Ekspansja

Co to jest ekspansja?

Ekspansja to faza cyklu koniunkturalnego, w której realny produkt krajowy brutto (PKB) rośnie przez dwa lub więcej kolejnych kwartałów, przechodząc od dołka do szczytu. Ekspansji towarzyszy zazwyczaj wzrost zatrudnienia, zaufania konsumentów oraz rynków kapitałowych i jest również określana jako ożywienie gospodarcze.

Zrozumienie ekspansji

Wzrost i spadek wzrostu gospodarczego nie jest zjawiskiem całkowicie przypadkowym, niewytłumaczalnym. Podobnie jak pogoda, uważa się, że gospodarka podąża cykliczną ścieżką, która z czasem się powtarza. Proces ten nazywa się cyklem biznesowym i dzieli się na cztery odrębne, możliwe do zidentyfikowania fazy:

1. Ekspansja: Gospodarka wychodzi z recesji. Pożyczanie pieniędzy jest tanie, firmy ponownie gromadzą zapasy,. a konsumenci zaczynają wydawać pieniądze. Rośnie PKB, rośnie dochód na mieszkańca,. spada bezrobocie, a rynki akcji generalnie radzą sobie dobrze.

2. Szczyt: Faza ekspansji w końcu osiąga szczyt. Ostry popyt powoduje, że ceny towarów gwałtownie rosną i nagle wskaźniki ekonomiczne przestają rosnąć.

3. Skurcz: Wzrost gospodarczy zaczyna słabnąć. Firmy przestają zatrudniać, gdy zapotrzebowanie maleje, a następnie zaczynają zwalniać pracowników w celu zmniejszenia wydatków.

4. Dolina: Gospodarka przechodzi z fazy kontrakcji do fazy ekspansji. Gospodarka uderza w dno, torując drogę do ożywienia.

Ekonomiści,. decydenci i inwestorzy uważnie przyglądają się cyklom koniunkturalnym. Poznanie wzorców ekspansji i kurczenia się gospodarki z przeszłości może pomóc w prognozowaniu potencjalnych przyszłych trendów i identyfikowaniu możliwości inwestycyjnych.

Ekspansje trwają średnio około czterech do pięciu lat, ale wiadomo, że trwają od 10 miesięcy do ponad 10 lat. Krajowe Biuro Badań Gospodarczych (NBER) określa daty cykli biznesowych w Stanach Zjednoczonych.

Najdłuższa w historii ekspansja w USA trwała 128 miesięcy, czyli nieco ponad 10 i pół roku, według NBER, i zakończyła się w lutym 2020 r.

Uwagi specjalne

Wskaźniki wyprzedzające, takie jak średnia liczba godzin przepracowanych w tygodniu przez pracowników produkcyjnych, wnioski o bezrobocie,. nowe zamówienia na towary konsumpcyjne i pozwolenia na budowę, dają wskazówki, czy w najbliższej przyszłości nastąpi wzrost lub spadek.

Jednak ekonomiści i analitycy generalnie zgadzają się, że istnieją dwie główne siły, które najlepiej determinują zyski przedsiębiorstw i stan ogólnej gospodarki: wydatki kapitałowe (CapEx), pieniądze, które firmy wydają na utrzymanie, ulepszanie i kupowanie nowych aktywów; i stopy procentowe.

Cykl kredytowy

Gdy gospodarka potrzebuje ożywienia, decydenci starają się obniżyć koszty kredytu, zachęcając firmy i konsumentów do większych wydatków. Kiedy Rezerwa Federalna (Fed) obniża stopy procentowe, oszczędzanie nie jest już korzystne i rozpoczyna się faza ekspansji. Pieniądze przepływają swobodnie przez gospodarkę, firmy zaciągają pożyczki na sfinansowanie ekspansji, poprawiają się perspektywy zatrudnienia, a konsumenci rosną w siłę.

W końcu tani przepływ pieniędzy i późniejszy wzrost wydatków spowodują wzrost inflacji,. co skłoni banki centralne do podniesienia stóp procentowych. Nagle ciężar spoczywa na zachęcaniu ludzi do ograniczania wydatków i ograniczania wzrostu gospodarczego. Spadają przychody firmy, ceny akcji spadają, a gospodarka znów się kurczy.

Cykl CapEx

Kilku ekonomistów, w tym Irving Fisher, zauważa, że cykle zmieniają się w parze z próbami dostosowania się do stale zmieniającego się popytu konsumentów. Kiedy gospodarka rośnie, klienci kupują, a koszty pożyczania są tanie, zespoły zarządzające regularnie starają się je wykorzystać, zwiększając produkcję.

Na początku prowadzi to do wyższej sprzedaży i przyzwoitych zwrotów z zainwestowanego kapitału (ROIC). Później konkurencja staje się coraz bardziej zacięta, a chciwość zbiera swoje żniwo. W końcu podaż przewyższa popyt,. ceny spadają, wczesne zadłużanie się staje się trudniejsze w obsłudze, a firmy nie mają innego wyboru, jak tylko zwolnić pracowników.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Skupienie się na stopach procentowych i wydatkach kapitałowych może pomóc inwestorom określić, gdzie jesteśmy w cyklu koniunkturalnym.

• Ekspansje trwają średnio około czterech do pięciu lat, ale wiadomo, że trwają od 10 miesięcy do ponad dekady.

• Ekspansja to faza cyklu koniunkturalnego, w której gospodarka przechodzi od dołka do szczytu.