Stækkun
Hvað er útvíkkun?
Útþensla er áfangi hagsveiflunnar þar sem vergri landsframleiðsla (VLF) vex í tvo eða fleiri ársfjórðunga í röð, og færist frá lágpunkti til hámarks. Stækkun fylgir venjulega aukningu í atvinnu, tiltrú neytenda og hlutabréfamörkuðum og er einnig vísað til sem efnahagsbati.
Skilningur á stækkun
Uppgangur og lækkun hagvaxtar er ekki algjörlega tilviljunarkennt, óútskýranlegt fyrirbæri. Líkt og veðrið er talið að hagkerfið fylgi hagsveiflu sem heldur áfram að endurtaka sig með tímanum. Þetta ferli er kallað hagsveifla og er sundurliðað í fjóra aðgreinda, auðkennanlega áfanga:
Stækkun: Hagkerfið er á leið út úr samdrætti. Peningar eru ódýrir að láni, fyrirtæki byggja aftur upp birgðir og neytendur byrja að eyða. Landsframleiðsla eykst, tekjur á mann vaxa, atvinnuleysi minnkar og hlutabréfamarkaðir standa sig almennt vel.
Topp: Stækkunarfasinn nær að lokum hámarki. Mikil eftirspurn leiðir til þess að vörukostnaður hækkar og skyndilega hætta hagvísar að vaxa.
Samdráttur: Hagvöxtur fer að veikjast. Fyrirtæki hætta að ráða þegar eftirspurn minnkar og byrja síðan að segja upp starfsfólki til að draga úr útgjöldum.
Trough **: Hagkerfið færist úr samdráttarfasa yfir í stækkunarfasa. Efnahagslífið nær botninum og ryður brautina fyrir bata.
Hagfræðingar,. stjórnmálamenn og fjárfestar rannsaka hagsveiflur náið. Að læra um efnahagslega þenslu og samdráttarmynstur fortíðar getur hjálpað til við að spá fyrir um hugsanlega framtíðarþróun og greina fjárfestingartækifæri.
Stækkunin varir að meðaltali um fjögur til fimm ár en vitað hefur verið að þær standi allt frá 10 mánuðum til meira en 10 ára. National Bureau of Economic Research (NBER) ákvarðar dagsetningar fyrir hagsveiflur í Bandaríkjunum.
Lengsta stækkun Bandaríkjanna sem skráð hefur verið stóð í 128 mánuði, eða rúmlega 10 og hálft ár, samkvæmt NBER, og lauk í febrúar 2020.
Sérstök atriði
Leiðandi vísbendingar eins og meðaltal vikulegra vinnustunda hjá framleiðslustarfsmönnum, atvinnuleysiskröfur,. nýjar pantanir á neysluvörum og byggingarleyfi gefa vísbendingar um hvort stækkun eða samdráttur eigi sér stað í náinni framtíð.
Hins vegar eru hagfræðingar og sérfræðingar almennt sammála um að það séu tveir meginþættir sem ráða best hagnaði fyrirtækja og stöðu almenns hagkerfis: Fjármagnsútgjöld (CapEx), þeir peningar sem fyrirtæki eyða í að viðhalda, bæta og kaupa nýjar eignir; og vextir.
Lánsferillinn
Þegar hagkerfið þarf lyftu reyna stjórnmálamenn að lækka lántökukostnað, hvetja fyrirtæki og neytendur til að eyða meira. Þegar Seðlabankinn (Fed) lækkar vexti er sparnaður ekki lengur hagstæður og stækkunarstigið hefst. Peningar flæða óhindrað um hagkerfið, fyrirtæki taka lán til að fjármagna stækkun, atvinnuhorfur batna og neytendaeyðsla eldflaugar.
Að lokum mun ódýrt flæði peninga og útgjaldaaukning í kjölfarið valda því að verðbólga eykst, sem leiðir til þess að seðlabankar hækka vexti. Skyndilega hvílir skyldan á því að hvetja fólk til að hafa hemil á eyðslu og stilla hagvexti í hóf. Tekjur fyrirtækja lækka, hlutabréfaverð lækka og hagkerfið dregst aftur saman.
CapEx hringrásin
Nokkrir hagfræðingar, þar á meðal Irving Fisher, taka fram að hringrásir fara í takt við tilraunir fyrirtækja til að passa við síbreytilega eftirspurn neytenda. Þegar hagkerfið er að vaxa, viðskiptavinir kaupa og lántökukostnaður er ódýr, leitast stjórnendur reglulega við að hagræða með því að auka framleiðsluna.
Í fyrstu leiðir þetta til meiri sölu og ágætis ávöxtunar á fjárfestu fjármagni (ROIC). Seinna verður samkeppnin harðari og græðgin tekur sinn toll. Að lokum fer framboð meiri en eftirspurn,. verð lækkar, snemmbúnar skuldbindingar verða erfiðari í þjónustu og fyrirtæki eiga ekki annarra kosta völ en að segja upp starfsfólki.
##Hápunktar
Áhersla á vexti og fjárfestingar getur hjálpað fjárfestum að ákvarða hvar við erum stödd í hagsveiflunni.
Stækkun varir að meðaltali í um fjögur til fimm ár en vitað hefur verið að þær haldi allt frá 10 mánuðum upp í meira en áratug.
Útþensla er áfangi hagsveiflunnar þegar hagkerfið færist úr lægðum til hámarks.
