Transportförbindelse

Vad är en transportförbindelse?

En transportobligation är ett räntebärande värdepapper som emitterats av en kommun, delstatsregering eller ett särskilt regionalt distrikt för att finansiera infrastrukturbehov relaterade till kollektivtrafik.

Förstå transportförbindelser

Transportobligationer är obligationer med fast ränta utgivna av lokala, regionala, statliga och federala myndigheter för att finansiera projekt inom transportsektorn. Dessa kan innefatta initiativ som byggande och förbättring av motorvägar, broar, hamnar, flygplatser, järnvägar och kollektivtrafiksystem. Även om jurisdiktioner kan ge ut obligationer är transportsektorn unik genom att projekt kan behöva sträcka sig över en stor region, till exempel ett stort storstadsområde. I dessa fall skapas ofta särskilda distrikt för att samordna regionala transportbehov.

Strukturen för transportobligationer är som många kommunala obligationer,. som är utgivna av lokala myndigheter och de som emitterats av delstatsregeringar. Obligationer för stater och statliga enheter har i allmänhet en högre kreditvärdighet än de som utfärdas av mindre städer.

Till exempel bildades Bay Area Rapid Transit District (BART) 1957 för att tillhandahålla järnvägstransitering i fem län i San Francisco Bay-området. Det driver en växande flotta på 800 järnvägsvagnar över 130 miles av spår. Distriktet har befogenhet att ta ut fastighetsskatt och låna medel genom att ge ut obligationer, även om sådan finansiering kräver väljarnas godkännande av medborgare i området .

Andra transportbehov såsom flygtrafik får finansiering genom transportobligationer utgivna av lokala, statliga eller speciella distrikt som bildats för detta ändamål. Hamnmyndigheten i New York och New Jersey driver till exempel flera flygplatser förutom att hantera hamnanläggningar, broar, tunnlar och bussterminaler .

Transportbindningsmekanismer

Finansieringen av transportobligationer sker på flera sätt:

• Allmänna skyldighetsobligationer (GO) från statliga och lokala myndigheter stöds av statens inkomstskatt, omsättningsskatt och andra uttagna skatter.

• Intäktsobligationer är strukturerade så att angivna intäktskällor används för att betala ränta och kapital. Eftersom specifika vägtullar och priser ofta tas ut för att använda motorvägar, broar och andra transitanläggningar, kan dessa obligationer vara lämpliga för transportfinansiering. Generellt sett kräver dock intäktsobligationer en högre ränta på grund av den risk som investerare står inför om intäkterna understiger prognoserna.

• Privat-offentliga partnerskap är enheter där statliga myndigheter och privata företag arbetar tillsammans för att skapa ett nytt organ för att finansiera specifika initiativ.

Till exempel sköts Elizabeth River Tunnels Project av både ett privat företag, Elizabeth River Crossings OpCo, LLC, och Virginia Department of Transportation. Intäktsobligationer har utfärdats för att hjälpa till att finansiera detta projekt, som finansierar tullvägar och tunnlar nära Portsmouth , Virginia

Ett annat privat-offentligt partnerskap är Eagle P3 FasTracks-projektet för att bygga eller förlänga pendeltågslinjer i området Denver, Colorado. Denver Transit Partners, ett konsortium av flera privata företag, och Regional Transportation District (RTD) har samarbetat i detta projekt, delvis finansierat av transportobligationer .

Även om traditionella kommunala obligationer länge har varit attraktiva för investerare på grund av att den intjänade räntan är skattebefriad, kanske transportobligationer inte har detta undantag. I vissa fall kan ränta vara befriad från statliga skatter, men inte från federala skatter. I andra fall kan även obligationer utgivna av privata enheter i samarbete med offentliga organ erbjuda skattebefriad status från federala skatter.

Höjdpunkter

– Till skillnad från traditionella kommunala obligationer kanske transportobligationer inte har den intjänade ränteskattebefrielsen som är väldigt attraktiv för investerare.

• Transportobligationer utfärdas av kommunala, statliga, regionala eller federala regeringar för att finansiera kollektivtrafikens infrastruktur.

• Transportobligationer kan vara generella förpliktelser (GO) obligationer eller intäktsobligationer.