Escindido

¿Qué es una escisión?

Una escisión es un método de reorganización empresarial en el que una empresa matriz se deshace de una unidad de negocio utilizando términos estructurados específicos. Puede haber varios métodos para estructurar una desinversión. Las escisiones, escisiones y carveouts son algunas opciones, cada una con su propia estructura.

En una escisión, la empresa matriz ofrece a los accionistas la opción de mantener sus acciones actuales o canjearlas por acciones de la empresa que se desinvierte. Las acciones en circulación no se prorratean como en otras desinversiones. En algunas escisiones, la empresa matriz puede optar por ofrecer una prima por el canje de acciones para promover la participación en acciones de la nueva empresa.

Comprender las escisiones

Una escisión es un tipo de método de reorganización empresarial que se alimenta de las mismas motivaciones de todas las desinversiones en general. La principal diferencia entre una división y otros métodos de desinversión es la distribución de acciones.

Las empresas que promulgan una escisión generalmente deben seguir las prácticas de Rentas Internas para una reorganización Tipo D de conformidad con el Código de Rentas Internas, Secciones 368 y 355. Seguir estos códigos permite una transacción libre de impuestos principalmente porque las acciones se intercambian, lo cual es un evento libre de impuestos . En general, una escisión tipo D también implica la transferencia de activos de la empresa matriz a la empresa recién constituida.

Las escisiones generalmente se caracterizan como una reorganización Tipo D que requiere el cumplimiento del Código de Rentas Internas, Secciones 368 y 355.

Una escisión incluye la opción de que los accionistas actuales de la empresa matriz canjeen sus acciones por nuevas acciones en la nueva empresa. Los accionistas no tienen que canjear ninguna acción ya que no hay un canje de acciones prorrateado proporcional involucrado. A menudo, la empresa matriz ofrecerá una prima en el intercambio de acciones actuales a las acciones de la empresa recién organizada para crear interés y ofrecer un incentivo en el intercambio de acciones.

Ejemplos de escisiones

Las escisiones generalmente no son tan comunes como las escisiones en las que la empresa matriz decide una proporción prorrateada de acciones. Tres ejemplos históricos de escisiones incluyen los siguientes:

• La escisión de Fortive (en la venta de su negocio de automatización y especialidad)

• Desinversión de CBS Radio por parte de CBS Corporation

• La escisión de Viacom-Blockbuster

En cada caso, la empresa matriz buscó crear mayor valor para los accionistas deshaciéndose de activos y brindando a la nueva empresa la oportunidad de operar de manera independiente. En general, no siempre se da el caso de que una escisión sea mutuamente beneficiosa. Viacom se separó de Blockbuster en 2004 para deshacerse de la división poco rentable y de bajo rendimiento que pesaba sobre el balance general.

Blockbuster comenzó a sentir la presión de los minoristas de DVD más baratos, las capacidades de grabación digital de los decodificadores de cable tradicionales y el auge temprano de los servicios de video a pedido como Netflix (NFLX). Como resultado, Viacom anunció planes para dividir su participación del 81,5% en el gigante de alquiler de videos por única vez e incluso estaba dispuesto a absorber un cargo de $ 1.3 mil millones para hacerlo. Blockbuster anduvo a flote durante los próximos cinco años hasta que se acogió al Capítulo 11 de la protección por bancarrota a finales de 2010.

Reflejos

• Las escisiones no exigen una distribución proporcional de acciones a prorrata, sino que ofrecen a los accionistas la opción de intercambiar acciones.

• Las escisiones están motivadas por el deseo de crear mayor valor para los accionistas a través de la venta de activos y la oferta de una nueva empresa separada.

• Las escisiones son un método que se puede utilizar para una desinversión corporativa.