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Qu'est-ce qu'une scission ?
Une scission est une méthode de réorganisation d'entreprise dans laquelle une société mère cède une unité commerciale en utilisant des termes structurés spécifiques. Il peut y avoir plusieurs méthodes pour structurer une cession. Les scissions, les retombées et les carveouts sont quelques options, chacune avec sa propre structuration.
Lors d'une scission, la société mère offre aux actionnaires la possibilité de conserver leurs actions actuelles ou de les échanger contre des actions de la société cédante. Les actions en circulation ne sont pas proportionnelles au prorata comme dans les autres cessions. Dans certaines scissions, la société mère peut choisir d'offrir une prime à l'échange d'actions pour favoriser l'intérêt pour les actions de la nouvelle société.
Comprendre les scissions
Une scission est un type de méthode de réorganisation d'entreprise qui est alimentée par les mêmes motivations de toutes les cessions en général. La principale différence entre une scission et d'autres méthodes de cession est la distribution des actions.
Les entreprises qui procèdent à une scission doivent généralement suivre les pratiques de l'administration fiscale pour une réorganisation de type D conformément aux articles 368 et 355 de l'Internal Revenue Code. Le respect de ces codes permet une transaction en franchise d'impôt principalement parce que des actions sont échangées, ce qui est un événement en franchise d'impôt. . En général, une scission de type D implique également le transfert d'actifs de la société mère à la société nouvellement constituée.
Les scissions sont généralement caractérisées comme une réorganisation de type D qui nécessite le respect de l'Internal Revenue Code, sections 368 et 355.
Une scission comporte la possibilité pour les actionnaires actuels de la société mère d'échanger leurs actions contre de nouvelles actions de la nouvelle société. Les actionnaires n'ont pas à échanger d'actions puisqu'il n'y a pas d'échange d'actions au prorata proportionnel. Souvent, la société mère offrira une prime lors de l'échange d'actions actuelles aux actions de la société nouvellement organisée pour créer de l'intérêt et offrir une incitation à l'échange d'actions.
Exemples de scissions
Les scissions ne sont généralement pas aussi courantes que les scissions où une proportion d'actions au prorata est décidée par la société mère. Voici trois exemples historiques de scissions :
The Fortive Split-Off (en cédant son activité Automation & Specialty)
Cession de CBS Radio par CBS Corporation
La scission Viacom-Blockbuster
Dans chaque cas, la société mère a cherché à créer une plus grande valeur pour les actionnaires en se débarrassant de ses actifs et en offrant à la nouvelle société la possibilité de fonctionner de manière indépendante. En général, il n'est pas toujours vrai qu'une scission soit mutuellement bénéfique. Viacom s'est séparé de Blockbuster en 2004 pour se débarrasser de la division sous-performante et non rentable qui pesait sur le bilan.
Blockbuster a commencé à ressentir la pression des détaillants de DVD moins chers, des capacités d'enregistrement numérique des décodeurs câblés traditionnels et de l'essor précoce des services de vidéo à la demande comme Netflix (NFLX). En conséquence, Viacom a annoncé son intention de scinder sa participation de 81,5 % dans l'ancien géant de la location de vidéos et était même disposé à absorber une charge de 1,3 milliard de dollars pour ce faire. Blockbuster a fait du surplace pendant environ cinq ans jusqu'à ce qu'il demande la protection du chapitre 11 contre les faillites à la fin de 2010.
Points forts
Les scissions n'imposent pas une distribution d'actions proportionnelle au prorata mais offrent plutôt aux actionnaires la possibilité d'échanger des actions.
Les scissions sont motivées par la volonté de créer plus de valeur pour les actionnaires par la cession d'actifs et l'offre d'une nouvelle société distincte.
Les scissions sont une méthode qui peut être utilisée pour une cession d'entreprise.
