Geri Ödeme Öncesi Tahvil
Geri Ödeme Öncesi Tahvil Nedir?
Geri ödeme öncesi tahvil, çağrılabilir bir tahvili finanse etmek için verilen bir borç teminatıdır. Ön geri ödemeli bir tahvil ile ihraççı , tahvillerini planlanan vade tarihinden önce geri alma hakkını kullanmaya karar verir.
Daha düşük getiri ve/veya daha uzun vadeli geri ödeme öncesi tahvil ihracından elde edilen gelirler, orijinal tahvil ihracının planlanan çağrı tarihi gerçekleşene kadar genellikle Hazinelere (T-bonolar) yatırılacaktır.
Geri Ödeme Öncesi Tahviller Açıklandı
Mevcut tahvillerini belirli bir çağrı tarihinde geri çağırmayı planlayan bir işletme, gelirleri mevcut eski tahvillerin faiz ödemelerini ve anapara geri ödemelerini yerine getirmek için kullanılacak yeni tahvil ihraç etmeyi seçebilir. Bu amaçla ihraç edilecek yeni tahvil, geri ödeme öncesi tahvil olarak adlandırılır. Geri ödeme öncesi bonolar genellikle belediyeler tarafından verilir ve yüksek kredi kalitesindeki yatırımlarla güvence altına alınır. Yeni tahviller, geri ödeme tahvilleri olarak bilinir ve gelirleri, iade edilmiş tahviller olarak adlandırılan eski tahvilleri ödemek için kullanılır. İade edilen tahviller önceden belirlenmiş bir tarihte ödenir, dolayısıyla “önceden iade edilmiş” tahvil terimi. Geri ödeme öncesi tahvilleri kullanmak, ihraççıların faiz oranları düştüğünde eski tahvillerini yeniden finanse etmeleri için iyi bir yöntem olabilir.
Geri çağrılabilir tahvil,. ihraççı tarafından tahvilin vadesinden önce ikincil piyasadan "çağrılabilen" veya geri alınabilen tahvildir. Ekonomide faiz oranları düştüğünde, tahvil ihraççıları, daha yüksek sabit faiz ödemeli mevcut tahvilleri geri almak ve piyasada daha düşük faiz oranlarıyla yeni tahvil ihraç etmek için bir teşvike sahiptir. Bu, ihraç eden kuruluşun tahvil sahiplerine daha düşük kupon ödemeleri şeklinde borç maliyetini düşürür. Bununla birlikte, yatırımcıları çağrılabilir tahvilleri satın almaya teşvik etmek için, bu tahviller genellikle ihraççının tahvilleri belirli bir süre, örneğin beş yıl boyunca aramasını yasaklayan bir arama korumasına sahiptir. Bu beş yıldan sonra işletme, tahvilleri piyasadan geri satın alma haklarını kullanabilir. Çağrı koruması sona erdikten sonra, ihraççının tahvillerini arayabileceği belirlenen tarihe ilk çağrı tarihi denir.
Diğer Hususlar
Eski tahvillerin yeniden satın alınacağı gelecek tarihin öngörülmesiyle, yeni ihraçlardan elde edilen gelirler emanette tutulur ve nakit yatırımlar veya vadesi yaklaşık olarak aynı zamanda vadesi gelen Hazine menkul kıymetleri gibi düşük getirili ancak yüksek kredi kalitesine sahip araçlara yatırılır. orijinal tahviller. İlk çağrı tarihinde veya sonraki çağrı tarihlerinde, emanette tutulan fonlar, eski tahvilin yatırımcılarına olan faiz ve anapara yükümlülüklerini yerine getirmek için kullanılır. Hazine menkul kıymetlerinden biriken faiz, önceden geri ödenmiş tahvilin faizini öder.
Çoğu belediye tahvili gibi, önceden iade edilmiş tahvillerin faizi de federal gelir vergisinden ve bazı eyalet vergilerinden muaftır. Bu vergi avantajı, önceden geri ödenmiş tahvilleri yüksek gelirli vergi dilimlerindeki yatırımcılar için cazip bir yatırım seçeneği haline getirir.
örnek
Örneğin, Haziran 2016'da XYZ City'nin %9'luk çağrılabilir tahvilini (başlangıçta 2019'da vadesi dolacak) ilk çağrı tarihinde Ocak 2017'de 1.100$'a çağırmaya karar verdiğini varsayalım. Temmuz ayında, XYZ City %7 getiri sağlayan yeni bir tahvil çıkardı. ve bu tahvilden elde edilen tüm geliri aldı ve bunları T-bonolarına yatırdı ve Ocak ayında ihracı emekliye ayırmak için yeterli paranın mevcut olmasını sağladı.
##Öne çıkanlar
Daha sonraki bir tarihte geri çağrılabilir bir tahvilin finansmanı amacıyla bir şirket tarafından bir geri ödeme öncesi tahvil ihraç edilir.
İlk ihraç ile sonraki geri çağrılabilir tahvil ihracı arasındaki ara dönemde, gelirler güvenli Hazine menkul kıymetlerinde tutulur.
Ön geri ödeme, şirketler tarafından ödenmemiş borçlarını etkin bir şekilde yeniden finanse etmek için kullanılan bir stratejidir.
