Транспортная облигация

Что такое транспортная облигация?

Транспортная облигация представляет собой ценную бумагу с фиксированным доходом, выпущенную муниципалитетом, правительством штата или специальным региональным округом для финансирования нужд инфраструктуры, связанных с общественным транспортом.

Понимание транспортных облигаций

Транспортные облигации — это облигации с фиксированной процентной ставкой,. выпускаемые местными, региональными, государственными и федеральными государственными органами для финансирования проектов в транспортном секторе. Сюда могут входить такие инициативы, как строительство и улучшение автомагистралей, мостов, портов, аэропортов, железнодорожных линий и систем общественного транспорта. Хотя юрисдикции могут выпускать облигации,. транспортный сектор уникален тем, что проекты могут охватывать обширный регион, например крупный мегаполис. В этих случаях часто создаются специальные районы для координации региональных транспортных потребностей.

Структура транспортных облигаций аналогична многим муниципальным облигациям,. которые выпускаются местными органами власти и правительствами штатов. Облигации штатов и государственных организаций обычно имеют более высокий кредитный рейтинг,. чем облигации, выпущенные небольшими городами.

Например, в 1957 году был образован Район скоростных перевозок района залива (BART) для обеспечения железнодорожного транзита в пяти округах в районе залива Сан-Франциско. Он управляет растущим парком из 800 железнодорожных вагонов на 130 милях пути.Округ имеет право взимать налоги на имущество и занимать средства путем выпуска облигаций, хотя такое финансирование требует одобрения избирателей гражданами района .

Другие транспортные потребности, такие как авиаперевозки, финансируются за счет транспортных облигаций, выпущенных местными, государственными или специальными округами, созданными для этой цели. Управление портов Нью-Йорка и Нью-Джерси, например, управляет несколькими аэропортами в дополнение к управлению морскими портами, мостами, туннелями и автовокзалами .

Механизмы транспортных облигаций

Финансирование транспортных облигаций происходит несколькими способами:

• Облигации с общим обязательством (GO) государственных и местных органов власти обеспечены государственным подоходным налогом, налогом с продаж и другими взимаемыми налогами.

• Облигации доходов структурированы таким образом, что определенные источники доходов используются для выплаты процентов и основной суммы. Поскольку за пользование автомагистралями, мостами и другими транспортными средствами часто взимаются определенные сборы и плата за проезд, эти облигации могут быть подходящими для финансирования транспорта. В целом, однако, доходные облигации требуют более высокой процентной ставки из-за риска, с которым сталкиваются инвесторы, если доходы не соответствуют прогнозам.

• Частно-государственные партнерства – это организации, в которых государственные органы и частные фирмы работают вместе, чтобы создать новый орган для финансирования конкретных инициатив.

Например, управление проектом туннелей через реку Элизабет осуществляется как частной компанией Elizabeth River Crossings OpCo, LLC, так и Министерством транспорта Вирджинии . туннели недалеко от Портсмута, штат Вирджиния .

Еще одно государственно-частное партнерство — это проект Eagle P3 FasTracks по строительству или расширению линий пригородной железной дороги в районе Денвера, штат Колорадо. Denver Transit Partners, консорциум нескольких частных компаний, и Региональный транспортный округ (RTD) стали партнерами в этом проекте, частично финансируемом за счет транспортных облигаций .

Хотя традиционные муниципальные облигации уже давно привлекательны для инвесторов из-за того, что заработанные проценты не облагаются налогом, транспортные облигации могут не подпадать под это освобождение. В некоторых случаях проценты могут быть освобождены от налогов штата, но не от федеральных налогов. В других случаях даже облигации, выпущенные частными организациями в сотрудничестве с государственными органами, могут иметь статус освобождения от уплаты федеральных налогов.

Особенности

• В отличие от традиционных муниципальных облигаций, транспортные облигации могут не иметь льготы по налогу на прибыль, что очень привлекательно для инвесторов.

• Транспортные облигации выпускаются муниципальными, государственными, региональными или федеральными правительствами для финансирования инфраструктуры общественного транспорта.

• Транспортные облигации могут быть облигациями с общим обязательством (GO) или доходными облигациями.