非上場取引特権（UTP）

##非上場取引特権（UTP）とは何ですか？

所で取引される特定の最小要件を満たす必要のない証券の取引に関するプロセスを指します。 UTPの規制は、1994年の非上場取引特権法に詳述されています。

##非上場取引特権（UTP）を理解する

UTPは、登録取引所を含まない市場全体で証券の流動性を高めるために開発されました。 UTPにより、特定の企業は、証券を上場することを選択した各国の証券取引所に必要な追加要件を満たさなくても、取引所で取引することができます。非上場取引の最も一般的な例は、ペニー株を含む可能性のあるピンクシートとも呼ばれる店頭（OTC）株で発生します。

歴史的に、UTPは、申請プロセスを通じて証券取引委員会（SEC）によって付与されていました。しかし、1994年の議会は、非上場取引特権法を制定し、UTPの手続きを変更しました。新しい規定では、セキュリティの発行を提供する会社と、セキュリティが取引される取引所が、SECからUTPの承認を取得するために共同で作業する必要がありました。

##1994年の非上場取引特権法

非上場取引特権法は、1934年証券取引法を改正しました。これは、米国における証券の流通市場取引の要件に関する主要な準拠法として機能します。

非上場取引特権法の規定は、合衆国法典第15編第78条（l）（f）に詳述されています。この法律は、証券取引所が、法律に詳述されている特定の規定を満たす会社にUTPを拡張することを許可しています。会社は、1934年証券取引法の前のパート（f）の規定に完全に準拠している必要があります。この規定では、国の証券取引所の上場に必要な基準について説明しています。

1994年の非上場取引特権法は、公正で効率的な市場取引と関係するすべての当事者の保護を育成することを目的とした原則に基づいて策定されました。したがって、UTPを取り巻くすべての決定は、特定の原則を検討および維持しようとします。

UTP法の主な規定は次のとおりです。

-取引所は、その取引所の要件に従って、別の国の証券取引所に上場されている証券にUTPを提供できます。

-UTPの拡張は、特定の追加要件を統合できるSECによって承認される必要があります。

-SECは、取引所でUTPを取り消して元に戻す権利を有します。

##ハイライト

-非上場取引特権（UTP）は、取引所に上場するための要件を満たさない証券取引に関する規則を指します。

-非上場株式には、ペニー株や非公開企業の株式などの店頭株式が含まれます。

-UTPを使用すると、会社がその特定の取引所の追加要件を満たしていない場合でも、会社の株式を取引所で取引できます。

-米国では、非上場取引の規制は、1934年証券取引法の改正である1994年の非上場取引特権法に明記されています。