買収

##テイクオーバーとは何ですか？

買収は、ある会社が別の会社の支配権を引き継ぐか買収するために落札したときに発生します。買収は、対象企業の過半数の株式を購入することで行うことができます。買収は通常、合併と買収のプロセスを通じて行われます。買収では、入札を行う会社が買収者であり、支配したい会社がターゲットと呼ばれます。

買収は通常、小規模な会社を買収しようとしている大企業によって開始されます。それらは自発的である可能性があります。つまり、2つの会社間の相互決定の結果です。他の場合には、彼らは歓迎されないかもしれません、その場合、取得者はその知らないうちに、または時には完全な同意なしにターゲットを追いかけます。

企業金融では、買収を構成するためのさまざまな方法があります。買収者は、会社の発行済み株式の支配権を引き継ぐか、会社全体を完全に買収するか、買収した会社を合併して新しい相乗効果を生み出すか、または会社を子会社として買収するかを選択できます。

##買収を理解する

買収はビジネスの世界ではかなり一般的です。ただし、それらはさまざまな方法で構成されている可能性があります。両者が合意しているかどうかにかかわらず、買収の構造に影響を与えることがよくあります。

会社が会社の株式の50％以上を所有している場合、それは利害を支配していると見なされることに注意してください。利害を管理するには、会社が財務報告で所有会社を子会社として会計処理する必要があり、これには連結財務諸表が必要です.20 ％から50％の所有権は、より簡単に株式法で会計処理されます。合併または買収が発生すると、多くの場合、株式は1つのシンボルの下に結合されます。

##テイクオーバーの種類

買収はさまざまな形をとることができます。歓迎または友好的な買収は通常、合併または買収として構成されます。両社の取締役会は通常、これを前向きな状況と見なしているため、これらは概ね順調に進んでいます。投票は、友好的な乗っ取りで行われなければなりません。ただし、取締役会と主要株主が買収に賛成する場合、買収投票はより簡単に達成できます。

通常、これらの合併または買収の場合、株式は1つのシンボルの下に結合されます。これは、ターゲットの株主から統合されたエンティティの株式に株式を交換することによって行うことができます。

一方の当事者は積極的な参加者ではないため、歓迎されない、または敵対的な乗っ取りは非常に積極的になる可能性があります。買収企業は、ドーンレイドなどの不利な戦術を使用する可能性があります。この場合、市場が開くとすぐにターゲット企業のかなりの株式を購入し、ターゲットが何が起こっているのかを理解する前にコントロールを失います。

対象企業の経営陣と取締役会は、潜在的な買収者の保有と投票権を希薄化するために対象の株主が割引価格でより多くの株式を購入できるポイズンピルなどの戦術を実施することにより、買収の試みに強く抵抗する可能性があります。

逆引き継ぎは、民間企業が公的企業を引き継ぐときに発生します。買収企業は、買収に資金を提供するのに十分な資本を持っている必要があります。リバーステイクオーバーは、最初の公募（IPO）を行うリスクや追加費用を負担することなく、民間企業が公になる方法を提供します。

忍び寄る買収は、ある会社が別の会社の株式所有権を徐々に増やしたときに発生します。株式の所有権が50％以上に達すると、買収企業は、連結財務諸表レポートを通じてターゲットのビジネスを説明する必要があります.50 ％レベルは、特に一部の企業が所有権の管理。 50％のしきい値に違反した後は、対象企業を子会社と見なす必要があります。

、経営陣の変更を通じて価値を創造することを目的として、企業の株式をますます購入する活動家も関与する可能性があります。活動家の乗っ取りは、時間の経過とともに徐々に起こる可能性があります。

50％

所有権を管理する場合と管理しない場合の所有権のしきい値。

##買収の理由

企業が買収を開始する理由はたくさんあります。買収企業は、ターゲットの価格が適切であると信じる場合に、日和見主義的な買収を追求する可能性があります。ターゲットを購入することで、買収者は長期的な価値があると感じるかもしれません。これらの買収により、買収企業は通常、市場シェアを拡大し、規模の経済を実現し、コストを削減し、相乗効果を通じて利益を増やします。

一部の企業は戦略的買収を選択する場合があります。これにより、買収者は余分な時間、お金、またはリスクを負うことなく、新しい市場に参入することができます。買収者はまた、戦略的買収を経ることによって競争を排除することができるかもしれません。

活動家による買収もあり得ます。これらの買収により、株主は、変更を開始したり、支配的な投票権を取得したりするために、支配権の所有権を求めます。

魅力的な買収ターゲットを作成する企業は次のとおりです。

-特定の製品またはサービスに独自のニッチがあるもの

-実行可能な製品またはサービスを提供しているが、資金調達が不十分な中小企業

-力を合わせることで効率を改善できる地理的に近接した同様の企業

ば、より良い信用を持つより大きな会社が引き継いだ場合、より低いコストで借り換えられる可能性のある負債に多額の支払いをする実行可能な会社

-潜在的な価値は高いが管理上の課題がある企業

##資金調達の買収

資金調達の買収は、さまざまな形で行われる可能性があります。対象が上場企業の場合、買収企業は流通市場で事業の株式を購入することができます。友好的な合併または買収では、買収者はターゲットの発行済み株式すべてに対してオファーを行います。友好的な合併または買収は、通常、統合された事業体の現金、負債、または新株発行を通じて資金提供されます。

会社が負債を使用する場合、それはレバレッジドバイアウトとして知られています。買収者の債務資本は、新しい資金調達ラインまたは新しい社債の発行から生じる可能性があります。

##買収の例

ConAgraは、2011年にRalcorpの友好的な買収を最初に試みました。最初の進歩が拒否されたとき、ConAgraは敵対的な買収を行うことを意図していました。ラルコープは、ポイズンピル戦略を使用して対応しました。 ConAgraは、1株あたり94ドルを提供することで対応しました。これは、買収の試みが始まったときにRalcorpが取引していた1株あたり65ドルよりも大幅に高かったものです。ラルコープはその試みを否定したが、翌年、両社は交渉のテーブルに戻った。

この取引は、最終的には1株あたりの価格が90ドルの友好的な買収の一環として行われました。この時点で、ラルコープはポストシリアル部門のスピンオフを完了しており、ConAgraによる提供価格はほぼ同じで、合計はわずかに少なくなっています。ビジネス。

##ハイライト

-企業は、対象企業に価値を見出している、変化を起こしたい、または競争を排除したいという理由で買収を開始する場合があります。

-買収は通常、小規模な企業を買収しようとしている大企業によって開始されます。

-買収は歓迎され、友好的である場合もあれば、歓迎されない敵対的である場合もあります。

-買収は、買収会社が対象会社の支配権を引き継ぐか買収するための入札を無事に終了したときに発生します。