Investor's wiki

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ํ™•์žฅ์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

์‹ค์งˆ ๊ตญ๋‚ด์ด์ƒ์‚ฐ (GDP)์ด 2๋ถ„๊ธฐ ์ด์ƒ ์—ฐ์†์ ์œผ๋กœ ์„ฑ์žฅํ•˜์—ฌ ์ €์ ์—์„œ ๊ณ ์ ์œผ๋กœ ์ด๋™ ํ•˜๋Š” ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค ์‚ฌ์ดํด์˜ ๋‹จ๊ณ„์ž…๋‹ˆ๋‹ค . ํ™•์žฅ์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ๊ณ ์šฉ, ์†Œ๋น„์ž ์‹ ๋ขฐ ๋ฐ ์ฃผ์‹ ์‹œ์žฅ์˜ ์ƒ์Šน์„ ๋™๋ฐ˜ํ•˜๋ฉฐ ๊ฒฝ์ œ ํšŒ๋ณต ์ด๋ผ๊ณ ๋„ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค .

ํ™•์žฅ ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ ์˜ ํฅ๋ง์„ฑ์‡  ๋Š” ์™„์ „ํžˆ ๋ฌด์ž‘์œ„์ ์ด๊ณ  ์„ค๋ช…ํ•  ์ˆ˜ ์—†๋Š” ํ˜„์ƒ์ด ์•„๋‹™๋‹ˆ๋‹ค. ๋‚ ์”จ์™€ ๋งˆ์ฐฌ๊ฐ€์ง€๋กœ ๊ฒฝ์ œ๋Š” ์‹œ๊ฐ„์ด ์ง€๋‚จ์— ๋”ฐ๋ผ ๊ณ„์† ๋ฐ˜๋ณต๋˜๋Š” ์ˆœํ™˜ ๊ฒฝ๋กœ๋ฅผ ๋”ฐ๋ฅด๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ๋ฏฟ์–ด์ง‘๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ํ”„๋กœ์„ธ์Šค๋ฅผ ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค ์ฃผ๊ธฐ ๋ผ๊ณ  ํ•˜๋ฉฐ ์‹๋ณ„ ๊ฐ€๋Šฅํ•œ 4๋‹จ๊ณ„๋กœ ๋‚˜๋‰ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

  1. ํ™•์žฅ: ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ์นจ์ฒด์—์„œ ๋ฒ—์–ด๋‚˜๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋ˆ์€ ์ €๋ ดํ•˜๊ฒŒ ๋นŒ๋ฆด ์ˆ˜ ์žˆ๊ณ  ๊ธฐ์—…์€ ์žฌ๊ณ  ๋ฅผ ๋‹ค์‹œ ์Œ“๊ณ  ์†Œ๋น„์ž๋Š” ์ง€์ถœ์„ ์‹œ์ž‘ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. GDP๋Š” ์ƒ์Šนํ•˜๊ณ , 1์ธ๋‹น ์†Œ๋“ ์€ ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ , ์‹ค์—…์€ ๊ฐ์†Œํ•˜๊ณ , ์ฃผ์‹ ์‹œ์žฅ์€ ์ผ๋ฐ˜์ ์œผ๋กœ ์ข‹์€ ์„ฑ๊ณผ๋ฅผ ๋ณด์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  2. ํ”ผํฌ: ํŒฝ์ฐฝ ๋‹จ๊ณ„๊ฐ€ ๊ฒฐ๊ตญ ํ”ผํฌ์— ๋„๋‹ฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธ‰๊ฒฉํ•œ ์ˆ˜์š”๋Š” ์ƒํ’ˆ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์น˜์†Ÿ๊ฒŒ ํ•˜๊ณ  ๊ฐ‘์ž๊ธฐ ๊ฒฝ์ œ ์ง€ํ‘œ ์˜ ์„ฑ์žฅ์„ ๋ฉˆ์ถฅ๋‹ˆ๋‹ค.

  3. ์ˆ˜์ถ•: ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์ด ์•ฝํ™”๋˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธฐ์—…์€ ์ˆ˜์š”๊ฐ€ ์ค„์–ด๋“ค๋ฉด์„œ ๊ณ ์šฉ์„ ์ค‘๋‹จํ•˜๊ณ  ๋น„์šฉ ์„ ์ค„์ด๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ง์›์„ ํ•ด๊ณ ํ•˜๊ธฐ ์‹œ์ž‘ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค .

