事前払い戻しボンド

##事前払い戻しボンドとは何ですか？

事前払い戻し債は、請求可能な債券に資金を提供するために発行される債務証券です。事前に返金される債券の場合、発行者は、予定された満期日より前に債券を買い戻す権利を行使することを決定します。

低利回りおよび/またはより長期の満期前の払い戻し前の債券の発行からの収益は、通常、元の債券発行の予定された呼び出し日が発生するまで、財務省（T-bill）に投資されます。

##事前払い戻し債の説明

指定された呼び出し日に既存の債券を呼び出す予定のエンティティは、新しい債券を発行することを選択できます。その収益は、既存の古い債券の利息の支払いと元本の返済を履行するために使用されます。この目的で発行される新しい債券は、事前払い戻し債券と呼ばれます。事前払い戻し債は通常、地方自治体によって発行され、高信用度の投資によって確保されます。新しい債券は返金債と呼ばれ、その収益は古い債券の返済に使用されます。これは返金された債券と呼ばれます。返金された債券は所定の日に返済されるため、「事前返金された」債券と呼ばれます。事前払い戻し債を使用することは、金利が下がったときに発行者が古い債券を借り換えるのに良い方法です。

呼び出し可能な債券とは、債券の満期日前に発行者が流通市場から「呼び出す」または買い戻すことができる債券です。経済の金利が下がると、債券発行者は、より高い固定金利の支払いがある既存の債券を買い戻し、市場でより低い金利で新しい債券を発行するインセンティブを持ちます。これにより、債券保有者へのクーポン支払いが少なくなるという形で、発行体の負債コストが削減されます。ただし、投資家に請求可能な債券の購入を促すために、これらの債券には通常、発行者が特定の期間、たとえば5年間債券を呼び出すことを禁止するコールプロテクションがあります。これらの5年後、企業は市場から債券を買い戻す権利を行使することができます。コールプロテクションが終了した後、発行者が債券をコールできるように指定された日付は、最初のコール日と呼ばれます。

##その他の考慮事項

古い債券が買い戻される将来の日付を見越して、新しい発行からの収益はエスクローに保持され、現金投資や財務省証券など、ほぼ同時期に満期となる低利回りで高信用の車に投資されます。元の絆。最初の呼び出し日またはその後の呼び出し日に、エスクローに保持されている資金は、古い債券の投資家に対する利息と元本の義務を決済するために使用されます。財務省証券から蓄積された利息は、事前に払い戻された債券からの利息を完済します。

ほとんどの地方自治体の債券と同様に、事前に払い戻された債券の利息は、連邦所得税および一部の州税から免除されます。この税制上の優遇措置により、事前に返金された債券は、高所得の税制の投資家にとって魅力的な投資オプションになります。

＃＃ 例

たとえば、2016年6月に、XYZ Cityが2017年1月の最初の呼び出し日に9％の呼び出し可能ボンド（当初は2019年に満期に設定）を$ 1,100で呼び出すことを決定したとします。7月に、XYZ Cityは7％の新しいボンドを発行しました。そして、その債券からすべての収益を受け取り、 T-billに投資して、1月に発行を終了するのに十分な資金が利用できるようにしました。

##ハイライト

-事前払い戻し債は、後日請求可能な債券に資金を提供する目的で企業によって発行されます。

-最初の発行からその後の請求可能な債券発行までの中間期間中、収益は安全な財務省証券に保管されます。

-事前払い戻しは、企業が未払いの債務を効果的に借り換えるために使用する戦略です。