Wewnętrzna stopa zwrotu netto
Co to jest wewnętrzna stopa zwrotu netto – IRR netto?
Wewnętrzna stopa zwrotu netto (netto IRR) jest miarą wyników równą wewnętrznej stopie zwrotu po uwzględnieniu opłat i premii motywacyjnej. Jest używany w budżetowaniu kapitałowym i zarządzaniu portfelem w celu obliczenia zwrotu z inwestycji lub ogólnej jakości finansowej poprzez obliczenie oczekiwanej stopy zwrotu.
Praktycznie IRR netto to stopa, przy której bieżąca wartość netto ujemnego przepływu pieniężnego jest równa bieżącej wartości netto dodatniego przepływu pieniężnego. Wewnętrzna stopa zwrotu netto jest wyrażona w procentach.
Podstawy IRR netto
IRR to stopa dyskontowa, w której bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych z inwestycji jest równa kosztowi inwestycji. netto IRR to zmodyfikowana wartość IRR, która została uwzględniona w opłatach za zarządzanie i wszelkich premiach motywacyjnych.
Generalnie wyższa wewnętrzna stopa zwrotu netto oznacza, że jest to lepsza inwestycja. Jednak nieznacznie niższy spread netto IRR w dłuższym okresie może być lepszy niż krótkoterminowa inwestycja o wyższej IRR netto.
Wewnętrzna stopa zwrotu netto oddana do użytku
Obliczenie wewnętrznej stopy zwrotu netto funduszu może pomóc inwestorowi lub analitykowi w ustaleniu, która inwestycja jest najlepszą opcją. Biorąc pod uwagę parę funduszy, które posiadają te same inwestycje i są zarządzane przy użyciu tej samej strategii, rozsądnie byłoby rozważyć ten z niższą opłatą.
Jednak podobieństwo strukturalne i opłaty nie wystarczą, aby udowodnić, że jeden fundusz jest lepszy od drugiego. Tego można się nauczyć tylko poprzez obliczenie IRR netto dla obu funduszy. Ten z niższą opłatą niekoniecznie musi być najlepszym wyborem.
Prawdziwy przykład IRR netto: IRR netto i Private Equity
Wewnętrzna stopa zwrotu netto jest powszechnie stosowana w private equity do analizowania projektów inwestycyjnych, które wymagają regularnych inwestycji gotówkowych w czasie, ale oferują tylko jeden wypływ gotówki po jego zakończeniu – zwykle jest to pierwsza oferta publiczna, fuzja lub przejęcie.
Jeżeli wartość bieżąca netto inwestycji jest taka sama jak bieżąca wartość netto korzyści lub jeśli przekracza akceptowalną stopę zwrotu, projekt uważa się za rentowny. Jeśli okaże się, że dwa konkurujące projekty mają taką samą wewnętrzną stopę zwrotu netto, za lepszą inwestycję uznawany jest ten, który ma krótsze ramy czasowe.
W 2014 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) rozpoczęła badanie, czy zarządzający funduszami private equity prawidłowo ujawniali swój zainwestowany kapitał we własnych funduszach podczas obliczania wewnętrznej stopy zwrotu netto. Uwzględnienie tej sumy – znanej jako „ogólne zobowiązanie partnera” – mogłoby sztucznie zawyżyć wyniki funduszu, ponieważ z takimi infuzjami kapitału nie wiążą się żadne opłaty.
Sposób obliczania IRR netto (bez względu na to, czy uwzględniają one kapitał partnera generalnego, czy nie) różni się w zależności od prywatnych firm kapitałowych, stwierdził Reuters. SEC oczekuje, że firmy private equity będą wyraźnie zgłaszać zarówno średnie IRR netto, jak i IRR brutto we wszystkich prospektach emisyjnych funduszy i materiałach marketingowych.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Ponieważ uwzględnia koszty i opłaty, IRR netto daje inwestorom lub menedżerom dokładniejszy obraz zaktualizowanego potencjału inwestycji.
Net IRR uwzględnia tradycyjną IRR, a następnie uwzględnia skutki opłat, kosztów, premii i innych odliczeń, których IRR zazwyczaj byłaby niewidoczna.
Wewnętrzna stopa zwrotu netto (Net IRR) to sposób pomiaru wyników projektu lub inwestycji na podstawie zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych.
