توسع

ما هو التوسع؟

التوسع هو مرحلة من دورة الأعمال حيث ينمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لربعين متتاليين أو أكثر ، منتقلاً من القاع إلى الذروة. عادة ما يكون التوسع مصحوبًا بارتفاع في التوظيف وثقة المستهلك وأسواق الأسهم ويشار إليه أيضًا بالانتعاش الاقتصادي.

فهم التوسع

إن صعود وهبوط النمو الاقتصادي ليس ظاهرة عشوائية وغير قابلة للتفسير تمامًا. مثل الطقس ، يُعتقد أن الاقتصاد يتبع مسارًا دوريًا يستمر في تكرار نفسه بمرور الوقت. تسمى هذه العملية دورة الأعمال وتنقسم إلى أربع مراحل متميزة يمكن تحديدها:

1. ** التوسع **: الاقتصاد يخرج من حالة الركود. المال رخيص للاقتراض ، الشركات تكوِّن المخزونات مرة أخرى ويبدأ المستهلكون في الإنفاق. يرتفع الناتج المحلي الإجمالي ، وينمو دخل الفرد ، وينخفض معدل البطالة ، وتعمل أسواق الأسهم بشكل عام بشكل جيد.

2. ** الذروة **: تصل مرحلة التوسع في النهاية إلى ذروتها. يؤدي الطلب الحاد إلى ارتفاع تكلفة السلع وفجأة تتوقف المؤشرات الاقتصادية عن النمو.

3. ** الانكماش **: يبدأ النمو الاقتصادي في الضعف. تتوقف الشركات عن التوظيف مع تناقص الطلب ثم البدء في تسريح الموظفين لتقليل النفقات.

4. ** الحضيض **: ينتقل الاقتصاد من مرحلة إجراء المقاولة إلى مرحلة التوسع. وصل الاقتصاد إلى الحضيض ، مما يمهد الطريق للانتعاش.

الاقتصاديون وصانعو السياسات والمستثمرون دورات الأعمال عن كثب. يمكن أن يساعد التعرف على أنماط التوسع الاقتصادي والانكماش في الماضي في التنبؤ بالاتجاهات المستقبلية المحتملة وتحديد فرص الاستثمار.

تستمر التوسعات في المتوسط حوالي أربع إلى خمس سنوات ولكن من المعروف أنها تستمر في أي مكان من 10 أشهر إلى أكثر من 10 سنوات. يحدد المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (NBER) تواريخ دورات الأعمال في الولايات المتحدة.

استمر أطول توسع أمريكي مسجل في الولايات المتحدة 128 شهرًا ، أو ما يزيد قليلاً عن 10 سنوات ونصف ، وفقًا للمكتب الوطني للأبحاث الاقتصادية ، وانتهى في فبراير 2020.

إعتبارات خاصة

المؤشرات الرائدة مثل متوسط ساعات العمل الأسبوعية من قبل موظفي التصنيع ، ومطالبات البطالة ، والطلبات الجديدة للسلع الاستهلاكية ، وتصاريح البناء ، كلها تعطي أدلة حول ما إذا كان التوسع أو الانكماش سيحدث في المستقبل القريب.

ومع ذلك ، يتفق الاقتصاديون والمحللون عمومًا على أن هناك قوتين رئيسيتين تحددان بشكل أفضل أرباح الشركات وحالة الاقتصاد العام: النفقات الرأسمالية (CapEx) ، وشركات الأموال التي تنفقها على صيانة الأصول الجديدة وتحسينها وشرائها ؛ وأسعار الفائدة.

دورة الائتمان

عندما يحتاج الاقتصاد إلى مصعد ، يحاول صانعو السياسة خفض تكاليف الاقتراض ، وتشجيع الشركات والمستهلكين على إنفاق المزيد. عندما يخفض الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة ، لم يعد الادخار مناسبًا وتبدأ مرحلة التوسع. يتدفق المال بحرية عبر الاقتصاد ، وتقترض الشركات لتمويل التوسع ، وتحسن آفاق العمل ، وصواريخ الإنفاق الاستهلاكي.

في نهاية المطاف ، سيؤدي التدفق الرخيص للأموال والزيادة اللاحقة في الإنفاق إلى ارتفاع التضخم ، مما يدفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة. وفجأة أصبح العبء يقع على عاتق تشجيع الناس على كبح جماح الإنفاق وتعديل النمو الاقتصادي. تنخفض إيرادات الشركة ، وتنخفض أسعار الأسهم ، وينكمش الاقتصاد مرة أخرى.

دورة CapEx

لاحظ العديد من الاقتصاديين ، بما في ذلك إيرفينغ فيشر ، أن الدورات تتحرك جنبًا إلى جنب مع محاولات الشركة لمطابقة طلب المستهلك المتغير باستمرار. عندما ينمو الاقتصاد ، يشتري العملاء وتكون تكاليف الاقتراض رخيصة ، وتسعى فرق الإدارة بانتظام إلى الاستفادة من زيادة الإنتاج.

في البداية ، يؤدي هذا إلى ارتفاع المبيعات والعائدات اللائقة على رأس المال المستثمر (ROIC). في وقت لاحق ، تشتد المنافسة ويؤثر الجشع. في نهاية المطاف ، يتجاوز العرض الطلب ، وتهبط الأسعار ، وتصبح خدمة الديون المبكرة أكثر صعوبة ، ولا يبقى أمام الشركات خيار سوى تسريح الموظفين.

يسلط الضوء

• يمكن أن يساعد التركيز على أسعار الفائدة والنفقات الرأسمالية المستثمرين على تحديد مكانتنا في دورة الأعمال.

• تدوم التوسعات في المتوسط حوالي أربع إلى خمس سنوات ولكن من المعروف أنها تستمر في أي مكان من 10 أشهر إلى أكثر من عقد.

• التوسع هو مرحلة دورة الأعمال عندما ينتقل الاقتصاد من القاع إلى الذروة.