Zatruta pigułka dla ludzi
Co to jest trucizna pigułka dla ludzi?
Pigułka z trucizną dla ludzi to strategia defensywna zaprojektowana w celu powstrzymania lub zapobiegania niechcianym przejęciom. Po przyjęciu niepożądanego podejścia, aby przejąć kontrolę nad spółką docelową,. jej zespół zarządzający reaguje podpisując pakt, obiecując wszystkim rezygnację, jeśli transakcja zostanie w jakiś sposób sfinalizowana.
Strategia pigułek dla ludzi jest odmianą obrony przed trucizną .
Zrozumienie pigułki trucizny dla ludzi
Przejęcia,. czyli proces, w którym jedna firma nabywa kontrolę nad inną, ma miejsce cały czas. Czasami rada dyrektorów (B of D), grupa osób wybranych do reprezentowania akcjonariuszy, chętnie wysłucha ofert. W innych przypadkach może być całkowicie przeciwny pomysłowi przejęcia i odrzucania wszelkich przedstawionych mu propozycji.
W obliczu oporu zainteresowana strona mogła albo poddać się i ruszyć dalej, albo wbić się w opór i wdać się w walkę. Gdyby zaliczki na przejęcie okazały się wrogie,. firmy mają do dyspozycji kilka narzędzi, aby chronić swoją pozycję i potencjalnie zapobiegać zawieraniu transakcji.
Jednym z nich jest pigułka z trucizną dla ludzi. Ta strategia, będąca odmianą „trującej pigułki” lub planów ochrony praw akcjonariuszy, obejmuje modyfikację statutu korporacyjnego i proszenie wszystkich kluczowych menedżerów o rezygnację w przypadku przejęcia.
Jeśli firma private equity chce przejąć upadającą spółkę publiczną jako prywatną, aby poprawić swoją działalność i rentowność, wówczas pigułka trucizny dla ludzi nie zadziała, ponieważ obecne zarządzanie nie wniesie żadnej wartości dodanej.
Logika jest taka, że jeśli wszystkie osoby odpowiedzialne za sukces spółki docelowej zrezygnują, nabywca może mieć wątpliwości, czy nadal realizować transakcję. Oczywiście takie działania okażą się zniechęcające tylko wtedy, gdy oferent rzeczywiście planuje zachować dotychczasowy zarząd.
##Historia zatrutej pigułki dla ludzi
Pierwsze zastosowanie strategii przeciwdziałania przejęciom zatrutych pigułek dla ludzi przypisuje się firmie Borden Corporation. W 1989 r. dyrektor generalny firmy spożywczej zatwierdził pigułkę na truciznę dla ludzi, zapewniając, że każdy oferent, który spróbuje przejąć ją tanio lub zamierza kogoś zwolnić, zostanie zmuszony do radzenia sobie z potencjalnie okaleczającym exodusem całego kluczowego personelu Bordena.
W zamian za podpisanie kontraktów zobowiązujących się do przystąpienia do paktu, kierownictwo Borden otrzymało obietnicę przyznania opcji na akcje, a niektórzy otrzymali dodatkową gotówkę w swoich odprawach,. zwanych złotymi spadochronami.
Rodzaje trujących pigułek
Pigułka z trucizną dla ludzi to tylko jeden rodzaj pigułki z trucizną: kategoria środków zapobiegających przejęciom, których celem jest uczynienie postępów w przejęciu trudnymi do przełknięcia i potencjalnie śmiertelnymi. Podobnie jak większość innych metod obrony przed przejęciem, pigułki z trucizną mają na celu zmniejszenie atrakcyjności firmy docelowej, dopóki korporacyjne drapieżniki nie stracą zainteresowania i odejdą.
Inne formy trucizny to:
Pigułka samobójcza : ofiara, w ostateczności, angażuje się w autodestrukcyjne działania, aby zniechęcić konkurenta, przedkładając potencjalne bankructwo nad perspektywę przejęcia.
Zatruta pigułka typu flip-in : Akcjonariuszom innym niż nabywca oferuje się możliwość zakupu dodatkowych akcji w spółce, która ma zostać przejęta, z dyskontem, tym samym zmniejszając wartość akcji już zakupionych przez spółkę przejmującą.
Trucizna : Spółka docelowa emituje obligacje, które inwestorzy mogą wykupić przed terminem zapadalności,. zwiększając w ten sposób koszt, jaki firma poniesie, aby ją nabyć.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Kierownictwo spółki docelowej grozi wszystkim, że zrezygnuje, jeśli dojdzie do przejęcia, którego nie chce.
Jeżeli wszystkie osoby odpowiedzialne za sukces spółki docelowej zrezygnują, nabywca może ponownie rozważyć zawarcie transakcji.
Pigułka trucizny dla ludzi to jedna z kilku strategii obronnych, jakie firma może stosować, aby zapobiec niechcianemu przejęciu.
Takie działania okażą się zniechęcające tylko wtedy, gdy oferent rzeczywiście planuje zachować dotychczasowy zarząd.