  4. ์ €์ : ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ํ†ต์ œ ์กฐ์น˜ ๋‹จ๊ณ„์—์„œ ํ™•์žฅ ๋‹จ๊ณ„๋กœ ์ „ํ™˜๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ๋ฐ”๋‹ฅ์„ ์น˜๊ณ  ํšŒ๋ณต์˜ ๊ธธ์„ ๋‹ฆ๊ณ  ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฒฝ์ œํ•™์ž,. ์ •์ฑ… ์ž…์•ˆ์ž ๋ฐ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ๊ฒฝ๊ธฐ ์ˆœํ™˜์„ ๋ฉด๋ฐ€ํžˆ ์—ฐ๊ตฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณผ๊ฑฐ์˜ ๊ฒฝ์ œ ํ™•์žฅ ๋ฐ ์ˆ˜์ถ• ํŒจํ„ด์— ๋Œ€ํ•ด ํ•™์Šตํ•˜๋ฉด ์ž ์žฌ์ ์ธ ๋ฏธ๋ž˜ ์ถ”์„ธ๋ฅผ ์˜ˆ์ธกํ•˜๊ณ  ํˆฌ์ž ๊ธฐํšŒ๋ฅผ ์‹๋ณ„ํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

ํ™•์žฅ์€ ํ‰๊ท  ์•ฝ 4~5๋…„ ๋™์•ˆ ์ง€์†๋˜์ง€๋งŒ 10๊ฐœ์›”์—์„œ 10๋…„ ์ด์ƒ ์ง€์†๋˜๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์•Œ๋ ค์ ธ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.๏ปฟ๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ œ ์—ฐ๊ตฌ๊ตญ ( National Bureau of Economic Research,. NBER)์€ ๋ฏธ๊ตญ์˜ ๊ฒฝ๊ธฐ ์ˆœํ™˜ ๋‚ ์งœ๋ฅผ ๊ฒฐ์ •ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

NBER์— ๋”ฐ๋ฅด๋ฉด ๊ธฐ๋ก์ƒ ๊ฐ€์žฅ ๊ธด ๋ฏธ๊ตญ ํ™•์žฅ ๊ธฐ๊ฐ„์€ 128๊ฐœ์›” ๋˜๋Š” 10๋…„ ๋ฐ˜ ์ด์ƒ ์ง€์†๋˜์—ˆ์œผ๋ฉฐ 2020๋…„ 2์›”์— ์ข…๋ฃŒ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํŠน๋ณ„ ๊ณ ๋ ค ์‚ฌํ•ญ

์‹ค์—… ์ˆ˜๋‹น ์ฒญ๊ตฌ,. ์†Œ๋น„์žฌ ์‹ ๊ทœ ์ฃผ๋ฌธ, ๊ฑด์ถ• ํ—ˆ๊ฐ€ ์™€ ๊ฐ™์€ ์„ ํ–‰ ์ง€ํ‘œ ๋Š” ๋ชจ๋‘ ๊ฐ€๊นŒ์šด ์žฅ๋ž˜์— ๊ฒฝ๊ธฐ ์นจ์ฒด๊ฐ€ ์ผ์–ด๋‚ ์ง€ ์—ฌ๋ถ€์— ๋Œ€ํ•œ ๋‹จ์„œ๋ฅผ ์ œ๊ณตํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ฃผ์š” ์š”์ธ์ด ์žˆ๋‹ค๋Š” ๋ฐ ๋™์˜ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค . ์ด์ž์œจ. _

์‹ ์šฉ ์ฃผ๊ธฐ

๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ํšŒ๋ณต๋  ํ•„์š”๊ฐ€ ์žˆ์„ ๋•Œ ์ •์ฑ… ์ž…์•ˆ์ž๋“ค์€ ์ฐจ์ž… ๋น„์šฉ์„ ๋‚ฎ์ถ”๋ ค๊ณ  ๋…ธ๋ ฅํ•˜์—ฌ ๊ธฐ์—…๊ณผ ์†Œ๋น„์ž๊ฐ€ ๋” ๋งŽ์€ ์ง€์ถœ์„ ํ•˜๋„๋ก ์žฅ๋ คํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์—ฐ์ค€ (Fed)์ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธํ•˜ํ•˜๋ฉด ์ €์ถ•์ด ๋” ์ด์ƒ ์œ ๋ฆฌํ•˜์ง€ ์•Š๊ณ  ํ™•์žฅ ๊ตญ๋ฉด์ด ์‹œ์ž‘๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค . ๋ˆ์€ ๊ฒฝ์ œ๋ฅผ ํ†ตํ•ด ์ž์œ ๋กญ๊ฒŒ ํ๋ฅด๊ณ , ๊ธฐ์—…์€ ํ™•์žฅ ์ž๊ธˆ์„ ์กฐ๋‹ฌํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋Œ€์ถœ์„ ๋ฐ›๊ณ , ์ง์—… ์ „๋ง์ด ๊ฐœ์„ ๋˜๊ณ , ์†Œ๋น„์ž ์ง€์ถœ์ด ๊ธ‰์ฆํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๊ฒฐ๊ตญ, ๋ˆ์˜ ๊ฐ’์‹ผ ํ๋ฆ„๊ณผ ๊ทธ์— ๋”ฐ๋ฅธ ์ง€์ถœ ์ฆ๊ฐ€๋Š” ์ธํ”Œ๋ ˆ์ด์…˜ ์„ ์ผ์œผ์ผœ ์ค‘์•™ ์€ํ–‰ ์ด ๊ธˆ๋ฆฌ๋ฅผ ์ธ์ƒํ•˜๊ฒŒ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฐ‘์ž๊ธฐ ์‚ฌ๋žŒ๋“ค์ด ์ง€์ถœ์„ ์–ต์ œํ•˜๊ณ  ๊ฒฝ์ œ ์„ฑ์žฅ์„ ์–ต์ œํ•˜๋„๋ก ๋…๋ คํ•ด์•ผ ํ•  ์ฑ…์ž„์ด ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํšŒ์‚ฌ ์ˆ˜์ต์ด ๋–จ์–ด์ง€๊ณ  ์ฃผ๊ฐ€๊ฐ€ ํ•˜๋ฝํ•˜๋ฉฐ ๊ฒฝ์ œ๋Š” ๋‹ค์‹œ ์ˆ˜์ถ•ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ž๋ณธ ์ง€์ถœ ์ฃผ๊ธฐ

