Erweiterung

Was ist Erweiterung?

Expansion ist die Phase des Konjunkturzyklus, in der das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) für zwei oder mehr aufeinanderfolgende Quartale wächst und sich von einem Tiefpunkt zu einem Höchststand bewegt. Die Expansion geht typischerweise mit einem Anstieg der Beschäftigung, des Verbrauchervertrauens und der Aktienmärkte einher und wird auch als Wirtschaftserholung bezeichnet.

Erweiterung verstehen

Das Auf und Ab des Wirtschaftswachstums ist kein völlig zufälliges, unerklärliches Phänomen. Wie das Wetter folgt auch die Wirtschaft einem zyklischen Pfad, der sich im Laufe der Zeit wiederholt. Dieser Prozess wird als Geschäftszyklus bezeichnet und ist in vier verschiedene, identifizierbare Phasen unterteilt:

1. Expansion: Die Wirtschaft bewegt sich aus der Rezession heraus. Geld ist billig zu leihen, Unternehmen bauen wieder Lagerbestände auf und Verbraucher beginnen, Geld auszugeben. Das BIP steigt, das Pro-Kopf-Einkommen wächst, die Arbeitslosigkeit sinkt und die Aktienmärkte entwickeln sich im Allgemeinen gut.

2. Peak: Die Expansionsphase erreicht schließlich ihren Höhepunkt. Die starke Nachfrage lässt die Warenkosten in die Höhe schnellen, und plötzlich hören die Wirtschaftsindikatoren auf zu wachsen.

3. Kontraktion: Das Wirtschaftswachstum beginnt sich abzuschwächen. Unternehmen stellen keine neuen Mitarbeiter mehr ein, wenn die Nachfrage nachlässt, und beginnen dann mit der Entlassung von Mitarbeitern, um die Kosten zu senken.

4. Tal: Die Wirtschaft geht von der Kontraktionsphase in die Expansionsphase über. Die Wirtschaft erreicht den Tiefpunkt und ebnet den Weg für eine Erholung.

Ökonomen,. politische Entscheidungsträger und Investoren studieren Konjunkturzyklen genau. Das Lernen über wirtschaftliche Expansions- und Kontraktionsmuster der Vergangenheit kann dabei helfen, potenzielle zukünftige Trends vorherzusagen und Investitionsmöglichkeiten zu identifizieren.

Expansionen dauern im Durchschnitt etwa vier bis fünf Jahre, dauern aber bekanntermaßen zwischen 10 Monaten und mehr als 10 Jahren. Das National Bureau of Economic Research (NBER) legt die Daten für Konjunkturzyklen in den Vereinigten Staaten fest.

Die längste US-Expansion seit Beginn der Aufzeichnungen dauerte laut NBER 128 Monate oder etwas mehr als 10,5 Jahre und endete im Februar 2020.

Besondere Überlegungen

Frühindikatoren wie die durchschnittliche Wochenarbeitszeit der Beschäftigten im verarbeitenden Gewerbe, Arbeitslosenanträge,. Auftragseingänge für Konsumgüter und Baugenehmigungen geben Hinweise darauf, ob es in naher Zukunft zu einer Expansion oder einem Rückgang kommt.

Ökonomen und Analysten sind sich jedoch im Allgemeinen einig, dass es zwei Hauptkräfte gibt, die die Unternehmensgewinne und den Zustand der allgemeinen Wirtschaft am besten bestimmen: Kapitalausgaben (CapEx), das Geld, das Unternehmen für die Instandhaltung, Verbesserung und den Kauf neuer Vermögenswerte ausgeben; und Zinsen.

Der Kreditzyklus

Wenn die Wirtschaft Auftrieb braucht, versuchen die politischen Entscheidungsträger, die Kreditkosten zu senken, und ermutigen Unternehmen und Verbraucher, mehr auszugeben. Wenn die Federal Reserve (Fed) die Zinsen senkt, ist das Sparen nicht mehr günstig und die Expansionsphase beginnt. Geld fließt ungehindert durch die Wirtschaft, Unternehmen nehmen Kredite auf, um die Expansion zu finanzieren, die Jobaussichten verbessern sich und die Konsumausgaben schießen in die Höhe.

Letztendlich werden der billige Geldfluss und die anschließende Erhöhung der Ausgaben zu einem Anstieg der Inflation führen, was die Zentralbanken dazu veranlassen wird, die Zinssätze anzuheben. Plötzlich liegt die Pflicht darin, die Menschen zu ermutigen, ihre Ausgaben einzuschränken und das Wirtschaftswachstum zu drosseln. Die Unternehmenseinnahmen sinken, die Aktienkurse fallen und die Wirtschaft schrumpft erneut.

Der Investitionszyklus

Mehrere Ökonomen, darunter Irving Fisher, stellen fest, dass sich Zyklen im Einklang mit den Versuchen der Unternehmen bewegen, der sich ständig ändernden Verbrauchernachfrage gerecht zu werden. Wenn die Wirtschaft wächst, die Kunden kaufen und die Kreditkosten niedrig sind, versuchen die Managementteams regelmäßig, Kapital zu schlagen, indem sie die Produktion hochfahren.

Das führt zunächst zu höheren Umsätzen und ordentlichen Renditen auf das investierte Kapital (ROIC). Später wird der Wettbewerb härter und die Gier fordert ihren Tribut. Letztendlich übersteigt das Angebot die Nachfrage,. die Preise fallen, vorzeitige Schuldenberge werden schwieriger zu bedienen, und den Unternehmen bleibt keine andere Wahl, als Mitarbeiter zu entlassen.

Höhepunkte

• Die Fokussierung auf Zinssätze und Kapitalausgaben kann Anlegern helfen, festzustellen, wo wir uns im Konjunkturzyklus befinden.

• Erweiterungen dauern im Durchschnitt etwa vier bis fünf Jahre, aber es ist bekannt, dass sie zwischen 10 Monaten und mehr als einem Jahrzehnt dauern.

• Expansion ist die Phase des Konjunkturzyklus, in der sich die Wirtschaft von einem Tiefpunkt zu einem Höhepunkt bewegt.