Laajentaminen
Mitä on laajentuminen?
Laajentuminen on suhdannesyklin vaihe, jossa reaalinen bruttokansantuote (BKT) kasvaa kahden tai useamman peräkkäisen vuosineljänneksen ajan siirtyen aallonpohjasta huippuun. Laajentumiseen liittyy tyypillisesti työllisyyden, kuluttajien luottamuksen ja osakemarkkinoiden nousu, ja sitä kutsutaan myös talouden elpymiseksi.
Laajentumisen ymmärtäminen
Talouskasvun nousu ja lasku ei ole täysin satunnainen, selittämätön ilmiö. Kuten sää, talouden uskotaan kulkevan syklistä polkua, joka toistaa itseään ajan myötä. Tätä prosessia kutsutaan suhdannesykliksi, ja se on jaettu neljään erilliseen, tunnistettavissa olevaan vaiheeseen:
Laajentuminen: Talous on siirtymässä ulos taantumasta. Raha on halpaa lainata, yritykset keräävät jälleen varastoja ja kuluttajat alkavat kuluttaa. BKT kasvaa, tulot henkeä kohti kasvavat, työttömyys laskee ja osakemarkkinat toimivat yleensä hyvin.
Piikki: Laajennusvaihe saavuttaa lopulta huippunsa. Terävä kysyntä johtaa tavaroiden hintojen nousuun ja yhtäkkiä talouden indikaattorit lakkaavat kasvamasta.
Supistuminen: Talouskasvu alkaa heiketä. Yritykset lopettavat palkkaamisen kysynnän vähentyessä ja alkavat sitten lomauttaa henkilöstöä kulujen vähentämiseksi.
Trough **: Talous siirtyy säätövaiheesta laajentumisvaiheeseen. Talous painuu pohjaan, mikä avaa tietä elpymiselle.
Taloustieteilijät,. päättäjät ja sijoittajat tutkivat tiiviisti suhdanteita. Menneisyyden talouden kasvu- ja supistumismallien oppiminen voi auttaa ennakoimaan mahdollisia tulevaisuuden trendejä ja tunnistamaan investointimahdollisuuksia.
Laajennukset kestävät keskimäärin noin neljästä viiteen vuotta, mutta niiden tiedetään kestävän 10 kuukaudesta yli 10 vuoteen. National Bureau of Economic Research (NBER) määrittää suhdanteiden päivämäärät Yhdysvalloissa.
Yhdysvaltojen pisin ennätysten laajentuminen kesti 128 kuukautta eli hieman yli 10 ja puoli vuotta NBER:n mukaan ja päättyi helmikuussa 2020.
Erityisiä huomioita
Johtavat indikaattorit, kuten teollisuustyöntekijöiden keskimääräiset viikoittaiset työtunnit, työttömyyskorvaushakemukset,. uudet kulutustavaratilaukset ja rakennusluvat , antavat kaikki vihjeitä siitä, onko lähitulevaisuudessa tapahtumassa laajentumista tai supistumista.
Taloustieteilijät ja analyytikot ovat kuitenkin yleisesti samaa mieltä siitä, että on kaksi päävoimaa, jotka parhaiten määrittävät yritysten voitot ja yleisen talouden tilan: pääomamenot (CapEx), raha, jonka yritykset käyttävät ylläpitoon, parantamiseen ja uusien omaisuuserien ostamiseen; ja korot.
Luottosykli
Kun talous kaipaa nousua, päättäjät yrittävät alentaa lainakustannuksia ja kannustaa yrityksiä ja kuluttajia kuluttamaan enemmän. Kun Federal Reserve (Fed) laskee korkoja, säästäminen ei ole enää suotuisaa ja laajentumisvaihe alkaa. Raha virtaa vapaasti talouden läpi, yritykset ottavat lainaa rahoittaakseen laajentumista, työllisyysnäkymät paranevat ja kulutusraketit kasvavat.
Lopulta halpa rahavirta ja sitä seuraava menojen lisääntyminen nostavat inflaatiota,. mikä saa keskuspankit nostamaan korkoja. Yhtäkkiä velvollisuus on rohkaista ihmisiä hillitsemään kulutusta ja hillitsemään talouskasvua. Yritysten tulot laskevat, osakekurssit laskevat ja talous supistuu jälleen.
CapEx-sykli
Useat taloustieteilijät, mukaan lukien Irving Fisher, huomauttavat, että syklit liikkuvat rinnakkain yritysten pyrkiessä vastaamaan jatkuvasti muuttuvaan kuluttajakysyntään. Kun talous kasvaa, asiakkaat ostavat ja lainakustannukset ovat halpoja, johtoryhmät pyrkivät säännöllisesti hyödyntämään tuotantoa lisäämällä.
Aluksi tämä johtaa korkeampaan myyntiin ja kunnolliseen sijoitetun pääoman tuottoon (ROIC). Myöhemmin kilpailu kovenee ja ahneus vaatii veronsa. Lopulta tarjonta ylittää kysynnän,. hinnat laskevat, varhaiset velkaantumiset muuttuvat vaikeammiksi hoitaa, eikä yrityksillä ole muuta vaihtoehtoa kuin irtisanoa henkilöstöä.
##Kohokohdat
Keskittyminen korkoihin ja pääomainvestointeihin voi auttaa sijoittajia selvittämään, missä suhdanteessa olemme.
Laajennukset kestävät keskimäärin neljästä viiteen vuotta, mutta niiden tiedetään jatkuvan 10 kuukaudesta yli kymmeneen vuoteen.
Laajentuminen on suhdannesyklin vaihe, jolloin talous siirtyy pohjasta huippuun.