Irving Fisher๋ฅผ ๋น„๋กฏํ•œ ์—ฌ๋Ÿฌ ๊ฒฝ์ œํ•™์ž๋“ค์€ ์ฃผ๊ธฐ๊ฐ€ ๋Š์ž„์—†์ด ๋ณ€ํ™”ํ•˜๋Š” ์†Œ๋น„์ž ์ˆ˜์š”์— ๋งž์ถ”๊ธฐ ์œ„ํ•œ ํšŒ์‚ฌ์˜ ์‹œ๋„์™€ ํ•จ๊ป˜ ์›€์ง์ธ๋‹ค๊ณ  ์ง€์ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ์„ฑ์žฅํ•˜๊ณ  ๊ณ ๊ฐ์ด ๊ตฌ๋งคํ•˜๊ณ  ์ฐจ์ž… ๋น„์šฉ์ด ์ €๋ ดํ•  ๋•Œ ๊ฒฝ์˜์ง„์€ ์ •๊ธฐ์ ์œผ๋กœ ์ƒ์‚ฐ๋Ÿ‰์„ ๋Š˜๋ ค ์ž๋ณธ์„ ํ™•๋ณดํ•˜๋ ค๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ฒ˜์Œ์—๋Š” ๋งค์ถœ์ด ์ฆ๊ฐ€ํ•˜๊ณ  ํˆฌ์ž ์ž๋ณธ์— ๋Œ€ํ•œ ์ ์ ˆํ•œ ์ˆ˜์ต (ROIC)์ด ๋ฐœ์ƒํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‚˜์ค‘์— ๊ฒฝ์Ÿ์ด ๋” ์น˜์—ดํ•ด์ง€๊ณ  ์š•์‹ฌ์ด ๋Œ€๊ฐ€๋ฅผ ์น˜๋ฅด๊ฒŒ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฒฐ๊ตญ ๊ณต๊ธ‰์ด ์ˆ˜์š” ๋ฅผ ์ดˆ๊ณผํ•˜๊ณ  ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ํ•˜๋ฝํ•˜๋ฉฐ ์กฐ๊ธฐ ๋ถ€์ฑ„๋ฅผ ์ฒ˜๋ฆฌํ•˜๊ธฐ๊ฐ€ ๋” ์–ด๋ ค์›Œ์ง€๋ฉฐ ํšŒ์‚ฌ๋Š” ์ง์›์„ ํ•ด๊ณ ํ•  ์ˆ˜ ๋ฐ–์— ์—†์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

##ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์ด์ž์œจ๊ณผ ์ž๋ณธ ์ง€์ถœ์— ์ดˆ์ ์„ ๋งž์ถ”๋ฉด ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค ์‚ฌ์ดํด์—์„œ ์šฐ๋ฆฌ๊ฐ€ ์–ด๋””์— ์žˆ๋Š”์ง€ ๊ฒฐ์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐ ๋„์›€์ด ๋  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ํ™•์žฅ ๊ธฐ๊ฐ„์€ ํ‰๊ท  4~5๋…„ ์ •๋„ ์ง€์†๋˜์ง€๋งŒ 10๊ฐœ์›”์—์„œ 10๋…„ ์ด์ƒ ์ง€์†๋˜๋Š” ๊ฒƒ์œผ๋กœ ์•Œ๋ ค์ ธ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

  • ํ™•์žฅ์€ ๊ฒฝ์ œ๊ฐ€ ์ €์ ์—์„œ ๊ณ ์ ์œผ๋กœ ์ด๋™ํ•˜๋Š” ๋น„์ฆˆ๋‹ˆ์Šค ์‚ฌ์ดํด์˜ ๋‹จ๊ณ„์ž…๋‹ˆ๋‹ค.