Espansione

Che cos'è l'espansione?

L'espansione è la fase del ciclo economico in cui il prodotto interno lordo (PIL) reale cresce per due o più trimestri consecutivi, passando da un minimo a un picco. L'espansione è in genere accompagnata da un aumento dell'occupazione, della fiducia dei consumatori e dei mercati azionari ed è anche definita ripresa economica.

Capire l'espansione

L'ascesa e la caduta della crescita economica non sono un fenomeno del tutto casuale e inspiegabile. Come il tempo, si ritiene che l'economia segua un percorso ciclico che continua a ripetersi nel tempo. Questo processo è chiamato ciclo economico ed è suddiviso in quattro fasi distinte e identificabili:

Espansione: l'economia sta uscendo dalla recessione. Il denaro è economico da prendere in prestito, le aziende accumulano nuovamente scorte e i consumatori iniziano a spendere. Il PIL aumenta, il reddito pro capite cresce, la disoccupazione diminuisce e i mercati azionari generalmente ottengono buoni risultati.
Picco: la fase di espansione alla fine raggiunge il picco. La forte domanda fa salire il costo delle merci e improvvisamente gli indicatori economici smettono di crescere.
Contrazione: la crescita economica inizia a indebolirsi. Le aziende smettono di assumere quando la domanda diminuisce e poi iniziano a licenziare il personale per ridurre le spese.
Trough: l'economia passa dalla fase di contrazione alla fase di espansione. L'economia tocca il fondo, aprendo la strada a una ripresa.

Economisti,. responsabili politici e investitori studiano da vicino i cicli economici. L'apprendimento dei modelli di espansione e contrazione economica del passato può aiutare a prevedere potenziali tendenze future e identificare le opportunità di investimento.

espansioni durano in media dai quattro ai cinque anni, ma è noto che vanno da 10 mesi a più di 10 anni.Il National Bureau of Economic Research (NBER) determina le date dei cicli economici negli Stati Uniti.

L'espansione statunitense più lunga mai registrata è durata 128 mesi, o poco più di 10 anni e mezzo, secondo il NBER, e si è conclusa a febbraio 2020.

Considerazioni speciali

Indicatori principali come le ore lavorate settimanali medie dei dipendenti del settore manifatturiero, le richieste di disoccupazione,. i nuovi ordini di beni di consumo e i permessi di costruzione forniscono tutti indizi sul fatto che si stia verificando un'espansione o una contrazione nel prossimo futuro.

Tuttavia, economisti e analisti generalmente concordano sul fatto che ci sono due forze principali che determinano al meglio i profitti aziendali e lo stato dell'economia generale: la spesa in conto capitale (CapEx), il denaro che le aziende spendono per mantenere, migliorare e acquistare nuovi asset; e tassi di interesse.

Il ciclo del credito

Quando l'economia ha bisogno di una spinta, i responsabili politici cercano di abbassare i costi di finanziamento, incoraggiando le imprese e i consumatori a spendere di più. Quando la Federal Reserve (Fed) taglia i tassi di interesse, il risparmio non è più favorevole e inizia la fase di espansione. Il denaro scorre liberamente attraverso l'economia, le aziende accettano prestiti per finanziare l'espansione, le prospettive di lavoro migliorano e la spesa dei consumatori aumenta alle stelle.

Alla fine, il flusso di denaro a basso costo e il conseguente aumento della spesa causeranno un aumento dell'inflazione,. portando le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse. Improvvisamente l'onere è incoraggiare le persone a frenare la spesa e moderare la crescita economica. I ricavi delle società diminuiscono, i prezzi delle azioni diminuiscono e l'economia si contrae di nuovo.

Il ciclo CapEx

Diversi economisti, tra cui Irving Fisher, notano che i cicli si muovono di pari passo con i tentativi delle aziende di soddisfare la domanda dei consumatori in continua evoluzione. Quando l'economia è in crescita, i clienti acquistano e i costi di indebitamento sono bassi, i team di gestione cercano regolarmente di capitalizzare aumentando la produzione.

All'inizio, questo porta a vendite più elevate e rendimenti decenti sul capitale investito (ROIC). Più tardi, la concorrenza diventa più agguerrita e l'avidità prende il suo pedaggio. Alla fine, l'offerta supera la domanda,. i prezzi scendono, le abbuffate di debiti precoci diventano più difficili da soddisfare e le aziende non hanno altra scelta che licenziare il personale.

Mette in risalto

Concentrarsi sui tassi di interesse e sulle spese in conto capitale può aiutare gli investitori a determinare a che punto siamo nel ciclo economico.
Le espansioni durano in media dai quattro ai cinque anni, ma è noto che vanno da 10 mesi a più di un decennio.
L'espansione è la fase del ciclo economico in cui l'economia si sposta da un minimo a un picco.