Чистая внутренняя норма доходности

Что такое чистая внутренняя норма доходности — чистая внутренняя норма доходности?

Чистая внутренняя норма доходности (чистая внутренняя норма доходности) — это показатель эффективности, равный внутренней норме прибыли после учета комиссий и процентных ставок. Он используется при составлении бюджета капиталовложений и управлении портфелем для расчета доходности инвестиций или общего финансового качества путем расчета ожидаемая норма прибыли.

На практике чистая внутренняя норма доходности — это ставка, при которой чистая приведенная стоимость отрицательного денежного потока равна чистой приведенной стоимости положительного денежного потока. Чистая внутренняя норма доходности выражается в процентах.

Основы чистой внутренней доходности

IRR — это ставка дисконтирования, при которой текущая стоимость будущих денежных потоков от инвестиций равна стоимости инвестиций. чистая IRR — это модифицированное значение IRR, которое принимает во внимание комиссию за управление и любые начисленные проценты.

Как правило, более высокая чистая внутренняя норма доходности означает, что это лучшая инвестиция. Тем не менее, незначительно более низкий спред чистой внутренней нормы доходности в течение более длительного периода времени может быть лучше, чем краткосрочная инвестиция с более высокой чистой внутренней нормой доходности.

Чистая внутренняя норма доходности, использованная

Расчет чистой внутренней нормы доходности фонда может помочь инвестору или аналитику определить наилучший вариант инвестиций. Имея пару фондов с одинаковыми инвестициями и управляемых с использованием одной и той же стратегии, было бы разумно рассмотреть тот, у которого комиссия ниже.

Но структурного сходства и сборов недостаточно, чтобы доказать, что один фонд лучше другого. Это можно узнать, только рассчитав чистую внутреннюю норму доходности для обоих фондов. Тот, у кого более низкая комиссия, не обязательно будет лучшим выбором.

Реальный пример чистой внутренней нормы доходности: чистая внутренняя норма доходности и собственный капитал

Чистая внутренняя норма доходности обычно используется в прямых инвестициях для анализа инвестиционных проектов, которые требуют регулярных денежных вложений с течением времени, но предлагают только один отток денежных средств по их завершению — обычно первичное публичное размещение акций, слияние или поглощение.

Если чистая приведенная стоимость инвестиций равна чистой приведенной стоимости выгод или превышает допустимую норму прибыли, проект считается прибыльным. Если выясняется, что два конкурирующих проекта имеют одинаковую чистую внутреннюю норму доходности, лучшим вложением считается проект с более короткими временными рамками.

В 2014 году Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) начала расследование того, правильно ли управляющие фондами прямых инвестиций раскрывают информацию о собственном вложенном капитале в собственные фонды при расчете чистой внутренней нормы прибыли. Включение этой суммы, известной как «обязательство генерального партнера», может искусственно завышать доходность фонда, поскольку за такие вливания капитала не взимается комиссия.

По данным Reuters, способы расчета чистой внутренней нормы доходности (независимо от того, включают ли они капитал генерального партнера или нет) различаются в разных частных инвестиционных компаниях. SEC ожидает, что частные инвестиционные компании будут четко сообщать как о среднем чистом IRR, так и о валовом IRR во всех проспектах фондов и маркетинговых материалах.

Особенности

• Поскольку чистая внутренняя норма доходности учитывает затраты и сборы, она дает инвесторам или менеджерам более точную картину реализованного потенциала инвестиций.

• Чистая внутренняя норма доходности берет традиционную внутреннюю норму доходности, а затем учитывает влияние сборов, затрат, переносимых процентов и других вычетов, которые обычно игнорируются при расчете внутренней нормы доходности.

• Чистая внутренняя норма доходности (Чистая внутренняя норма доходности) — это способ оценки эффективности проекта или инвестиций на основе дисконтированных будущих денежных потоков.