Ekspansjon

Hva er utvidelse?

Ekspansjon er fasen av konjunktursyklusen der realt bruttonasjonalprodukt (BNP) vokser i to eller flere kvartaler på rad, og beveger seg fra et bunnfall til en topp. Ekspansjon er vanligvis ledsaget av en økning i sysselsetting, forbrukertillit og aksjemarkeder og omtales også som en økonomisk oppgang.

Forstå utvidelse

Økningen og fallet av økonomisk vekst er ikke et helt tilfeldig, uforklarlig fenomen. I likhet med været antas økonomien å følge en syklisk bane som fortsetter å gjenta seg over tid. Denne prosessen kalles forretningssyklusen og er delt inn i fire distinkte, identifiserbare faser:

Ekspansjon: Økonomien er på vei ut av resesjon. Penger er billige å låne, bedrifter bygger opp varelager igjen og forbrukere begynner å bruke. BNP stiger, inntekten per innbygger vokser, arbeidsledigheten synker og aksjemarkedene generelt sett presterer godt.
Peak: Ekspansjonsfasen topper seg til slutt. Kraftig etterspørsel fører til at varekostnadene stiger og plutselig slutter økonomiske indikatorer å vokse.
Samgang: Økonomisk vekst begynner å svekkes. Bedrifter slutter å ansette ettersom etterspørselen avtar og begynner deretter å si opp ansatte for å redusere utgiftene.

Trough **: Økonomien går over fra konstruksjonsfasen til ekspansjonsfasen. Økonomien når bunnen, og baner vei for en bedring.

Økonomer,. beslutningstakere og investorer studerer konjunkturene nøye. Å lære om økonomisk ekspansjon og sammentrekningsmønstre fra fortiden kan hjelpe til med å forutsi potensielle fremtidige trender og identifisere investeringsmuligheter.

Utvidelser varer i gjennomsnitt rundt fire til fem år, men har vært kjent for å pågå alt fra 10 måneder til mer enn 10 år. National Bureau of Economic Research (NBER) bestemmer datoene for konjunktursykluser i USA.

Den lengste amerikanske ekspansjonen som er registrert varte i 128 måneder, eller litt over 10 og et halvt år, ifølge NBER, og endte i februar 2020.

Spesielle hensyn

Ledende indikatorer som gjennomsnittlig ukentlig arbeid av ansatte i industrien, arbeidsledighetskrav,. nye bestillinger på forbruksvarer og byggetillatelser gir alle hint om hvorvidt en utvidelse eller sammentrekning skjer i nær fremtid.

Imidlertid er økonomer og analytikere generelt enige om at det er to hovedkrefter som best bestemmer bedriftens fortjeneste og tilstanden til den generelle økonomien: kapitalutgifter (CapEx), pengene bedriftene bruker på å vedlikeholde, forbedre og kjøpe nye eiendeler; og renter.

Kredittsyklusen

Når økonomien trenger et løft, prøver beslutningstakere å senke lånekostnadene, og oppmuntrer bedrifter og forbrukere til å bruke mer. Når Federal Reserve (Fed) kutter renten, er sparing ikke lenger gunstig og ekspansjonsfasen begynner. Penger flyter fritt gjennom økonomien, selskaper tar opp lån for å finansiere ekspansjon, jobbutsiktene forbedres og forbruksraketter.

Til slutt vil den billige pengestrømmen og påfølgende økte utgifter føre til at inflasjonen øker, noe som fører til at sentralbanker øker renten. Plutselig ligger byrden på å oppmuntre folk til å tøyle utgifter og moderere økonomisk vekst. Selskapets inntekter faller, aksjekursene faller og økonomien trekker seg sammen igjen.

CapEx-syklusen

Flere økonomer, inkludert Irving Fisher, bemerker at sykluser beveger seg i takt med selskapets forsøk på å matche stadig skiftende forbrukeretterspørsel. Når økonomien vokser, kundene kjøper og lånekostnadene er billige, søker ledelsen jevnlig å kapitalisere ved å øke produksjonen.

Til å begynne med fører dette til høyere salg og anstendig avkastning på investert kapital (ROIC). Senere blir konkurransen hardere og grådigheten tar sin toll. Til slutt overgår tilbudet etterspørselen,. prisene faller, tidlige gjeldsbinges blir vanskeligere å betjene, og bedrifter har ikke noe annet valg enn å si opp ansatte.

##Høydepunkter

– Fokus på renter og kapitalutgifter kan hjelpe investorer til å finne ut hvor vi er i konjunktursyklusen.

Utvidelser varer i gjennomsnitt i fire til fem år, men har vært kjent for å fortsette alt fra 10 måneder til mer enn et tiår.

– Ekspansjon er fasen av konjunktursyklusen når økonomien beveger seg fra et bunnfall til en topp.