Transportobligasjon

Hva er en transportobligasjon?

En transportobligasjon er et verdipapir med fast inntekt utstedt av en kommune, stat eller et spesielt regionalt distrikt for å finansiere infrastrukturbehov knyttet til offentlig transport.

Forstå transportobligasjoner

Transportobligasjoner er obligasjoner med fast rente utstedt av lokale, regionale, statlige og føderale myndigheter for å finansiere prosjekter i transportsektoren. Disse kan omfatte initiativer som bygging og forbedring av motorveier, broer, havner, flyplasser, jernbanelinjer og kollektivtransportsystemer. Selv om jurisdiksjoner kan utstede obligasjoner,. er transportsektoren unik ved at prosjekter kan trenge å spenne over en stor region, for eksempel et stort storbyområde. I disse tilfellene opprettes det ofte spesielle distrikter for å koordinere regionale transportbehov.

Strukturen til transportobligasjoner er som mange kommunale obligasjoner,. som er utstedt av lokale myndigheter, og de utstedt av statlige myndigheter. Obligasjoner for stater og offentlige enheter har generelt en høyere kredittvurdering enn de som er utstedt av mindre byer og tettsteder.

For eksempel ble Bay Area Rapid Transit District (BART) dannet i 1957 for å tilby jernbanetransport i fem fylker i San Francisco Bay-området. Det driver en voksende flåte på 800 jernbanevogner over 130 miles med spor. Distriktet har myndighet til å innkreve eiendomsskatt og låne midler ved å utstede obligasjoner, selv om slik finansiering krever velgernes godkjenning fra innbyggerne i området .

Andre transportbehov som lufttjenester mottar finansiering gjennom transportobligasjoner utstedt av lokale, statlige eller spesielle distrikter dannet for det formålet. Havnemyndigheten i New York og New Jersey, for eksempel, driver flere flyplasser i tillegg til å administrere havneanlegg, broer, tunneler og bussterminaler .

Transportbindingsmekanismer

Finansieringen av transportobligasjoner skjer på flere måter:

• Generelle obligasjoner (GO) fra statlige og lokale myndigheter har støtte fra statens inntektsskatt, omsetningsskatt og andre pålagte skatter.

• Inntektsobligasjoner er strukturert slik at utpekte inntektskilder brukes til å betale renter og hovedstol. Fordi spesifikke bompenger og takster ofte belastes for å bruke motorveier, broer og andre transittfasiliteter, kan disse obligasjonene være passende for transportfinansiering. Generelt krever imidlertid inntektsobligasjoner en høyere rente på grunn av risikoen investorer står overfor hvis inntektene faller under anslagene.

– Privat-offentlige partnerskap er enheter der offentlige myndigheter og private firmaer samarbeider om å opprette et nytt organ for å finansiere konkrete initiativer.

For eksempel er ledelsen av Elizabeth River Tunnels Project av både et privat selskap, Elizabeth River Crossings OpCo, LLC, og Virginia Department of Transportation. Det er utstedt inntektsobligasjoner for å bidra til å finansiere dette prosjektet, som finansierer bomveier og tunneler nær Portsmouth, Virginia

Et annet privat-offentlig partnerskap er Eagle P3 FasTracks-prosjektet for å bygge eller utvide pendeltoglinjer i området Denver, Colorado. Denver Transit Partners, et konsortium av flere private selskaper, og Regional Transportation District (RTD) har gått sammen om dette prosjektet, delvis finansiert av transportobligasjoner .

Selv om tradisjonelle kommuneobligasjoner lenge har vært attraktive for investorer på grunn av at den opptjente renten er skattefri, kan det hende transportobligasjoner ikke har dette fritaket. I noen tilfeller kan renter være fritatt fra statlige skatter, men ikke fra føderale skatter. I andre tilfeller kan til og med obligasjoner utstedt av private enheter i samarbeid med offentlige organer tilby skattefritaksstatus fra føderale skatter.

Høydepunkter

– I motsetning til tradisjonelle kommuneobligasjoner, har transportobligasjoner kanskje ikke det opptjente renteskattefritaket som er veldig attraktivt for investorer.

• Transportobligasjoner utstedes av kommunale, statlige, regionale eller føderale myndigheter for å finansiere offentlig transportinfrastruktur.

• Transportobligasjoner kan være obligasjoner med generell forpliktelse (GO) eller inntektsobligasjoner.