) er et resultatmål svarende til det interne afkast, efter at gebyrer og overførte renter er indregnet. Det bruges i kapitalbudgettering og porteføljestyring til at beregne en investerings afkast eller overordnede finansielle kvalitet ved at beregne en forventet afkast.
I praksis er netto IRR den hastighed, hvormed nutidsværdien af negative pengestrømme svarer til nutidsværdien af positive pengestrømme. En intern nettoforrentning er udtrykt i procent.
Det grundlæggende i Net IRR
IRR er en diskonteringsrente, hvor nutidsværdien af fremtidige pengestrømme for en investering er lig med investeringsomkostningerne. netto IRR er en ændret IRR-værdi, der har taget hensyn til administrationsgebyrer og eventuelle medførte renter.
Generelt betyder en højere intern nettoafkast, at det er en bedre investering. En marginalt lavere netto-IRR spredt over en længere periode kan dog være bedre end en kortere, højere netto-IRR-investering.
Internt nettoafkast taget i brug
Beregning af en fonds interne nettoafkast kan hjælpe en investor eller analytiker med at afgøre, hvilken investering der er den bedste løsning. Givet et par fonde, der besidder de samme investeringer og forvaltes ved hjælp af den samme strategi, ville det være klogt at overveje den med det lavere gebyr.
Men strukturel lighed og gebyrer er ikke nok til at bevise, at en fond er bedre end en anden. Det kan kun læres ved at beregne netto IRR for begge fonde. Den med det laveste gebyr er ikke nødvendigvis det bedste valg.
Real-World Eksempel på Net IRR: Net IRR og Private Equity
Nettointernt afkast bruges almindeligvis i private equity til at analysere investeringsprojekter, der kræver regelmæssige kontante investeringer over tid, men som kun tilbyder en enkelt pengestrøm ved afslutningen - normalt et børsnoteret udbud, en fusion eller et opkøb.
Hvis investeringens nutidsværdi er den samme som nutidsværdien af ydelser, eller hvis den overstiger det acceptable afkast, anses projektet for at være rentabelt. Hvis to konkurrerende projekter viser sig at have samme interne nettoafkast, anses det med den kortere tidsramme for at være den bedste investering.
I 2014 begyndte Securities and Exchange Commission (SEC) at undersøge, om private equity-fondsforvaltere korrekt oplyste deres egen investerede kapital i deres egne midler, når de udførte beregninger af den interne nettoafkast. At inkludere dette beløb - kendt som en "generel partnerforpligtelse" - kunne kunstigt oppuste fondens resultater, fordi sådanne kapitaltilførsler ikke er knyttet til gebyrer.
Hvordan netto IRR-beregninger udføres (uanset om de inkluderer generel partnerkapital eller ej) varierer blandt private equity-firmaer, fandt Reuters. SEC forventer, at private equity-selskaber klart rapporterer både gennemsnitlige netto-IRR og brutto-IRR på alle fondsprospekter og markedsføringsmateriale.
Højdepunkter
Fordi det tager hensyn til omkostninger og gebyrer, giver netto IRR investorer eller forvaltere et mere præcist billede af en investerings aktualiserede potentiale.
Net IRR tager traditionel IRR og tager derefter højde for virkningerne af gebyrer, omkostninger, overførte renter og andre fradrag, som IRR typisk ville overse.
Internt nettoafkast (Net IRR) er en måde at måle et projekts eller en investerings ydeevne baseret på dets tilbagediskonterede fremtidige pengestrømme.
