買収防止策

##買収防止策とは何ですか？

、別の会社または投資家グループによる望ましくない買収を防止または阻止するために、会社の経営陣が継続的または散発的にとる行動のことです。買収会社の試みは、対象会社が望まないことから、通常、敵対的買収と呼ばれ、買収を防ぐための防御策を講じる必要があります。

##買収防止策を理解する

他の企業の買収に関心を持っています。企業がそうしたいと思う理由はたくさんあります。

相乗効果をもたらし、両社が独立している場合よりも強力になると経営陣が信じていることが含まれます。経営陣はまた、市場の別の領域にアクセスしたり、現在の市場シェアを増やしたりするために、別の会社を買収したいと思うかもしれません。彼らはまた、会社の運営が不十分であり、会社をより良く運営し、より収益性を高めることができると信じているかもしれません。時々、会社は単に競争から自分自身を取り除くことを好む。

買収企業は通常、対象企業の株式の過半数を保有して支配するまで、大量の対象企業の株式を購入しようとします。

買収の対象となる企業は、買収が有益であると信じて買収に同意する場合もあれば、その道を進みたくない場合もあります。対象会社の経営陣は、特に統合がエスカレートしている業界では、会社の独立性を維持したいと思うかもしれません。さらに、経営陣は、潜在的な買収者が敵対的買収で会社を適切に評価するとは思わないかもしれません。これらすべての場合において、彼らは買収が行われるのを防ぐ必要があります。

買収防止策は、企業の事業計画の継続的な一部である場合もあれば、企業がそれが目標になっていると信じる場合に実施することもできます。株式の魅力を減らし、費用を高くし、報復的対応を実施することは、企業が採用できる買収防止策のほんの一部にすぎません。

##一般的な買収防止策

企業には、買収を防ぐためのさまざまなオプションがあります。継続的な規定には、企業規約および参加優先株式の発行に規定を設けることが含まれます。散発的な対策には、買収を試みる企業を対象とした報復的買収入札を要求するいわゆるパックマン・ディフェンスと、で購入しなければならない多数の債券の発行を伴ういわゆるマカロニ・ディフェンスが含まれます。会社を買収した場合の法外なプレミアム。他にも多くの一般的な買収防止策があります。

###ポイズンピル

最も人気のある買収防止策の1つは、株主の権利としても知られるポイズンピルです。ポイズンピルは、買収会社を除く株主が市場価格を下回る追加の株式を購入することを可能にします。これにより、買収会社がすでに保有している株式の価値が希薄になり、買収の費用が高くなります。

追加の株式を購入する権利は、通常、株式が発行されるときに会社の文書に規定されており、会社が最初から買収を追求することを思いとどまらせます。買収が追求された場合、取得者が発行済み株式の一定の割合を所有しているときにポイズンピルがトリガーされる可能性があります。

ポイズンピルは、会社の株主が買収会社の株式を割引価格で購入してそれらの株主の株式を希薄化できるように構成することもできます。これにより、買収の試みは魅力的ではなくなります。

###公正価格の修正

買収の試みを阻止するために導入される可能性のある他の手段には、会社の定款への公正な価格修正の導入が含まれる場合があります。これには、定款が公正な価格であると判断した金額を購入者が支払う必要があります。これは、会社の株式の過去の価格から導き出される可能性があり、その価格でのすべての株主への必要な支払いが含まれます。このような修正は、敵対的買収を購入者にとって高額にしすぎるもう1つの方法です。

###手続き型アプローチ

買収防止策を実施するための手続き的アプローチもあります。これには、取締役会の議席をずらして選挙を設定することも含まれます。この戦術は、入札者が買収を支持するために取締役会に選出された選択した取締役を獲得することをより困難にする傾向があります。同様に、会社は取引を確認するために必要な株主投票の数を増やすことを選択することができ、買収の努力をさらに複雑にします。

このような障害を導入することにより、買収防止策は、企業の既存のリーダーシップに敵対的な入札から彼らの支配を守る方法を与えることができます。

##ハイライト

-買収防止策は、株式の魅力を低下させたり、高額にしたり、あるいは買収を承認するために投票を押し進めるのを困難にしたりすることを目的としています。

-一般的な買収防止策には、パックマンディフェンス、マカロニディフェンス、ポイズンピルなどがあります。

-買収防止策は、事業計画の一環として継続的に行うことも、買収される可能性があると企業が判断した場合にのみ散発的に行うこともできます。

-会社を買収するために、買収者は発行済み株式の過半数を購入し、議決権を獲得しようとします。

-買収防止策とは、ある会社が他の会社に買収されるのを防ぐためにとる行動のことです。

-買収企業は、競争を減らし、市場シェアを拡大するために、またはより収益性を高めるために会社をより良く運営するために会社を購入したいと思うかもしれません。