Intern nettoavkastning
Vad är intern nettoavkastning – netto-IRR?
Intern nettoavkastning (netto IRR) är ett resultatmått som är lika med internräntan efter att avgifter och överförd ränta har räknats in. Den används i kapitalbudgetering och portföljförvaltning för att beräkna en investerings avkastning eller övergripande finansiella kvalitet genom att beräkna en förväntad avkastning.
I praktiken är netto-IRR den takt med vilken nettonuvärdet av negativt kassaflöde är lika med nettonuvärdet av positivt kassaflöde. En intern nettoavkastning uttrycks i procent.
Grunderna i Net IRR
IRR är en diskonteringsränta där nuvärdet av framtida kassaflöden för en investering är lika med kostnaden för investeringen. netto IRR är ett modifierat IRR-värde som har tagit hänsyn till förvaltningsavgifter och eventuell överförd ränta.
Generellt innebär en högre intern nettoavkastning att det är en bättre investering. En marginellt lägre netto-IRR spridd över en längre tidsperiod kan dock vara överlägsen en kortare, högre netto-IRR-investering.
Intern nettoavkastning som tas i bruk
Att beräkna en fonds nettointernränta kan hjälpa en investerare eller analytiker att avgöra vilken investering som är det bästa alternativet. Med tanke på ett par fonder som har samma investeringar och förvaltas med samma strategi, skulle det vara klokt att överväga den med den lägre avgiften.
Men strukturella likheter och avgifter räcker inte för att bevisa att en fond är bättre än en annan. Det kan man bara lära sig genom att beräkna netto-IRR för båda fonderna. Den med den lägre avgiften är kanske inte nödvändigtvis det bästa valet.
Real-World Exempel på Net IRR: Net IRR och Private Equity
Nettointernavkastning används vanligtvis i private equity för att analysera investeringsprojekt som kräver regelbundna kontantinvesteringar över tid men som bara erbjuder ett enda kassautflöde vid dess slutförande – vanligtvis en börsintroduktion, en fusion eller ett förvärv.
Om investeringens nuvärde är detsamma som nuvärdet av förmåner, eller om det överstiger den acceptabla avkastningen, anses projektet vara lönsamt. Om två konkurrerande projekt visar sig ha samma internt nettoavkastning anses det med kortare tidsram vara den bästa investeringen.
Under 2014 började Securities and Exchange Commission (SEC) undersöka om förvaltare av private equity-fonder korrekt avslöjade sitt eget investerade kapital i sina egna fonder när de utförde beräkningar av nettointernräntan. Att inkludera den summan – känd som ett "allmänt partneråtagande" – skulle kunna öka fondens resultat på konstgjord väg eftersom sådana kapitaltillskott inte har några avgifter kopplade till dem.
Hur netto-IRR-beräkningar utförs (oavsett om de inkluderar generalpartnerkapital eller inte) varierar mellan private equity-företag, fann Reuters. SEC förväntar sig att private equity-företag tydligt rapporterar både genomsnittliga netto-IRR och brutto-IRR på alla fondprospekt och marknadsföringsmaterial.
Höjdpunkter
– Eftersom det tar hänsyn till kostnader och avgifter ger netto IRR investerare eller förvaltare en mer korrekt bild av en investerings aktualiserade potential.
Net IRR tar traditionell IRR och tar sedan hänsyn till effekterna av avgifter, kostnader, överförda räntor och andra avdrag som IRR vanligtvis skulle förbise.
Internt nettoavkastning (Net IRR) är ett sätt att mäta resultatet för ett projekt eller en investering baserat på dess diskonterade framtida kassaflöden.
