分割

##スプリットオフとは何ですか？

分割は、親会社が特定の構造化された用語を使用してビジネスユニットを売却する企業再編成方法です。売却を構成する方法はいくつかあります。スプリットオフ、スピンオフ、およびカーブアウトはいくつかのオプションであり、それぞれに独自の構造があります。

分割では、親会社は株主に現在の株式を保持するか、売却会社の株式と交換するかを選択できます。発行済株式は、他の売却のように比例配分されていません。一部の分割では、親会社は、新会社の株式への関心を促進するために、株式交換にプレミアムを提供することを選択する場合があります。

##スプリットオフについて

分割は、一般的なすべての売却の同じ動機によって促進される一種のビジネス再編成方法です。分割と他の売却方法の主な違いは、株式の分配です。

分割を実施する企業は、通常、内部収益コード、セクション368および355に準拠したタイプD再編成の内部収益慣行に従う必要があります。これらのコードに従うと、主に株式が交換されるため、非課税のイベントである株式が交換されるため、非課税の取引が可能になります。 。一般に、タイプDの分割には、親会社から新しく組織された会社への資産の譲渡も含まれます。

分割は一般に、内部収益コード、セクション368および355の順守を必要とするタイプDの再編成として特徴付けられます。

分割には、親会社の現在の株主が新会社の新株と株式を交換するオプションが含まれます。比例配分の株式交換は行われないため、株主は株式を交換する必要はありません。多くの場合、親会社は、利益を生み出し、株式交換にインセンティブを提供するために、新しく組織された会社の株式に現在の株式の交換でプレミアムを提供します。

##分割の例

に、親会社が株式の比例配分を決定するスピンオフほど一般的ではありません。分割の3つの歴史的な例には、次のものがあります。

-フォーティブスプリットオフ（自動化および専門事業の売却）

-CBSコーポレーションによるCBSラジオの売却

-Viacom-大ヒット作の分割

いずれの場合も、親会社は資産を削減し、新会社に独立して事業を行う機会を提供することにより、株主にとってより大きな価値を生み出すことを目指しました。一般に、分割が相互に有益であるとは限りません。 Viacomは、2004年にBlockbusterから分離し、バランスシートを圧迫する不採算で不採算の部門を排除しました。

Blockbusterは、安価なDVD小売業者、従来のケーブルセットトップボックスのデジタル録音機能、およびNetflix（NFLX）などのビデオオンデマンドサービスの早期の台頭からのプレッシャーを感じ始めました。その結果、Viacomは、かつてのビデオレンタル大手の81.5％の株式を分割する計画を発表し、そのために13億ドルの費用を吸収することさえ進んでいました。 2010年後半に第11章破産保護を申請するまで、今後5年間は大ヒットのトレッドウォーター。

##ハイライト

-分割は、比例配分された株式の分配を義務付けるのではなく、株主に株式を交換するオプションを提供します。

-分割は、資産の削減と新しい独立した会社の提供を通じて、株主にとってより大きな価値を生み出したいという願望によって動機付けられています。

-分割は、企業の売却に使用できる方法です。