Transportbinding

Hvad er en transportbinding?

En transportobligation er en fastforrentet værdipapir udstedt af en kommune, delstatsregering eller et særligt regionalt distrikt for at finansiere infrastrukturbehov relateret til offentlig transport.

Forstå transportobligationer

Transportobligationer er fastforrentede obligationer udstedt af lokale, regionale, statslige og føderale regeringsorganer for at finansiere projekter i transportsektoren. Disse kan omfatte initiativer som konstruktion og forbedring af motorveje, broer, havne, lufthavne, jernbanelinjer og offentlige transitsystemer. Selvom jurisdiktioner kan udstede obligationer,. er transportsektoren unik, idet projekter muligvis skal strække sig over en stor region, såsom et stort storbyområde. I disse tilfælde oprettes der ofte særlige distrikter for at koordinere regionale transportbehov.

Strukturen af transportobligationer er ligesom mange kommunale obligationer,. der er udstedt af lokale regeringer, og dem udstedt af statslige regeringer. Obligationer for stater og offentlige enheder har generelt en højere kreditvurdering end dem, der er udstedt af mindre byer.

For eksempel blev Bay Area Rapid Transit District (BART) dannet i 1957 for at levere jernbanetransit i fem amter i San Francisco Bay-området. Det driver en voksende flåde på 800 jernbanevogne over 130 miles spor. Distriktet har bemyndigelse til at opkræve ejendomsskatter og låne midler ved at udstede obligationer, selvom en sådan finansiering kræver vælgernes godkendelse af borgere i området .

Andre transportbehov, såsom lufttjenester, modtager finansiering gennem transportobligationer udstedt af lokale, statslige eller særlige distrikter dannet til det formål. Havnemyndigheden i New York og New Jersey driver for eksempel adskillige lufthavne ud over at administrere havnefaciliteter, broer, tunneler og busterminaler .

Transportbindingsmekanismer

Finansieringen af transportobligationer sker på flere måder:

• Generelle forpligtelsesobligationer (GO) fra statslige og lokale myndigheder understøttes af statens indkomstskat, omsætningsskat og andre opkrævede skatter.

• Indtægtsobligationer er struktureret således, at udpegede indtægtskilder bruges til at betale renter og hovedstol. Fordi specifikke vejafgifter og takster ofte opkræves for at bruge motorveje, broer og andre transitfaciliteter, kan disse obligationer være passende til transportfinansiering. Generelt kræver indtægtsobligationer dog en højere rente på grund af den risiko, investorer står over for, hvis indtægterne ikke lever op til forventningerne.

• Privat-offentlige partnerskaber er enheder, hvor offentlige myndigheder og private virksomheder arbejder sammen om at skabe et nyt organ til at finansiere specifikke initiativer.

For eksempel er ledelsen af Elizabeth River Tunnels Project af både et privat firma, Elizabeth River Crossings OpCo, LLC, og Virginia Department of Transportation. Der er udstedt indtægtsobligationer for at hjælpe med at finansiere dette projekt, som finansierer betalingsveje og tunneler nær Portsmouth, Virginia

Et andet privat-offentligt partnerskab er Eagle P3 FasTracks-projektet til at bygge eller udvide pendlerbaner i området Denver, Colorado. Denver Transit Partners, et konsortium af flere private virksomheder, og Regional Transportation District (RTD) er gået sammen om dette projekt, delvist finansieret af transportobligationer .

Selvom traditionelle kommunale obligationer længe har været attraktive for investorer på grund af, at den optjente rente er skattefri, har transportobligationer muligvis ikke denne fritagelse. I nogle tilfælde kan renter være fritaget for statsskatter, men ikke fra føderale skatter. I andre tilfælde kan selv obligationer udstedt af private enheder i samarbejde med offentlige organer tilbyde skattefritagelse fra føderale skatter.

Højdepunkter

• I modsætning til traditionelle kommunale obligationer har transportobligationer måske ikke den optjente renteafgiftsfritagelse, som er meget attraktiv for investorer.

• Transportobligationer udstedes af kommunale, statslige, regionale eller føderale regeringer for at finansiere offentlig transportinfrastruktur.

• Transportobligationer kan være generelle obligationsobligationer (GO) eller indtægtsobligationer.