사람 독약

사람 독약이란 무엇입니까?

인수 가 발생 하는 것을 방지하거나 방지하기 위해 고안된 방어 전략입니다 . 대상 회사 의 통제권을 인수하기 위해 환영받지 못하는 접근이 이루어지면 경영진은 거래가 어떻게든 완료되면 모두 사임을 맹세하는 협정에 서명함으로써 대응합니다.

사람들의 알약 전략은 독약 방어의 변형입니다.

사람 독약에 대한 이해

한 회사가 다른 회사의 통제권을 구매하는 프로세스인 인수 는 항상 발생합니다. 때로는 주주를 대표하도록 선출된 개인 그룹인 이사회 (B of D)가 기꺼이 입찰에 귀를 기울일 것입니다. 다른 경우에는 인수에 대해 완전히 반대하고 제안 된 제안을 거부 할 수 있습니다.

저항에 직면했을 때 이해당사자는 포기하고 전진하거나 발을 디뎠고 싸울 수 있습니다. 인수 과정이 적대적 으로 변할 경우 기업은 자신의 위치를 보호하고 잠재적으로 거래가 발생하지 않도록 방지할 수 있는 몇 가지 도구를 사용할 수 있습니다.

그 중 하나는 사람 독약입니다. 독약이나 주주 보호 권리 계획의 변형인 이 전략에는 기업 정관 을 수정하고 인수 시 모든 주요 경영진에게 사임을 요구하는 것이 포함됩니다.

사모펀드 회사가 운영과 수익성을 개선하기 위해 실패한 공개 회사를 비공개로 전환하려는 경우 현재 경영진이 부가가치를 가져오지 않을 것이기 때문에 사람들의 독약은 효과가 없습니다.

여기서 논리는 대상 회사의 성공에 책임이 있는 모든 개인이 회사를 그만 둔다면 인수자 가 여전히 거래를 추구하는 것에 대해 다시 생각할 수 있다는 것입니다. 물론 이러한 조치는 입찰 당사자가 실제로 기존 경영진을 유지할 계획인 경우에만 낙담하게 될 것입니다.

##사람 독약의 역사

반 인수 전략 의 첫 번째 사용은 Borden Corporation에 기인합니다. 1989년에 식품 회사의 B of D는 사람 독약을 승인하여 값싼 가격에 인수하려고 하거나 누군가를 해고할 계획인 입찰자가 Borden의 모든 주요 직원의 잠재적인 탈출을 처리해야 하는 것을 보장했습니다.

협정에 참여하기로 약속하는 계약에 서명하는 대가로 Borden 경영진은 스톡옵션 부여를 약속받았고 일부 경영진은 퇴직금 패키지 로 황금 낙하산 이라고 하는 추가 현금을 받았습니다 .

독약의 종류

사람 독약은 한 가지 유형의 독약에 불과합니다. 인수 과정을 삼키기 어렵게 만들고 잠재적으로 치명적일 수 있는 반인수 조치의 범주입니다. 대부분의 다른 인수 방어와 마찬가지로, 포이즌 알약은 기업 포식자 가 관심을 잃고 사라질 때까지 대상 회사의 바람직함을 줄이기 위해 노력합니다 .

다른 형태의 독약은 다음과 같습니다.

• 자살 피임약 : 먹이는 최후의 수단으로 구혼자를 미루기 위해 자기 파괴적인 조치를 취하여 인수 가능성보다 파산 가능성을 선호합니다.

• 플립인 포이즌 알약 : 인수자 이외의 주주는 인수 대상 기업의 주식을 추가로 할인된 가격에 살 수 있는 기회를 제공함으로써 인수 기업이 이미 매입한 주식 가치 를 희석 시킨다.

• 포이즌 풋 : 대상 회사가 만기 전에 투자자가 상환할 수 있는 채권을 발행 하므로 회사가 인수하는 데 드는 비용이 증가합니다.

##하이라이트

• 대상 기업의 경영진은 원하지 않는 인수가 진행되면 모두 사임하겠다고 위협한다.

• 대상 기업의 성공에 책임이 있는 모든 개인이 퇴사하는 경우 인수자는 거래 추진을 재고할 수 있습니다.

• 사람 독약은 회사가 원치 않는 인수를 방지하기 위해 추구할 수 있는 여러 방어 전략 중 하나입니다.

• 이러한 조치는 입찰 당사자가 실제로 기존 경영진을 유지할 계획인 경우에만 낙담할 것입니다.