Pilule empoisonnée
Qu'est-ce qu'une pilule empoisonnée pour les personnes ?
Une pilule empoisonnée pour les personnes est une stratégie défensive conçue pour dissuader ou empêcher les prises de contrôle indésirables de se produire. Une fois qu'une approche malvenue est faite pour prendre le contrôle de la société cible,. son équipe de direction réagit en signant un pacte jurant de démissionner si l'affaire est conclue d'une manière ou d'une autre.
La stratégie de la pilule populaire est une variante de la défense de la pilule empoisonnée .
Comprendre une pilule empoisonnée
Les acquisitions,. le processus par lequel une entreprise achète le contrôle d'une autre, se produisent tout le temps. Parfois, le conseil d'administration (B de D), un groupe de personnes élues pour représenter les actionnaires, se fera un plaisir d'écouter les offres. À d'autres occasions, il peut être complètement contre l'idée de se faire prendre en charge et rejeter toutes les propositions qui lui sont présentées.
Face à la résistance, la partie intéressée pouvait soit abandonner et passer à autre chose, soit s'enfoncer et s'engager dans une bagarre. Si les avances de prise de contrôle deviennent hostiles,. les entreprises disposent de plusieurs outils pour protéger leur position et potentiellement empêcher la conclusion d'un accord.
L'un d'eux est une pilule empoisonnée. Variante de la pilule empoisonnée ou des régimes de protection des droits des actionnaires, cette stratégie consiste à modifier la charte de l'entreprise et à demander à tous les principaux dirigeants de démissionner en cas d'OPA.
Si une société de capital-investissement veut privatiser une entreprise publique défaillante pour améliorer ses opérations et sa rentabilité, alors une pilule empoisonnée pour les personnes ne fonctionnera pas, car la gestion actuelle n'apportera aucune valeur ajoutée.
La logique ici est que si toutes les personnes responsables du succès de l'entreprise cible démissionnent, l' acquéreur peut avoir des doutes sur la poursuite d'un accord. Bien entendu, de telles mesures ne s'avéreront décourageantes que si le soumissionnaire envisage effectivement de conserver la gestion existante.
Histoire d'une pilule empoisonnée pour les personnes
stratégie anti-OPA de la pilule empoisonnée du peuple est attribuée à la Borden Corporation. En 1989, le B of D de l'entreprise alimentaire a approuvé une pilule empoisonnée pour les personnes, garantissant que tout soumissionnaire qui tenterait de la reprendre à bon marché ou qui prévoyait de licencier quelqu'un serait contraint de faire face à un exode potentiellement paralysant de tout le personnel clé de Borden.
En échange de la signature de contrats s'engageant à adhérer au pacte, les dirigeants de Borden se sont vu promettre une attribution d'options d'achat d'actions et certains ont reçu de l'argent supplémentaire dans leurs indemnités de départ,. appelées parachutes dorés.
Types de pilules empoisonnées
Une pilule empoisonnée pour les personnes n'est qu'un type de pilule empoisonnée : une catégorie de mesures anti-OPA chargées de rendre les acquisitions difficiles à avaler et potentiellement mortelles. Comme la plupart des autres défenses contre les prises de contrôle, les pilules empoisonnées s'efforcent de réduire l'attrait de l'entreprise cible jusqu'à ce que les prédateurs d'entreprise perdent tout intérêt et s'en aillent.
Les autres formes de pilules empoisonnées comprennent :
Pilule suicidaire : La proie, en dernier recours, s'engage dans des mesures d'autodestruction pour rebuter son prétendant, privilégiant la faillite potentielle à la perspective d'une prise de contrôle.
Flip-in poison pill : Les actionnaires autres que l'acquéreur se voient offrir la possibilité d'acheter des actions supplémentaires d'une société visée par une reprise à prix réduit, diluant ainsi la valeur des actions déjà achetées par la société acquéreuse.
Poison put : La société cible émet une obligation que les investisseurs peuvent racheter avant sa date d' échéance,. augmentant ainsi le coût qu'une société devra supporter pour l'acquérir.
Points forts
L'équipe de direction de la société cible menace de démissionner si une prise de contrôle qu'elle ne souhaite pas se concrétise.
Si toutes les personnes responsables du succès de l'entreprise cible démissionnent, l'acquéreur peut reconsidérer la poursuite d'un accord.
Une pilule empoisonnée pour les personnes est l'une des nombreuses stratégies défensives qu'une entreprise peut adopter pour empêcher une prise de contrôle non désirée.
De telles mesures ne s'avéreront décourageantes que si le soumissionnaire envisage effectivement de conserver la gestion existante.
