ピープルポイズンピル

##ピープルポイズンピルとは何ですか？

ピープルポイズンピルは、不要な買収の発生を阻止または防止するために設計された防御戦略です。対象会社の支配を引き継ぐために歓迎されないアプローチがなされると、その経営陣は、取引が何らかの形で完了した場合、すべての辞任を誓う協定に署名することによって対応します。

ピープルピル戦略は、ポイズンピル防御のバリエーションです。

##人民毒薬を理解する

買収とは、ある会社が別の会社の支配権を購入するプロセスであり、常に発生します。時には、株主を代表するために選出された個人のグループである取締役会（B of D）が喜んで入札に耳を傾けるでしょう。他の場合には、それは乗っ取られてそれに提示された提案を拒否するという考えに完全に反するかもしれません。

抵抗に直面したとき、利害関係者はあきらめて先に進むか、かかとを掘って戦いに参加することができます。買収の進展が敵対的になった場合、企業は自分たちの立場を守り、取引の発生を防ぐ可能性のあるいくつかのツールを自由に利用できます。

それらの1つは人々の毒薬です。ポイズンピルまたは株主保護権計画のバリエーションであるこの戦略には、企業憲章を変更し、買収の際にすべての主要幹部に辞任を求めることが含まれます。

プライベート・エクイティ・ファームが、失敗した公開会社をプライベートにして事業と収益性を改善したい場合、現在の経営陣は付加価値をもたらさないため、人民毒薬は機能しません。

ここでの論理は、対象会社の成功に責任のあるすべての個人が辞任した場合、買収者はまだ取引を追求することについて考え直している可能性があるということです。もちろん、そのような措置は、入札者が実際に既存の経営陣を維持することを計画している場合にのみ落胆することになるでしょう。

##人民毒薬の歴史

ピープルポイズンピルの買収防止戦略の最初の使用は、 BordenCorporationによるものです。 1989年、食品会社のB of Dは人民毒薬を承認し、安価なものに乗っ取ろうとしたり、誰かを解雇する予定の入札者は、ボーデンの主要なスタッフ全員の潜在的に壊滅的な脱出に対処することを余儀なくされました。

協定に参加することを誓約する契約に署名することと引き換えに、ボーデンの幹部はストックオプションの付与を約束され、一部はゴールデンパラシュートと呼ばれる退職パッケージで追加の現金を受け取った。

##ポイズンピルの種類

ピープルポイズンピルは、ポイズンピルの一種にすぎません。買収の進展を飲み込みにくくし、致命的となる可能性があるようにすることを目的とした買収防止策のカテゴリです。他のほとんどの買収防衛策と同様に、ポイズンピルは、企業の捕食者が興味を失って去るまで、標的企業の望ましさを減らすよう努めます。

毒薬の他の形態は次のとおりです。

-自殺ピル：最後の手段として、獲物は、買収が発生する可能性よりも破産の可能性を優先して、求婚者を延期するための自己破壊的措置に従事します。

-フリップインポイズンピル：買収者以外の株主は、買収対象の会社の追加株式を割引価格で購入する機会が与えられ、それによって買収会社がすでに購入した株式の価値を希薄化します。

-ポイズンプット：対象会社は、投資家が満期日前に償還できる債券を発行するため、会社がそれを取得するためのコストが増加します。

##ハイライト

-対象企業の経営陣は、望まない買収が進んだ場合、全員が辞任すると脅迫している。

-対象会社の成功に責任を負うすべての個人が辞任した場合、取得者は取引の遂行を再検討する可能性があります。

-人民毒薬は、企業が不要な乗っ取りを防ぐために追求する可能性のあるいくつかの防御戦略の1つです。

-そのような措置は、入札者が実際に既存の経営陣を維持することを計画している場合にのみ落胆することがわかります。