Transportation Bond
Mikä on kuljetusobligaatio?
Kuljetuslaina on kiinteätuottoinen arvopaperi , jonka kunta, osavaltiohallitus tai alueellinen alue on liikkeeseen laskenut rahoittamaan joukkoliikenteeseen liittyviä infrastruktuuritarpeita.
Kuljetuslainojen ymmärtäminen
Kuljetusobligaatiot ovat paikallisten, alueellisten, osavaltioiden ja liittovaltion virastojen liikkeeseen laskemia kiinteäkorkoisia joukkovelkakirjoja rahoittaakseen kuljetusalan hankkeita. Näitä voivat olla aloitteet, kuten valtateiden, siltojen, satamien, lentokenttien, rautateiden ja joukkoliikennejärjestelmien rakentaminen ja parantaminen. Vaikka lainkäyttöalueet voivat laskea liikkeeseen joukkovelkakirjoja,. kuljetusala on ainutlaatuinen siinä mielessä, että hankkeet saattavat joutua kattamaan laajan alueen, kuten suuren metropolialueen. Näissä tapauksissa luodaan usein erityispiirejä koordinoimaan alueellisia kuljetustarpeita.
Kuljetuslainojen rakenne on kuten monet kunnalliset joukkovelkakirjat,. joita laskevat liikkeeseen paikallishallinnot ja osavaltioiden hallitukset. Osavaltioiden ja valtionyhteisöjen joukkovelkakirjalainoilla on yleensä korkeampi luottoluokitus kuin pienempien kaupunkien liikkeeseen laskemilla obligaatioilla.
Esimerkiksi Bay Area Rapid Transit District (BART) perustettiin vuonna 1957 tarjoamaan rautatieliikennettä viidessä San Franciscon lahden läänissä.Sillä on kasvava 800 junavaunun laivasto yli 130 mailin radalla. Piirillä on valtuudet periä kiinteistöveroja ja lainata varoja laskemalla liikkeeseen joukkovelkakirjoja, vaikka tällainen rahoitus edellyttää alueen kansalaisten äänestäjien hyväksyntää .
Muut kuljetustarpeet, kuten lentoliikenne, rahoitetaan paikallisten, osavaltioiden tai tätä tarkoitusta varten muodostettujen erityispiirien liikkeeseen laskemilla kuljetusobligaatioilla. Esimerkiksi New Yorkin ja New Jerseyn satamaviranomaiset operoivat useita lentokenttiä satamarakenteiden, siltojen, tunneleiden ja linja-autoterminaalien hallinnan lisäksi .
Transportation Bond -mekanismit
Kuljetuslainojen rahoitus tapahtuu useilla tavoilla:
Valtion ja paikallishallinnon yleiset velvoitevelkakirjat (GO) ovat valtion tuloveron, liikevaihtoveron ja muiden perittävien verojen takaamia.
Tulovelkakirjat on rakennettu siten, että koron ja pääoman maksamiseen käytetään määrättyjä tulolähteitä. Koska valtateiden, siltojen ja muiden kauttakulkupalvelujen käytöstä veloitetaan usein tiettyjä tietulleja ja maksuja, nämä vakuudet voivat olla sopivia kuljetusten rahoittamiseen. Yleensä kuitenkin tuottolainat edellyttävät korkeampaa korkoa, koska sijoittajat kohtaavat riskin, jos tuotot jäävät ennustettua pienemmäksi.
Yksityisen ja julkisen sektorin kumppanuudet ovat yksiköitä, joissa valtion viranomaiset ja yksityiset yritykset tekevät yhteistyötä luodakseen uuden elimen rahoittamaan tiettyjä aloitteita.
Esimerkiksi Elizabeth River Tunnels Projectin hallinnoinnista vastaa sekä yksityinen yritys Elizabeth River Crossings OpCo, LLC että Virginian liikenneministeriö.Takuumaksut on laskettu liikkeelle tämän hankkeen rahoittamiseksi, josta rahoitetaan maksullisia teitä ja tunneleissa lähellä Portsmouthia, Virginiassa
Toinen yksityisen ja julkisen sektorin kumppanuus on Eagle P3 FasTracks -projekti, jonka tarkoituksena on rakentaa tai laajentaa lähijunalinjoja Denverin alueella Coloradossa. Denver Transit Partners, useiden yksityisten yritysten yhteenliittymä, ja Regional Transportation District (RTD) ovat osallistuneet tähän hankkeeseen, jota rahoitetaan osittain kuljetuslainoilla .
Vaikka perinteiset kunnallislainat ovat jo pitkään houkutelleet sijoittajia, koska ansaitut korot ovat verovapaita, kuljetuslainoissa ei välttämättä ole tätä vapautusta. Joissakin tapauksissa korot voidaan vapauttaa valtion veroista, mutta ei liittovaltion veroista. Muissa tapauksissa jopa joukkovelkakirjalainat, jotka yksityiset tahot ovat liikkeeseen laskeneet yhteistyössä julkisten elinten kanssa, voivat tarjota verovapaan aseman liittovaltion veroista.
Kohokohdat
Toisin kuin perinteisissä kunnallislainoissa, kuljetuslainoissa ei välttämättä ole sijoittajille erittäin houkuttelevaa ansaitun korkoveron vapautusta.
Kunnat, osavaltiot, alueet tai liittovaltiot laskevat liikkeeseen liikenneobligaatioita julkisen liikenteen infrastruktuurin rahoittamiseksi.
Kuljetusobligaatiot voivat olla yleisiä velvoitteita (GO) tai tulovelkakirjoja.
