Människor Poison Pill

Vad är ett folkgiftpiller?

Ett folkgiftpiller är en defensiv strategi utformad för att avskräcka eller förhindra oönskade övertaganden från att ske. När ett ovälkommet tillvägagångssätt har gjorts för att ta kontroll över målföretaget,. reagerar dess ledningsgrupp genom att underteckna en pakt som lovar att alla ska avgå om affären på något sätt blir klar.

Folkpillerstrategin är en variant av giftpillerförsvaret.

Förstå ett folkgiftpiller

Förvärv,. processen där ett företag köper kontroll över ett annat, sker hela tiden. Ibland kommer styrelsen (B av D), en grupp personer som valts att representera aktieägare, gärna lyssna på bud. Vid andra tillfällen kan det vara helt emot tanken på att ta över och avvisa alla förslag som lagts fram.

När den intresserade möttes av motstånd kunde den antingen ge upp och gå vidare eller sätta stopp för att slåss. Skulle uppköpsförskott bli fientliga har företag flera verktyg till sitt förfogande för att säkra sin position och eventuellt förhindra att en affär inträffar.

En av dem är ett folkgiftpiller. En variant av giftpillret eller planerna för aktieägarnas skyddsrättigheter, denna strategi innebär att man ändrar företagsstadgan och ber alla nyckelchefer att avgå i händelse av ett övertagande.

Om ett private equity-bolag vill ta ett misslyckat offentligt bolag privat för att förbättra dess verksamhet och lönsamhet, kommer ett folkgiftpiller inte att fungera, eftersom nuvarande ledning inte ger något mervärde.

Logiken här är att om alla individer som är ansvariga för målföretagets framgång slutar, kan köparen ha andra tankar om att fortfarande fullfölja en affär. Naturligtvis kommer sådana åtgärder bara att visa sig avskräckande om budgivaren faktiskt planerar att behålla den befintliga ledningen.

Historien om ett folkgiftpiller

Den första användningen av folkgiftpillret mot övertagande strategi tillskrivs Borden Corporation. 1989 godkände livsmedelsföretagets B of D ett folkgiftpiller, vilket säkerställde att alla anbudsgivare som försökte ta över det på ett billigt sätt eller planerade att sparka någon skulle tvingas ta itu med en potentiellt förödande utvandring av alla Bordens nyckelpersoner.

I utbyte mot att de undertecknade kontrakt som lovade att ansluta sig till pakten, lovades Borden-chefer ett aktieoptionsbeviljande och några fick ytterligare kontanter i sina avgångsvederlag,. kallade gyllene fallskärmar.

Typer av giftpiller

Ett folkgiftpiller är bara en typ av giftpiller: en kategori av åtgärder mot uppköp som syftar till att göra förvärvsframsteg svåra att svälja och potentiellt dödliga. Liksom de flesta andra övertagandeförsvar strävar giftpiller efter att minska önskvärdheten för målföretaget tills företagens rovdjur tappar intresset och försvinner.

Andra former av giftpiller inkluderar:

• Självmordspiller : Bytet, som en sista utväg, engagerar sig i självdestruktiva åtgärder för att skjuta upp sin friare, vilket gynnar potentiell konkurs framför utsikten till ett övertagande.

• Flip-in giftpiller : Andra aktieägare än förvärvaren erbjuds chansen att köpa ytterligare aktier i ett företag som är inriktat på övertagande till en rabatt, vilket späder ut värdet på de aktier som redan köpts av det övertagande företaget.

• Poison put : Målföretaget utfärdar en obligation som investerare kan lösa in innan dess förfallodatum,. vilket ökar kostnaden för ett företag att förvärva den.

Höjdpunkter

– Målbolagets ledningsgrupp hotar alla att säga upp sig om ett övertagande man inte vill genomföra.

• Om alla personer som är ansvariga för målbolagets framgång slutar kan köparen överväga att genomföra en affär.

– Ett folkgiftpiller är en av flera defensiva strategier ett företag kan följa för att förhindra ett oönskat övertagande.

– Sådana åtgärder kommer bara att visa sig avskräckande om budgivaren faktiskt planerar att behålla den befintliga ledningen.