呼び出し可能な債券

##呼び出し可能な債券とは何ですか？

呼び出し可能債券は、発行者が満期日前に償還または「コールバック」できる債券の一種です。発行者は、債券保有者に額面を超えるコールプレミアムを支払うことによってこれを行います。債券は、満期日より前に発行者が投資家の原則を返還し、将来の利息の支払いを停止した場合に償還可能です。

##より深い定義

呼び出し可能な債券の呼び出し日は発行者によって異なりますが、債券の目論見書に記載されています。多くの地方債は10年後に呼び出すことができます。 5年のハイイールド債は、2年後に請求可能になる可能性があります。

一部の社債とほとんどの地方債は呼び出し可能であり、発行者はローンの長さと支払い額の点で借りるときに柔軟性があります。

は、住宅所有者が住宅ローンを借り換えることによって行うのと同じように、発行者に後でより良いレートで効果的に債務を借り換える権利を与えます。

会社または市が最初に債券を発行したときから金利が下がった場合、発行者はより低い金利で債務を借り換えたいと思うかもしれません。現在の債券を呼び出した後、発行者はより低い金利でそれらを再発行できます。

債券がパー値のすぐ上で呼び出される可能性があるため、債券が早く呼び出されるほど、その値は増加します。呼び出し不可能な債券とは異なり、呼び出し可能な債券は投資家により高いクーポンを支払います。

低金利の時代にあって、企業や都市の呼びかけ可能な債券の人気が高まっています。 2015年には、2005年の2,340億ドルに対し、1兆ドルの請求可能な社債が発行されました。

確かに、特に投資家が債券を債券として誤って考慮した場合、債券が呼び出された場合の影響は大きくなる可能性があります。その人は予想される収入のギャップを残されています。

##呼び出し可能な債券の例

Sharp Razor Co.は、2016年11月1日に10％の金利で、2021年10月30日に満期を迎える請求可能債券を提供しました。発行額が1億ドルで、債券が1年後に定期的に請求可能であると仮定します。 30日前に通知すると、その値は次のようになります（以下のスケジュールのように）。

-2017年10月30日（1年間の呼び出し日）=額面の110％。

-2018年10月30日（2年間の呼び出し日）=額面の108％。

-2019年10月30日（3年間の呼び出し日）=額面の106％。

-2020年10月30日（4年間の呼び出し日）=額面の104％。

この例では、Sharp Razorには、2021年10月30日に債券が満期になる前に、投資家からの債券を償還するオプションがあります。元のコールプレミアムは、債券の額面の10％で高く、時間の経過とともに徐々に4％に低下します。 。

##ハイライト

-請求可能債券は発行者に利益をもたらすため、これらの債券の投資家は、他の類似の非請求可能債券よりも魅力的な金利で補償されます。

-請求可能な債券により、企業は債務を早期に返済し、有利な金利低下の恩恵を受けることができます。

-請求可能債券は、発行者の裁量で満期になる前に発行者が早期に償還できる債務証券です。