분할

분할이란 무엇입니까?

분할은 모회사가 특정 구조화된 조건을 사용하여 사업부를 매각하는 기업 재구성 방법입니다. 매각 구조화에는 여러 가지 방법이 있을 수 있습니다 . 분할, 분할 및 분할은 각각 고유한 구조가 있는 몇 가지 옵션입니다.

분할에서 모회사는 주주에게 현재 주식을 유지하거나 매각 회사의 주식으로 교환할 수 있는 옵션을 제공합니다. 발행 주식은 다른 매각과 같이 비례적으로 비례하지 않습니다. 일부 분할에서 모회사는 새로운 회사의 주식에 대한 관심을 높이기 위해 주식 교환에 대한 프리미엄을 제공할 수 있습니다.

분할 이해하기

분할은 일반적으로 모든 매각의 동일한 동기에 의해 촉진되는 일종의 비즈니스 재편성 방법입니다. 분할과 다른 매각 방법의 주요 차이점은 주식 분배입니다.

분할을 제정하는 기업은 일반적으로 내국세법, 섹션 368 및 355에 의거한 유형 D 재편에 대한 내국세법을 따라야 합니다. 이러한 코드를 따르면 주로 면세 이벤트인 주식 교환이 이루어지기 때문에 면세 거래가 허용됩니다. . 일반적으로 유형 D 분할에는 모회사에서 새로 조직된 회사로 자산을 이전하는 것도 포함됩니다.

분할은 일반적으로 국세법 368항 및 355항을 준수해야 하는 유형 D 조직 개편으로 특징지어집니다.

분할에는 모회사의 현재 주주가 자신의 주식을 새 회사의 새로운 주식으로 교환할 수 있는 옵션이 포함됩니다. 비례 비례 주식 교환이 관련되어 있지 않기 때문에 주주는 주식을 교환할 필요가 없습니다. 종종 모회사는 현재 주식을 교환할 때 새로 조직된 회사의 주식에 프리미엄을 제공하여 주식 교환에 대한 관심을 높이고 인센티브를 제공합니다.

분할의 예

모회사가 주식의 비례 비율을 결정하는 분사 만큼 일반적이지 않습니다 . 분할의 세 가지 역사적 예는 다음과 같습니다.

• Fortive 분할 (Automation & Specialty 사업 매각)

• CBS Corporation의 CBS 라디오 매각

• Viacom-Blockbuster 분할

각각의 경우 모회사는 자산을 매각하고 새 회사가 독립적으로 운영할 수 있는 기회를 제공함으로써 주주를 위해 더 큰 가치를 창출하고자 했습니다. 일반적으로 분할이 항상 상호 이익이 되는 것은 아닙니다. Viacom은 2004년 Blockbuster에서 분할하여 대차 대조표를 짓누르는 실적이 저조하고 수익성이 없는 부문을 없앴습니다.

Blockbuster는 저렴한 DVD 소매업체, 기존 케이블 셋톱 박스의 디지털 레코딩 기능, Netflix(NFLX)와 같은 주문형 비디오 서비스의 초기 부상으로 인한 압박을 느끼기 시작했습니다. 그 결과 Viacom은 한때 비디오 대여 대기업인 Viacom의 지분 81.5%를 분할할 계획을 발표했으며 그렇게 하기 위해 13억 달러의 비용을 부담할 의향도 있었습니다. 블록버스터 는 2010년 후반 에 챕터 11 파산 보호를 신청할 때까지 약 5년 동안 물길을 탔습니다 .

하이라이트

• 분할은 비례 비율의 주식 분배를 의무화하는 것이 아니라 주주에게 주식을 교환할 수 있는 옵션을 제공합니다.

• 분할은 자산을 매각하고 새로운 별도 회사를 제공하여 주주를 위해 더 큰 가치를 창출하려는 열망에 의해 동기가 부여됩니다.

• 분할은 기업 분할에 사용할 수 있는 방법입니다.