Listaamattomat kaupankäyntioikeudet (UTP)
Mitä ovat listaamattomat kaupankäyntioikeudet (UTP)?
Listaamattomat kaupankäyntioikeudet (UTP) viittaavat prosesseihin, jotka liittyvät sellaisen arvopaperin kaupankäyntiin, jonka ei vaadita täyttämään tiettyjä vähimmäisvaatimuksia, jotta sillä voidaan käydä kauppaa pörssissä. UTP-säännökset on kuvattu yksityiskohtaisesti vuoden 1994 listaamattomien kaupankäyntioikeuksien laissa.
Listaamattomien kaupankäyntioikeuksien (UTP) ymmärtäminen
UTP kehitettiin lisäämään arvopaperien likviditeettiä markkinoilla, joilla ei ole rekisteröityjä pörssiä. UTP antaa tietyille yrityksille mahdollisuuden käydä kauppaa pörssissä täyttämättä lisävaatimuksia jokaiselle kansalliselle arvopaperipörssille, johon ne päättävät listata arvopaperinsa. Yleisin noteeraamaton kaupankäynti tapahtuu OTC - osakkeilla, jotka tunnetaan myös nimellä pink sheets ja jotka voivat sisältää penniäkään osakkeita.
Historiallisesti UTP:t myönsi Securities and Exchange Commission (SEC) hakuprosessin kautta. Kongressi kuitenkin sääti vuonna 1994 listaamattomia kaupankäyntioikeuksia koskevan lain, joka muutti UTP:n menettelyjä. Uudet määräykset edellyttivät arvopaperin liikkeeseenlaskua tarjoavan yrityksen ja pörssin, jossa arvopaperilla käydään kauppaa, työskentelevän yhdessä saadakseen UTP:n valtuutuksen SEC:ltä.
Listaamattomien kaupankäyntioikeuksien laki 1994
Listaamattomien kaupankäyntioikeuksien laki muutti vuoden 1934 arvopaperipörssiä koskevaa lakia,. joka toimii ensisijaisena lainsäädäntönä arvopapereiden jälkimarkkinakaupan vaatimuksille Yhdysvalloissa.
Noteeraamattomat kaupankäyntietuoikeuslain määräykset on kuvattu yksityiskohtaisesti US Code Title 15, § 78(l)(f). Tämä laki sallii minkä tahansa arvopaperipörssin laajentaa UTP:tä mihin tahansa yhtiöön, joka täyttää laissa määritellyt määräykset. Yhtiön on täytettävä täysin vuoden 1934 arvopaperilain (F) edeltävän osan (f) säännökset, joissa käsitellään kansallisen arvopaperipörssin listautumisen edellyttämiä vaatimuksia.
Vuoden 1994 listaamaton kaupankäynnin etuoikeuslaki kehitettiin periaatteille, joilla pyritään edistämään reilua ja tehokasta markkinakauppaa sekä suojaamaan kaikkia osapuolia. Siksi kaikissa UTP:tä koskevissa päätöksissä pyritään huomioimaan ja ylläpitämään tiettyjä periaatteita.
UTP-lain keskeisiä säännöksiä ovat:
Pörssi voi tarjota UTP:tä arvopaperille, joka on listattu toisessa kansallisessa arvopaperipörssissä kyseisen pörssin vaatimusten mukaisesti.
UTP:n laajentaminen on hyväksyttävä SEC:ltä, joka voi sisällyttää tiettyjä lisävaatimuksia.
SEC:llä on oikeus peruuttaa ja palauttaa UTP pörssissä.
Kohokohdat
Listaamattomat kaupankäyntioikeudet (UTP) viittaavat sääntöihin, jotka koskevat kaupankäyntiä arvopapereilla, jotka eivät täytä pörssiin listautumisen vaatimuksia.
Noteeraamattomat osakkeet sisältävät pörssin ulkopuoliset osakkeet, kuten penniosakkeet tai yksityisten yritysten osakkeet.
UTP:n avulla yrityksen osakkeella voidaan käydä kauppaa pörssissä, vaikka yritys ei olisi täyttänyt kyseisen pörssin lisävaatimuksia.
Yhdysvalloissa listaamattoman kaupankäynnin sääntely on määritelty vuoden 1994 listaamattomien kaupankäyntioikeuksien laissa, joka on muutos vuoden 1934 arvopaperipörssilakiin.
