Expansión
驴Qu茅 es la expansi贸n?
La expansi贸n es la fase del ciclo econ贸mico en la que el producto interno bruto (PIB) real crece durante dos o m谩s trimestres consecutivos, pasando de un m铆nimo a un m谩ximo. La expansi贸n suele ir acompa帽ada de un aumento en el empleo, la confianza del consumidor y los mercados de valores y tambi茅n se conoce como recuperaci贸n econ贸mica.
Comprender la expansi贸n
El auge y la ca铆da del crecimiento econ贸mico no es un fen贸meno completamente aleatorio e inexplicable. Al igual que el clima, se cree que la econom铆a sigue un camino c铆clico que contin煤a repiti茅ndose con el tiempo. Este proceso se denomina ciclo econ贸mico y se divide en cuatro fases distintas e identificables:
Expansi贸n: La econom铆a est谩 saliendo de la recesi贸n. El dinero es barato para pedir prestado, las empresas vuelven a acumular inventarios y los consumidores comienzan a gastar. El PIB aumenta, el ingreso per c谩pita crece, el desempleo disminuye y los mercados de valores en general funcionan bien.
Pico: La fase de expansi贸n finalmente alcanza su punto m谩ximo. La fuerte demanda hace que el costo de los bienes se dispare y, de repente, los indicadores econ贸micos dejen de crecer.
Contracci贸n: El crecimiento econ贸mico comienza a debilitarse. Las empresas dejan de contratar a medida que disminuye la demanda y luego comienzan a despedir personal para reducir los gastos.
Valle: La econom铆a pasa de la fase de contracci贸n a la fase de expansi贸n. La econom铆a toca fondo, allanando el camino para una recuperaci贸n.
Los economistas,. los formuladores de pol铆ticas y los inversores estudian de cerca los ciclos econ贸micos. Aprender sobre los patrones de expansi贸n y contracci贸n econ贸mica del pasado puede ayudar a pronosticar posibles tendencias futuras e identificar oportunidades de inversi贸n.
Las expansiones duran en promedio entre cuatro y cinco a帽os, pero se sabe que duran entre 10 meses y m谩s de 10 a帽os. La Oficina Nacional de Investigaci贸n Econ贸mica (NBER, por sus siglas en ingl茅s) determina las fechas de los ciclos econ贸micos en los Estados Unidos.
La expansi贸n m谩s larga registrada en EE. UU. dur贸 128 meses, o poco m谩s de 10 a帽os y medio, seg煤n NBER, y finaliz贸 en febrero de 2020.
Consideraciones Especiales
Los indicadores principales, como el promedio de horas semanales trabajadas por los empleados de manufactura, las solicitudes de desempleo,. los nuevos pedidos de bienes de consumo y los permisos de construcci贸n, todos dan pistas sobre si se est谩 produciendo una expansi贸n o una contracci贸n en el futuro cercano.
Sin embargo, los economistas y analistas generalmente est谩n de acuerdo en que existen dos fuerzas principales que mejor determinan las ganancias corporativas y el estado de la econom铆a en general: el gasto de capital (CapEx), el dinero que las empresas gastan en mantener, mejorar y comprar nuevos activos; y tipos de inter茅s.
El ciclo crediticio
Cuando la econom铆a necesita un impulso, los legisladores intentan reducir los costos de endeudamiento, alentando a las empresas y los consumidores a gastar m谩s. Cuando la Reserva Federal (Fed) recorta los tipos de inter茅s, el ahorro deja de ser favorable y comienza la fase de expansi贸n. El dinero fluye libremente a trav茅s de la econom铆a, las empresas toman pr茅stamos para financiar la expansi贸n, las perspectivas laborales mejoran y el gasto de los consumidores se dispara.
Eventualmente, el flujo de dinero barato y el subsiguiente aumento en el gasto har谩n que aumente la inflaci贸n , lo que llevar谩 a los bancos centrales a subir las tasas de inter茅s. De repente, la responsabilidad est谩 en animar a la gente a controlar el gasto y moderar el crecimiento econ贸mico. Los ingresos de la empresa caen, los precios de las acciones bajan y la econom铆a vuelve a contraerse.
El ciclo de gastos de capital
Varios economistas, incluido Irving Fisher, se帽alan que los ciclos se mueven junto con los intentos de las empresas de igualar la demanda de los consumidores en constante cambio. Cuando la econom铆a est谩 creciendo, los clientes est谩n comprando y los costos de endeudamiento son bajos, los equipos de administraci贸n buscan capitalizar regularmente aumentando la producci贸n.
Al principio, esto conduce a mayores ventas y retornos decentes sobre el capital invertido (ROIC). M谩s tarde, la competencia se vuelve m谩s feroz y la codicia pasa factura. Eventualmente, la oferta supera a la demanda,. los precios caen, los excesos de deuda iniciales se vuelven m谩s dif铆ciles de pagar y las empresas no tienen m谩s remedio que despedir personal.
Reflejos
Centrarse en las tasas de inter茅s y los gastos de capital puede ayudar a los inversores a determinar d贸nde estamos en el ciclo econ贸mico.
Las expansiones duran en promedio entre cuatro y cinco a帽os, pero se sabe que duran desde 10 meses hasta m谩s de una d茅cada.
La expansi贸n es la fase del ciclo econ贸mico cuando la econom铆a pasa de un m铆nimo a un pico.
