収益債

##レベニューボンドとは何ですか？

、有料橋、高速道路、地元のスタジアムなどの特定のプロジェクトからの収益によってサポートされる地方債のカテゴリです。したがって、収入を生み出すプロジェクトに資金を提供する収入債は、特定の収入源によって確保されます。通常、収益債は、営業収益と費用の両方を持つエンティティなど、ビジネスの方法で管理される任意の政府機関または基金によって発行できます。

地方自治体の歳入公債とも呼ばれる歳入公債は、さまざまな税源を通じて返済できる一般義務公債（GO公債）とは異なります。

##収益債を理解する

収入債は、有料道路や橋など、債券自体が資金を提供しているプロジェクトによって生み出された収入から債権者に返済します。収入債は特定の収入源に支えられていますが、GO債の保有者は、発行する自治体の十分な信頼と信用に依存しています。通常、収益債の保有者は特定のプロジェクトの収入にしか依存できないため、GO債よりもリスクが高く、より高い金利を支払います。

概して、いくつかの種類の歳入公債は、一般的に州および地方政府によって発行されます。

-空港歳入公債は、市町村または空港当局が発行する地方債の一種で、空港施設の歳入を公債の裏付けに使用します。場合によっては、空港歳入公債は公的目的公債の一種です。ただし、空港からの利益の10％以上が民間部門に向けられる場合、債券は民間債券になります。

-有料収入公債は、橋、トンネル、高速道路などの公共プロジェクトを構築するために使用される地方債の一種です。公共プロジェクトの利用者が支払う通行料からの収入は、公債の元利金を支払う。

-公益事業公債（必須サービス公債）は、公益事業に融資するために設計された地方債です。ユーティリティは、一般税基金ではなく、プロジェクトの収入から直接債券保有者に返済する必要があります。

-病院歳入公債は、新しい病院、老人ホーム、または関連施設の建設を支援することを目的とした地方債の一種です。この債券は、これらの施設の新しい機器を購入したり、既存の病院のアップグレードに資金を提供したりするためにも使用できます。病院によって生み出された収入は、債券保有者への返済に使用されます。

-住宅ローン収入債券（MRB）は、地方または州の住宅金融機関（HFA）によって発行された債券です。住宅債としても知られるHFAは、投資家に非課税の債券を発行します。これらの債券の売却による資金は、低中所得者向けの手頃な住宅ローンの資金調達に使用されます。

-産業歳入公債（IRB）は、民間企業に代わって政府機関が発行する地方債であり、工場やその他の重機や工具の建設または取得を目的としています。

##収益債の構造

通常、収益債は20年から30年で満期を迎え、1,000ドルや5,000ドルを含むさまざまな増分で発行できます。債券の価値は、債券の額面と呼ばれ、債券の満期時に投資家または債券保有者に支払われる金額です。一部の収益債は満期日がずれており、同時に満期を迎えることはありません。これらはシリアルボンドとして知られています。

投資家は、債券の額面金額を前払いすることで収益債を購入でき、その見返りとして、債券の存続期間にわたって利息が支払われます。債券の満期時に、プロジェクトから債券を返済するのに十分な収益があった場合、額面金額が投資家に返還されます。プロジェクトからの収益が不十分な場合、投資家は総投資額を失うリスクがあります。

たとえば、新しい有料道路を建設するために歳入公債が発行された場合、道路を運転する運転手から徴収された通行料は、建設費が支払われた後、公債の返済に使用されます。歳入公債を使用する主な理由は、地方自治体が法定債務限度に達することを回避できるようにするためです。公立学校のように税金だけで運営されている機関は、特定のプロジェクトからの収入を使って債券を返済することができないため、収入債券を発行することはできません。

##実際の例

ミズーリ州セントルイスは、免税の歳入公債融資を行っています。この方法で資金提供される典型的なプロジェクトは集合住宅であり、ユニットの最低20％が収入ガイドラインを満たす世帯のために確保されています。公有施設;汚染防止施設;土地/建物などのさまざまな固定資産。ほとんどの問題の満期は20年から30年であり、得られる利子は通常、連邦およびほとんどの州の所得税から免税されます。これにより、発行者はより低い金利を支払うこともできます。

ニューヨークのメトロポリタントランスポーテーションオーソリティ（MTA）は、2016年2月にグリーンボンドを提供することを決定しました。MTAは、鉄道のアップグレードを含む、計画されたインフラストラクチャ更新プロジェクトの支払いに5億ドルの収益を使用しています。 MTAの運輸収入公債の下で発行された公債は、ニューヨーク州から受け取った政府機関の営業収入と補助金によって支えられています。

##ハイライト

-歳入公債は、公的プロジェクトに資金を提供するために発行される地方債の一種であり、公的プロジェクトによって生み出された収入から投資家に返済します。

-たとえば、有料道路または公益事業は、債権者の利子と徴収された通行料または料金から元本を返済する地方債で賄うことができます。

-GO債とは異なり、歳入債はプロジェクト固有であり、納税者からの資金提供はありません。