Dela av

Vad är en split-off?

En split-off är en företagsrekonstruktionsmetod där ett moderbolag avyttrar en affärsenhet med hjälp av specifika strukturerade termer. Det kan finnas flera metoder för att strukturera en avyttring. Split-offs, spinoffs och carveouts är några alternativ, alla med sin egen struktur.

Vid en avdelning erbjuder moderbolaget aktieägarna möjligheten att behålla sina nuvarande aktier eller byta ut dem mot aktier i det avyttrade bolaget. Utestående aktier är inte proportionerliga som vid andra avyttringar. Vid vissa avdelningar kan moderbolaget välja att erbjuda en premie för utbyte av aktier för att främja intresset för aktier i det nya bolaget.

Förstå Split Offs

En split-off är en typ av affärsomorganisationsmetod som drivs av samma motiv för alla avyttringar i allmänhet. Den största skillnaden i en split off vs. andra avyttringsmetoder är utdelning av aktier.

Företag som genomför en avdelning måste i allmänhet följa Internal Revenue-praxis för en typ D-omorganisation enligt Internal Revenue Code, sektionerna 368 och 355. Att följa dessa koder möjliggör en skattefri transaktion främst eftersom aktier byts ut vilket är en skattefri händelse . I allmänhet innebär en avdelning av typ D också att tillgångar överförs från moderbolaget till det nybildade företaget.

Avdelningar karakteriseras i allmänhet som en typ D-omorganisation som kräver efterlevnad av Internal Revenue Code, avsnitt 368 och 355.

En avdelning innefattar möjligheten för nuvarande aktieägare i moderbolaget att byta ut sina aktier mot nya aktier i det nya bolaget. Aktieägare behöver inte byta några aktier eftersom det inte förekommer något proportionellt proportionellt aktiebyte. Ofta kommer moderbolaget att erbjuda en premie i utbyte av nuvarande aktier till det nyorganiserade bolagets aktier för att skapa intresse och erbjuda ett incitament i aktiebytet.

Exempel på Split Offs

Avdelningar är i allmänhet inte lika vanliga som avknoppningar där en proportionell andel av aktierna beslutas av moderbolaget. Tre historiska exempel på split-offs inkluderar följande:

• The Fortive Split-Off (vid avyttringen av sin automations- och specialverksamhet)

• CBS Corporations avyttring av CBS Radio

• Viacom-Blockbuster Split-Off

I varje enskilt fall försökte moderbolaget skapa större värde för aktieägarna genom att avskaffa tillgångar och ge det nya bolaget möjlighet att verka självständigt. Generellt sett är det inte alltid så att en avdelning är ömsesidigt fördelaktig. Viacom splittrades från Blockbuster 2004 för att få bort den underpresterande och olönsamma divisionen som tynger balansräkningen.

Blockbuster började känna trycket från billigare DVD-återförsäljare, digitala inspelningsmöjligheter hos traditionella kabelset-top-boxar och den tidiga uppkomsten av video on demand-tjänster som Netflix (NFLX). Som ett resultat tillkännagav Viacom planer på att dela av sin andel på 81,5 % i engångsvideouthyrningsjätten och var till och med villig att absorbera en avgift på 1,3 miljarder dollar för att göra det. Blockbuster trampar vatten i ungefär de kommande fem åren tills han ansöker om kapitel 11 konkursskydd i slutet av 2010.

##Höjdpunkter

• Avdelningar kräver inte en proportionell andelsfördelning utan erbjuder snarare aktieägarna möjlighet att byta aktier.

– Avdelningar motiveras av viljan att skapa större värde för aktieägarna genom att avyttra tillgångar och erbjuda ett nytt, separat bolag.

– Split-offs är en metod som kan användas för en företagsavyttring.