非上市交易特权 (UTP)

什么是非上市交易特权 (UTP)？

非上市交易特权 (UTP) 是指无需满足在交易所交易的某些最低要求的证券交易流程。 UTP 的规定在 1994 年的《非上市交易特权法》中有详细说明。

了解非上市交易特权 (UTP)

UTP 的开发是为了帮助增加不包括注册交易所的市场的证券流动性。 UTP 使某些公司能够在交易所进行交易，而无需满足他们选择在其中上市证券的每个国家证券交易所所需的额外要求。最常见的非上市交易实例是场外交易 (OTC) 股票，也称为粉单，其中可能包括低价股。

证券交易委员会(SEC) 通过申请程序授予的。然而，国会于 1994 年颁布了《非上市交易特权法》，改变了 UTP 的程序。新规定要求发行证券的公司和交易证券的交易所共同从美国证券交易委员会获得 UTP 的授权。

1994 年非上市交易特权法

《非上市交易特权法》修订了1934 年的《证券交易法》 ，该法是美国证券二级市场交易要求的主要监管立法。

美国法典第 15 篇第 78(l)(f) 节详细介绍了《非上市交易特权法》的规定。该法律允许任何证券交易所将 UTP 扩展到任何符合该法案详细规定的公司。公司必须完全遵守 1934 年证券法 (f) 部分的规定，该部分讨论了国家证券交易所上市所需的标准。

1994 年的《非上市交易特权法》是根据旨在培养公平和高效的市场交易以及保护所有相关方的原则制定的。因此，围绕 UTP 的所有决策都力求考虑和维护某些原则。

UTP 法案的主要条款包括：

• 一家交易所可以按照该交易所的要求向在另一家国家证券交易所上市的证券提供 UTP。

• UTP 的扩展必须得到 SEC 的批准，可以整合某些附加要求。

• SEC 有权在交易所撤销和恢复 UTP。

＃＃ 强调

• 非上市交易特权（UTP）是指交易不符合交易所上市条件的证券的规则。

• 非上市股票包括场外交易股票，例如便士股票或私人持股公司的股票。

• 使用 UTP，即使公司没有满足特定交易所的额外要求，公司的股票也可以在交易所交易。

• 在美国，1994 年《非上市交易特权法》（对 1934 年《证券交易法》的修订）对非上市交易进行了规定。