輸送債

##輸送債とは何ですか？

運輸公債は、公共交通機関に関連するインフラストラクチャのニーズに資金を提供するために、地方自治体、州政府、または特別な地方自治体によって発行される債券です。

##輸送ボンドを理解する

運輸公債は、運輸部門のプロジェクトに資金を提供するために地方、地域、州、および連邦政府機関によって発行される固定金利の公債です。これらには、高速道路、橋、港、空港、鉄道、公共交通機関の建設や改善などのイニシアチブが含まれます。管轄区域は債券を発行できますが、プロジェクトが大都市圏などの広大な地域にまたがる必要があるという点で、運輸部門は独特です。このような場合、地域の交通ニーズを調整するために特別地区が作成されることがよくあります。

運輸公債の構造は、地方自治体が発行する地方債や州政府が発行する地方債と同様です。州や政府機関の債券は、一般的に、小さな市や町が発行する債券よりも高い信用格付けを持っています。

たとえば、ベイエリア高速輸送地区（BART）は、サンフランシスコベイエリアの5つの郡で鉄道輸送を提供するために1957年に設立されました。これは、130マイルの線路上で800台の鉄道車両を運用しています。地区は固定資産税を徴収し、債券を発行して資金を借りる権限を持っていますが、そのような資金調達には地域の市民による有権者の承認が必要です。

航空サービスなどの他の輸送ニーズは、その目的のために形成された地方、州、または特別地区によって発行された輸送公債を通じて資金を受け取ります。たとえば、ニューヨークとニュージャージーの港湾公社は、港湾施設、橋、トンネル、バスターミナルの管理に加えて、いくつかの空港を運営しています。

##輸送ボンドメカニズム

輸送債の資金調達はいくつかの方法で行われます。

-州および地方政府からの一般義務公債（GO）は、政府の所得税、消費税、およびその他の課税された税金によって裏付けられています。

-収益債は、指定された収益源が利息と元本の支払いに使用されるように構成されています。高速道路、橋、その他の交通機関の使用には特定の通行料や運賃が請求されることが多いため、これらの債券は交通機関の資金調達に適している場合があります。ただし、一般的に、収益が予測を下回った場合に投資家が直面するリスクがあるため、収益債はより高い金利を必要とします。

-官民パートナーシップは、政府当局と民間企業が協力して、特定のイニシアチブに資金を提供するための新しい組織を作成するエンティティです。

たとえば、エリザベスリバートンネルプロジェクトの管理は、民間企業であるエリザベスリバークロッシングスOpCo、LLCとバージニア州運輸省の両方によって行われています。このプロジェクトの資金調達を支援するために、有料道路とバージニア州ポーツマス近くのトンネル。

もう1つの官民パートナーシップは、コロラド州デンバー地域で通勤電車を建設または延長するEagleP3FasTracksプロジェクトです。いくつかの民間企業のコンソーシアムであるデンバートランジットパートナーと地域交通局（RTD）は、このプロジェクトで提携しており、一部は交通機関の債券によって資金提供されています。

従来の地方債は、利子が免税であるため投資家にとって長い間魅力的でしたが、輸送債にはこの免税がない場合があります。場合によっては、利子は州税から免除されることがありますが、連邦税からは免除されません。その他の場合、公的機関と協力して民間団体が発行した債券でさえ、連邦税の免税ステータスを提供する場合があります。

##ハイライト

-従来の地方債とは異なり、輸送債には投資家にとって非常に魅力的な所得税の免税がない場合があります。

-交通機関の債券は、公共交通インフラに資金を提供するために、地方自治体、州政府、地方政府、または連邦政府によって発行されます。

-輸送公債は、一般義務（GO）公債または歳入公債の場合があります。