Expansion

Vad är expansion?

Expansionen är den fas av konjunkturcykeln där den reala bruttonationalprodukten (BNP) växer under två eller flera på varandra följande kvartal, från ett dalläge till en topp. Expansionen åtföljs vanligtvis av en ökning av sysselsättningen, konsumenternas förtroende och aktiemarknaderna och kallas också för en ekonomisk återhämtning.

Förstå expansion

ekonomiska tillväxtens uppgång och fall är inte ett helt slumpmässigt, oförklarligt fenomen. Liksom vädret tros ekonomin följa en cyklisk väg som fortsätter att upprepa sig över tiden. Denna process kallas konjunkturcykeln och är uppdelad i fyra distinkta, identifierbara faser:

1. Expansion: Ekonomin är på väg ur lågkonjunkturen. Pengar är billiga att låna, företag bygger upp varulager igen och konsumenter börjar spendera. BNP stiger, inkomsten per capita växer, arbetslösheten minskar och aktiemarknaderna utvecklas generellt bra.

2. Peak: Expansionsfasen toppar så småningom. Skarp efterfrågan leder till att varukostnaderna skjuter i höjden och plötsligt slutar ekonomiska indikatorer att växa.

3. Kontraktion: Den ekonomiska tillväxten börjar försvagas. Företag slutar anställa när efterfrågan minskar och börjar sedan säga upp personal för att minska kostnaderna.

4. Trough: Ekonomin övergår från kontraktsfasen till expansionsfasen. Ekonomin når botten, vilket banar väg för en återhämtning.

Ekonomer,. beslutsfattare och investerare studerar konjunkturcykler noggrant. Att lära sig om ekonomisk expansion och sammandragningsmönster från det förflutna kan hjälpa till att förutsäga potentiella framtida trender och identifiera investeringsmöjligheter.

Expansioner varar i genomsnitt cirka fyra till fem år men har varit kända för att pågå allt från 10 månader till mer än 10 år. National Bureau of Economic Research (NBER) bestämmer datum för konjunkturcykler i USA.

Den längsta amerikanska expansionen någonsin varade i 128 månader, eller drygt 10 och ett halvt år, enligt NBER, och avslutades i februari 2020.

Särskilda överväganden

Ledande indikatorer som genomsnittlig veckotimmar för tillverkningsanställda, arbetslöshetsanspråk,. nya beställningar av konsumtionsvaror och bygglov ger alla ledtrådar om huruvida en utbyggnad eller sammandragning sker inom en snar framtid.

Men ekonomer och analytiker är generellt överens om att det finns två huvudkrafter som bäst avgör företagens vinster och tillståndet i den allmänna ekonomin: kapitalutgifter (CapEx), de pengar som företag spenderar på att underhålla, förbättra och köpa nya tillgångar; och räntor.

Kreditcykeln

När ekonomin behöver ett lyft försöker beslutsfattare att sänka lånekostnaderna och uppmuntra företag och konsumenter att spendera mer. När Federal Reserve (Fed) sänker räntorna är sparandet inte längre fördelaktigt och expansionsfasen börjar. Pengar flödar fritt genom ekonomin, företag tar lån för att finansiera expansion, jobbutsikterna förbättras och konsumtionsutgifter raketer.

Så småningom kommer det billiga flödet av pengar och efterföljande ökning av utgifterna att få inflationen att stiga, vilket leder till att centralbankerna höjer räntorna. Plötsligt ligger ansvaret på att uppmuntra människor att tygla utgifterna och dämpa ekonomisk tillväxt. Företagens intäkter faller, aktiekurserna faller och ekonomin krymper igen.

CapEx-cykeln

Flera ekonomer, inklusive Irving Fisher, noterar att cykler rör sig i takt med företagets försök att matcha konsumenternas ständigt föränderliga efterfrågan. När ekonomin växer, kunderna köper och lånekostnaderna är billiga, försöker ledningsgrupper regelbundet att kapitalisera genom att öka produktionen.

Till en början leder detta till högre försäljning och anständig avkastning på investerat kapital (ROIC). Senare blir konkurrensen hårdare och girigheten tar ut sin rätt. Så småningom överstiger utbudet efterfrågan,. priserna faller, tidiga skuldsättningar blir svårare att sköta och företag har inget annat val än att säga upp personal.

##Höjdpunkter

– Att fokusera på räntor och investeringar kan hjälpa investerare att avgöra var vi befinner oss i konjunkturcykeln.

– Expansioner varar i genomsnitt cirka fyra till fem år men har varit kända för att pågå allt från 10 månader till mer än ett decennium.

– Expansion är den fas av konjunkturcykeln då ekonomin går från ett dal till en topp.